周三大盘在利好消息下仍然无所作为，市场的漠视行为使相当多的投资者对1300点的政策底再度发生动摇。ST股票的蹦腾，科技股的休整，蓝筹股的低迷，市场的相对萧条说明大盘短线处在一个盘整蓄势阶段，技术上看大盘在均线下方已经盘整了5天，周四有可能重新冲回均线之上，但大盘短线仍是微澜不惊格局。值得关注的是以中兴通讯代表的科技类通信类个股已步入盘升格局，尤其是中兴通讯，H股周四在香港上市，很有可能一上市就出现H股、A股价格倒挂。22港元的高发行价使传统的估值理念面临挑战。由于H股的传导效应，很有可能激发A股，从而对大盘上冲形成动力。
期待相关配套措施
表象来看，分类表决制度出台是管理层为救1300点的护盘措施，似乎治标不治本，其作用反映到市场上打了折扣，且市场对于分类表决制度早预期，前期一直在讨论该制度的推出，其正式出台不过是顺理成章的事，无惊喜可言，短线推动市场的能力有限。但从根本上看，该法规是制度上的重大突破和创新，有利于形成抑制滥用上市公司控制权的制约机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处，对中小投资者将是“长期的利好”。另一方面，A股的最根本问题－估值问题，解决估值问题最根本的手段是股权分置。管理层推出分类表决制度，是股权分置情形下试行的一项过渡性措施，这就为解决股市的股权分置看到了曙光。我们要特别关注的是，投资者着意的不是分类表决制度的出台，而是关注随后要推出的相关配套措施能否真正解决公司治理问题，这才会给上市公司与投资者间的互动带来巨大影响，从而改变投资者对上市公司评价方式。如制度规定上市公司近三年要现金分红才能再融资，但现金分红究竟有没有一个金额底限，上市公司是否还是通过拔一毛而圈股民的真金白银，这才是投资者更关注的问题。
大盘微澜不惊
临近年关，资金供给偏紧。基金忙于应付分红的压力，相当多的主力面临资金回流压力。在当下阶段主力机构进行中长线的动力锐减，相应的短快成为其主要的操作方式。不需要太多资金拉动的小市值个股、题材类个股走势抢眼。个股的微澜自然短线难于掀动大波浪，大盘微澜不惊是主基调。另一方面，发审委候选名单的公布预示着另外一种现象，新股发行即刻提上日程。尤如楼梯上的那只靴子，随时要掉下来，投资者处在等待完全明朗化阶段。前期不具备投资价值的个股，虽然在近期出现暴涨，但潜在的风险开始体现，如走强的ST个股，相当多的属于超跌反弹走势，其中的大多数基本面没有改善、缺乏实质性重组，行情已走进尾声，一旦大盘指标股与蓝筹股走强，相当多的个股股价跌落要成定局。对其中的主营有持续经营能力，已经走出低谷扭亏为盈的公司尤其是2004年度业绩业绩预盈的如*ST益鑫泰、*ST秋林等个股仍可关注。
蓝筹股的趁势打压
蓝筹股作为市场重要力量，近期低迷，一方面三季度后面临宏观调控后的一个观望期，对上市公司的估值重新确认，业绩见顶压力频现，相当多的股票涨幅大作顺势调整。另一方面，主力在低迷市道乘势再行打压，一方面是腾出点资金，另一方面挤出一部分筹码，可以在低位接到更廉价的筹码，毕竟9.14行情以来相多的筹码在1380点上。我们认为持续性的下跌可以下跌出行情，一批长期弱势股出现拐点，中长线买点出现。特别是宏观调控后受冲击大的周期性行业，面临见底重新回到上升轨道上来。如钢铁股，价格的景气度短线可持续到明年一季度，相关主流产品均纷纷提价，尤其是生产特殊钢有竞争力的企业后市有机会，如武钢股份与鞍钢新轧等。而另一些前期走出一拨可观行情的二线蓝筹，回调缩量至均线附近正是买入时机，如佛山照明。
年报题材在暗中发酵
大盘微澜不惊，但是个股仍然有所作为，在当前市场迷局中，年报行情将成为主力不得不为之的现实选择。中小企业板与次新股是其中的值得特别关注的。其盘小上方套牢盘少，高送转预期，有相当多的一部分有细分行业中的龙头企业。业绩优良，如已公布年报预增的航天电器、从事纸业生产的华泰股份等。近期将公布预增预盈的公司，如临近年底股权转让与补帖收入等非经常性收入实现。对于增发而言，近三年未进行现金分红的公司不允许融资。鼓励分红，现金流充裕的上市公司可关注。
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