4月1日，西方的愚人节！而就在这一天午后，传出股市平准基金即将入市和红利税要取消金融机构营业税降低一个点的消息！突如其来的利好传闻，让本周的市场来了一个惊天大逆转！刷新6年新低后的1162点，在"4.1" 引发了42个点的反弹，近乎麻木的投资者更是糊涂了：难道这是"愚人节"的礼物？抑或就此确立双底？
熊市末端下跌意味着积聚更多做多能量
1387点反弹到现在，春季行情已经彻底结束，上涨的空间仅仅百余点，发动的时间极为短暂，仅10日左右。结束过后却是绵绵的阴跌，就象是"6.24"后的下跌，有一丝希望，有一丝惆怅，而更多的则是很无奈。大多数人还没有明白过来，手中的股票又被套的稀里糊涂。不仅如此，沪指在创出6年来新低后，据统计已经有100多只股票跌破净资产，而且，无论上电视、网络、还是报纸等媒体，都已经很难听到市场人士看多的声音了。显然，市场的信心已经有点近似于绝望，就连平时和我们经常交流的一些机构操盘手都在本周二斩仓稍事休息，更不用说在营业部辛苦守候的散户了。不可否认，市场的风险释放已经加速扩散了，熊市末端的格局体现的淋漓尽致，而从逆反思维的角度分析，"多头不死，跌势不止。"这是多头量能积聚的必要步骤。
下跌倒逼政策＝市场博奕目的达到
虽说05年政策性的风险较大，铁矿石涨价始料不及，但房贷的提高应该在情理之中。而这些偏空因素其实并不足以让市场如此低迷的，市场下跌还有其根本的原因，即主因是中国股市深层次的问题没有得到解决，而管理层则无视股权分置这一现实问题，继续为股市扩容。而兔宝宝4200万A股本周五起初步询价，已经表明新股发行有提速迹象。这可以说是在伤口上撒盐。老问题没解决，新的问题又开始积累，既然这样，那就让他下跌好了。跌透了，看谁受先受不了，看政策是否出台。因此，就如我们早前指出的那样，千二之下更多的是政策风险，管理层的风险。下跌是在倒逼政策，确实是市场的无奈之举呀！目前看来，市场验证了。最先是从中集集团跳水引发出来的恐慌效应已经达到了机构博傻政策的目的，机构投资者用下跌逼迫管理层的让步。当然，不管后市管理层如何推出利好组合拳，市场的大幅下跌已经不可能，剩下的就是如何发掘市场的内在价值了。
超跌与价值成长是后市两大主线
股价结构性调整已经随着市场的下跌越发走向一种极端。据统计，在市场持续创新低时，有三成以上的股票创近6年来新低，100多只股票跌破净资产，而却有52只股票创历史新高。这说明什么？股价结构性调整中，两极分化已经越来越走向一种极端，这种极端在05年将会成为后市炒作的方向。从本周走势可以看出，绩优二线蓝筹股在前半周下跌后周五整体上扬，煤炭股、银行股两大板块个股的全线上扬极度的激发了整个市场人气，从而带动了超跌的汽车、钢铁等板块，还有部分科技股等。这已经就说明了市场后市的炒作方向，即：部分价值成长股持续走高，譬如金牛能源和皖通高速等；部分超跌股自发性反弹。同时，我们注意到沪深股市上市公司2005年一季报预计披露日期已经排定，业已结束的年报行情将逐步转化为季报行情。因此，我们认为超跌与价值成长将是后市炒作的两大主线，投资者不妨重点加以关注。
反弹能否确立双底
42个点长阳，一举扫去连日来的阴霾，有力的站上了我们前期坚持认为的1180-1200点强支撑区域之上，而且突破了自"两会"以来的下降通道。本次的1162点能否与前期的1187点形成双底？4月行情将如何演绎？我们认为不管周末消息面如何，下周初的走势较为关键。如果，下周初沪指能够有效地站稳千二点，那么反弹可能会持续，时间可能会在1-2周左右，阻力区间在"两会"期间的整理平台1270-1330点。至于能否突破，还看政策的实质性以及市场的反应。如果下周初市场冲高回落，继续重返千二之下，那么后市依旧难以过分乐观，但是我们仍然坚持认为总是下跌，其空间都将极为有限。综合而言，我们偏向于冲高后继续整固底部区域，也就说预想中双底形态能否筑成，还不能妄下结论，但是，我们认为4月将是沪指确认底部的一月，预想中的双底极有可能演变成多重底底部。因此，操作上，我们建议投资者待下周初整固千二点后逢低关注超跌成长股和05年一季度业绩预增个股。
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