上周我提出“短期企稳，反弹在即”的观点，本周基本得到证实，但有一点不同的是，反弹走势是在先破后立的情况下出现的，可谓一波三折，再一次让投资者感受到了底部煎熬的辛酸。或许正因为有这种煎熬，投资者可能会拿近3个交易日的走势与本月的11、12、13日走势来比较，又担心此次沪指会重蹈覆辙，甚至击穿千五点。我认为，这种担心很正常，但不必过分担心，因为目前沪指的次中级底部特征已越来越明显，而在6月份展开反弹的可能性是可期的。
宏观政策面有所趋暖
国家统计局新闻发言人郑京平近期在出席“亚洲最佳商业领袖高峰论坛”时指出，当前中国的经济形势尽管存在部分行业过热、信贷规模过快、发展不平衡等问题，但总体上是好的，预计下半年中国经济运行将继续平稳快速发展。郑京平根据统计资料指出，2004年一至四月份，中国消费需求同比增长百分之十一点三，扣除价格因素外，同比增长百分之九点六，并没有出现投资过热导致消费需求下降的局面。郑秋平还乐观地指了“二OO四年的中国经济看好，三五年内甚至十年内中国经济还是看好。”这也印证了国际著名投资家罗杰斯前期明确指出中国股市未来五到十年内看好的观点。经过一轮雷厉风行的宏观调控之后，相关管理部门必须稍稍缓一口气，研究各方面反馈回来的信息，观言察行，然后再考虑后继的政策。毕竟国家进行调控的目的是为经济的更好发展，是为软着陆，而非硬性坠地。此外，随着国家宏观调控向着较好的方向运行，加息预期有所减弱。因此，目前政策方面已经有所趋暖。
中小企业正是一把火
我在上期指出，市场需要一把火，这一把火事实上便是中小企业板的推出。中小企业板的推出意味深远，尤其是对深圳市场长期影响非常可观。经过紧锣密鼓的准备之后，深交所、券商及其它各方投资者也已经准备就绪，憋着一口气准备推动中小企业板的发展。所谓中小企业板的发展必然要求中小企业板具有良好的流动性、可观的赚钱效应，唯有这样才能让投资者热情高涨，积极参与未来中小企业板更进一步的发展壮大。要达到这样的效果就要求中小企业板展现出良好的上攻走势。这是一个非常明显易懂的逻辑。即使是后来证明完全失败的法人股转让的NET市场在开板当年也是红红火火了一把。因此，可以预见主力借中小企业在此时推出之机推动主板展开一轮较大级别的反弹是完全有可能的，而两市的反弹时间有望跨过六七月份。
1630-1650点为六月份反弹重要阻力
另外，从本周四盘中的波动情况看，蓝筹股中的权重股在确立反弹的行情中功不可没，譬如中国联通、中国石化等，而且有可能成为后市蓝筹股反弹的风向标。我认为权重股的态势至少是反映了基金的态度，也进一步证实了目前点位的低风险特征，沪指正在构造阶段性底部的左侧区域。从指数价格情况来看，目前沪指已经成功的收复年线，穿越了5、10日均线，站上了此次回调0.5的位1545点关口，可见短线走势呈现出一种渐强的格局。对于后市沪指运行的趋势，如果下周初两个交易日沪指能够继续稳稳的站上10日均线，那么沪指后市必会向上挑战1600点，然后在1600点附近换手，接着进逼1630-1650点阻力区。如果挑战1600点失败，那么沪指将再度转而蓄势，并延长次中级底部的左侧区域的构筑时间，但低点可能很难再刷新。不过总体而言，我认为目前乃至6月上旬，都是战略性建仓的第一阶段，其价格点位就在1550+-20个点内。而在盈利方面，笔者认为10％左右的目标还是可以实现的。
电力设备及科技股锋芒渐显
根据股市的历史经验，在一轮反弹时有两类个股将会表现优异。第一类是在下跌时表现异常坚挺的个股。这种个股往往质地较佳，当反弹一旦来临，该股将会急速上涨。电力专用设备板块在此轮大跌中便较为抗跌。相关研究表明，鉴于当前缺电有加剧的趋势，预计电力专用设备行业受国家目前有关固定资产宏观调控的影响甚弱。各电站设备行业收入和利润增长呈现加速上升趋势，不仅仅是需求的进一步推动，各主要生产企业的合同产量安排在今年也将达到历史新高，并预计下半年主业收入的绝对增长还将好于当前水平。预计二季度输变电行业将保持目前增长速度，但投入和开工项目将逐渐增多，预计全年收入增长将超过当前水平，并好于2003年的增长水平，达到28-32%左右。这可以说明电力专用设备的 上涨是完全符合基本面的发展。
第二类是前期市场热点所在的地方。这主要原因在该类股主力介入资金多，大盘出现快速非理性下跌时难出局，反弹时可能为其带来自救。以数字电视为代表的科技股正是如此，在此轮下跌初始，科技股逆市表现，但在此后，大跌加剧，科技股无奈随行下跌，科技股主力深陷其中。
此外，投资者操作时，一定要注意抢反弹，就一定要做反弹龙头股。因为熊市中的中级反弹往往由一些龙头股带动，且反弹空间较大。
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