曾被中国股市参与者和关注者们判定为“转折之年”的2005年，如今都快过半了，可沪指依旧延续温柔的阴跌格局。6年来的低点也频频被刷新，就连曾被赋予技术性强支撑的1058点也已被告破，而“转折”似乎遥不可及，反而造就4年前的“千点论”成为现实。千点关前，是守？是弃？还是反攻？你该如何抉择？
轮跌近尾声，指标股定乾坤
本周两市的跌幅榜前列已经没有低价的、超跌个股的身影，依然被基金重仓的、前期强势的个股所代替，医药板块、港口板块、高速路板块、煤炭板块、化工板块纷纷加入跳水行列，明显有资金快速流出，成为指数下跌的罪魁祸首。在熊市面前，没有什么股票不可以跌的。本周长江电力、宝钢股份盘中一度有上攻的欲望，但是中集集团、振华港机等场内主力依然出货比较坚决，而其他非基金股多已是跌无可跌，市场的惜售心理非常明显。对于股指而言，超跌低价股的权重是比较小的，这些被基金重仓的中高价股则是权重很大，它们的走势就是能很大影响指数的走向。期望已久的反弹如果想要出现，也只有团结才有可能。这一批指标股如中国联通等经过了近期的下跌后，具备了反弹的动力。当蓝筹股特别是基金重仓股在一轮跌势完成之后，一旦大盘指标股反弹，行情将会呼之欲出。这时候，指标股的齐心合力将会为市场一剑定乾坤。
博弈中有望找到平衡点
三一重工执行总裁向文波曾对媒体称，三一重工没有试错机会，要么（原）方案通过，要么（原）方案夭折。其他“试点”公司也随之表示，都做了最大让步，现有的方案就是底线。话音刚落，方案已改。5月25日，三一重工股改方案终于突破了“底线”。该公司发布公告称，对原股权分置改革方案进行修改，其中将对流通股股东的补偿由原来的10送3派8元改为10送3．5派8元。所谓的“底线”得到了突破，这个突破将产生示范效应，很有可能带动其它试点公司加入“修改”行列。而二批试点单位也将更审慎对待方案的出台，从而提高市场的预期。为何突破呢？这是非流通股股东与流通股股东之间博弈的结果，这也是流通股团结起来的力量。作为博弈的双方，流通股股东与非流通股股东比较起来力量是很薄弱的，但是，如果流通股股团结起来，力量依然是不可小看的。在近两个月以来，随着分类表决的日益成熟，流通股股东对其认识的日益深刻，分类表决的威力也是日益显现，已经有多家上市公司的再融资被否决了。非流通股股东管理层解决全流通的动力虽然不足，但是来自上层的压力却是不可小看，这就决定博弈存在空间。10送3派8元改为10送3．5派8元确实是微不足道，但这依然是一个突破，只要流通股股东团结起来，良好的愿望就可以实现。而据传6月初第二批试点公司将出台，如果审慎推出的试点方案能够得到市场认可，那么市场可能会在平衡中出现转机。
谁来点燃做多激情
据中国证监会主席尚福林的估计，2005年新增可投入Ａ股的基金总规模有望达到800亿元，QFII资金总规模有望增长到50亿美元，企业年金和社保基金可投入Ａ股的市场资金可分别达到400亿元和350亿元，银行设立基金公司也将直接给股市带来近百亿元的资金。同时，近期央行副行长吴晓灵也表示，金融部门整合力推动合规资金入市。显然，投资中国股市的资金还是较为充裕的，可就是面对着目前的市场，这些资金还不敢贸然入市。时值千点，谁将会点燃这些上规模资金的做多激情呢？从本周盘口信息看，科技股在近期的超跌反弹中表现积极，包括网络、电子信息、IPTV等相关个股，均表现活跃，而且从历次的行情中分析，科技股均是充当导火索的因素。如果下周科技股的做多热情能够持续，能够得到市场的认可，那么不排除在股权分置试点方案被投资者认可后能够吸引场外资金的进场。
积极备战千点保卫战
纵观中国股市，上证指数1997年、1998年、1999年三次下探千点大关，都在关前止跌，可谓有惊无险。其中前两次，都引发涨幅达20%的中级反弹，最后一次引发5.19井喷行情以及持续两年的牛市。事隔六年，上证指数第四次下探千点大关前，这是中国股市重要的心理防线，而且据相关资料表明中国股市的股价水平、市盈率已经远低于前三次沪指下探千点时的情况，因此，在恐慌下跌之后已经具备明显的投资机会。此外，当前市场已经有80％的投资者不看好后市，根据相反理论，无人看涨的同时，人心思涨。罗杰斯说过，如果他有100万美元就准备投资中国股市，这是一个睿智的老人也是一个有绝顶经验的投资者的话语。当恐慌结束，铅华洗尽，中国股市前面就是一片蔚蓝的天空。因此，在千点关前，我们给投资者的操作建议是：1、价值性个股已经到了战略性布局的时候，精选个股，积极备战，有选择性的逢低吸纳，投资者可以参考我们本周为客户精选的《千点保卫战反攻牛股》；2、资产质量较差的个股，反弹逢高坚决卖出换股，等价换股或者同行业换股，有兴趣的投资者可以参加我们的“千点换股俱乐部”。
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