大盘下跌已经将近两个星期，上证指数从1780点上方，到周四最低跌到了1637点一线，这个期间一直没有象样的反弹。结合基本面和技术面的情况来看，目前杀跌动力有所减轻，短期反弹呼之欲出。
对宏观调控不必恐慌本轮下跌的原因，一是由于从去年年底以来的总体涨幅已经较大，二是由于宏观调控措施的出台使市场对相关行业的业绩预期降低。当然，涨幅大了就要调整，这是市场的绝对规律；但对于宏观调控，市场却把影响看得偏重了。我国在前几年出现轻度通货紧缩的情况下GDP都达到了7%以上的增长率，目前正处在新的一轮上升趋势中，出现9%以上的增长率不是很正常吗？在市场经济体制下，经济增长往往会伴随一定的通货膨胀现象，但通货膨胀率只要较为温和就关系不大，而且在一个经济体系内，并不是所有的商品价格都会上涨相同的幅度，而是什么商品紧缺，什么商品价格就涨得多。由于我国的能源、原材料消耗系数高，所以经济加速时原材料（如钢铁、石化产品、有色金属、煤炭等）涨价幅度较大，而一些供大于求的商品（如家电等），能按现价卖出去厂家和经销商就已经很满足了，那里能有多少涨价机会呢？至于涨价幅度较大的“瓶颈”产业，必须通过增加产能来扩大供给，我们作为发展中国家必须要增加积累、增加投资，这样才能把经济总量搞上去，因此经济主要由投资拉动是发展中国家经济的主要特点之一，我们不能轻易说“经济过热”。另一方面，在一轮经济上升周期里，特别是在上升周期的早中期，调控可以压制经济运行的速度和空间，却不能改变经济运行的基本方向，因此适度的调控之后，股市仍然会回到原先的轨道上来。对于今年牛市格局的看法，我们保持不变。
短线和中线的机会在哪里在分析了宏观调控的影响之后，我们认为实际上的恐慌并不存在。使大盘调整的主要因素还是在于技术面因素，即消化前几个月的获利回吐压力。那么从技术面来看，我们必须重视1630—1637点一带的技术支撑位。该点位区域曾在二月下旬和三月上旬两次对大盘产生支撑作用。当然，该点位可能并不是大盘中线调整的终极点位，但该点位区域引发一次短期反弹的条件却是具备的。投资者如欲入场操作，可以选择一些具有反弹条件的个股，尤其是有题材或者业绩呈快速增长态势的中、低价股。如普洛药业（000739），该股经过重组后每股收益稳定在了0.20元以上，目前股价较低，在当前市道下有较好的上涨基础，近日放量上行，后市还有空间。又如威远生化（600803），虽然年报业绩仅为0.01元，但由于主导产品价格大幅涨价，今年业绩将会明显提高，走势上也可以维持强势，可以短线参与。
中线方面，我们认为业绩明朗的蓝筹概念股仍然可以挑选出合适的投资品种。如汽车板块中的上海汽车（600104），季报每股收益已高达0.28元，全年继续保持高速增长可以预期，这样的股票经过前期的下调，短线可以做反弹，中长线可以做投资，实在是进可攻退可守的佳品。
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