风靡了2周的传言，在本周初连续下跌之后，证监会终于不再沉默，周二下午予以发布正式信息：申明股权分置试点条件已经具备等落实国九条的各项措施。于是乎，股指再次返身跳空向上，却不料突来的宝钢增发消息又让股指直线下跌。在世人期待已久的历史问题即将破题之际，市场能否直面接踵而来的扩容而走出历经了近4年的熊市？
试点消息代表的政策信号
股权分置无疑是近四年以来影响股市最大最深刻的事情了。股指从2200点下跌到1200点的过程中，股权分置无时不刻地浮现在其中。经过了无数次的反复争论和讨论，在本周证监会终于给出了一个相对比较明确的信号了。但是，这个信号也只能说明管理层有意放出风声，试探一下股市的反应，因为这次消息发布连负责人的名字也语焉不详。可以注意到的是，这个消息是在大盘出现下跌的时候突然公布的，并且也没有公布出试点方案，具体方案可上可下，有比较大的操作空间。但总体而言，这条消息发出了一个正面的信号，管理层已经觉得随着股市的大幅下跌，股权分置可以开始操作了，分置方案实施后相对的杀伤力不会太大。不然，管理层也不敢贸然拿出来，毕竟股市崩盘的责任谁也担当不起。不过话又说回来，既然敢拿出手来，且是反复强调之后拿出手来，自然还是具有一定信心的。当然，股市的反应也常常是出人意料的，股民心理的脆弱也常常是出人意料的。
一张一弛彰显调控艺术
宝钢终于发布了公告，要实施增发了。宝钢的增发是铁板钉钉的事，因为它关系到中国最大的钢铁企业的战略发展问题，而宝钢本身的发展已经可以牵动中国的钢铁行业的神经，钢铁行业则是关注到国家的命脉。所以，无论行情的发展如何，宝钢的融资就是无可更改的。相应地，还有一个也是牵动着国家命脉的行业，就是银行业。从宝钢不顾股市的疲弱继续发行的情况来看，银行的发行也是在所必然的，而且还很紧急。而这是否意味着管理层在推出解决历史问题的同时，又要有步骤的恢复市场的融资功能呢？窃以为，这种迹象十分明显，即历史遗留问题要解决、证券市场融资功能要恢复、合规资金要入市，这一张一弛，管理层的调控艺术已经颇为到位。
我们注意到在鼓励合规资金入市方面，继近几年大力发展基金后，又先后大力推进社保资金、保险资金、企业年金驶入资本市场，近期银行获准试水基金业。日前证监会发言人的讲话似乎还向市场透露了一些新意：要促进各类机构协调发展，不断扩大保险资金、企业年金和社保资金投资资本市场的比例和规模。完善QFII制度，稳步推进QFII试点。各种养老金作为老百姓的养命钱，让它们进入股市，表明政府看好我国股市的长期发展趋势。这是因为各种养金若出现长时间、大面积的亏损，就会引发一系列的社会问题，政府绝不希望到这种现象的出现。而扩大三大养老金的入市比例和规模，因这三大机构手握巨资，预示着今后仍将有新鲜血液不断源源流入股市，成为推动股市长期走牛的坚实后盾。
机构已认同千二之下底部
千二点区域是底部，这已经是政策的底线了，没有什么悬念。我们回顾近期的走势，其实也不难看出主力资金已经认同了当前的底部区域。两会前后基金的操作手法和本次1162点反弹，围绕着股权分置问题，散户已经是跟着跑了一圈，什么也没有得到，而基金为首的机构投资者利用自己得天独厚的研发力量，暗中吸纳与借机打压可以说是一气呵成，到现在，基本上也是。这就是市场残酷的薄奕。从近期盘口上看，基金持仓比例较重的蓝筹股在沪指接近1250点的时侯开始减仓，而一些概念题材股却在游资的袭击下暴涨暴跌，让跟风的散户损失不小，尤其是周三，追进去的散户暗暗的中了不动声色的基金们的套。蓝筹股走势仍趋弱，股权分置传闻试点公司落差较大，反映当前市场短线资金面对政策的不确定性时心态较为浮躁，而基金等机构投资者却有条不紊的调仓换股低吸成长股或者股权分置试点可能性较大的上市公司。
熊市终结阶段踏好市场节奏
本周沪指上攻1250点受阻后，日K线中呈现4阴夹一阳的调整走势，预计沪指下周仍将下探。但毕竟目前的基本面已远非以前可比及，故沪指短线回调幅度不会太大，我们坚持认为的强支撑区1180-1200点又将是沪指冲击强阻1250点、1270-1330点的蓄势地带。而后市一旦放量突破该阻力区域，沪指将会真正走出底部，而历经了近4年的熊市将会由此终结。对于投资者而言，目前要做的事，主要是如何在这熊市末端踏好市场节奏。从本周盘口动向看，市场热点杂乱无章，蓝筹股普遍处于调整之中，操作难度加大，赚钱效应几乎没有，表明投资者对当前的试点题材炒作并不认同，同时年报、季报业绩预警，使相当一批地雷股的风险得到极大的释放，并形成新的做空压力。下周初，我们建议投资者继续保持轻仓观望，待趋势明朗后，或者在1180-1200点附近企稳反弹后，逢低积极关注我们自3月以来坚持“超跌+成长”类个股。
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