经过上周五和本周一的调整，深沪股指在周三齐现中阳线创出本轮行情的新高。再次突破1223点让证券市场的投资氛围高涨，对本轮行情的高度预期再度上升，其中瑞银投资研究执行董事、中国研究部联席主管何显鸿表示，今年年初给予A股12%至13%的上升空间，也就是将上证指数的目标位提高到1300点附近。面对QFII的激情，大众投资者应该怎样应对呢？去年11月中旬，本栏预期管理层、基金、游资等准备在冬季突围，在跨年度行情发展的今天，谁完成了任务呢？去年11月上证指数还在1100附近晃悠悠，如今指数已经上了1200点，参与股改的公司绝大部分通过了股改方案，股价在股改前后还大幅度上涨，可以说股改相当成功。管理层成功完成了冬季的任务，除了体现在股改方面，还体现在规章制度方面的大量工作，如股权激励制度，证券公司风险控制、上市公司高管培训等。何显鸿认为上市公司高管有股权激励同时又有适当压力，就有更大的工作动力，下一步完善了公司治理，企业盈利就会上升。对于管理层来说，股改只是完成了4成，至少还要完成2成后，才能推出扩容措施。所以如果股指能够维持在1200点甚至1300点，是他们乐于看见的。
而基金、QGII、券商类机构也是基本完成了任务：从去年12月至今，大部分去年三季度机构增仓股都出现超过30％以上的涨幅。从拉升幅度来看，初期目标已经达到，后期的难题在于怎么样获利出局。通常安全的做法是在30％涨幅的基础上，非常技巧的震荡推高10％，在一、二个月内结合年报行情顺利派发；另外一种就是在高位制造箱型震荡，完成出货。为什么这么强调这类机构会出货呢？首先，05年初的春节行情中，也是基金重仓股在普涨30％之后，完成年初任务，而安全退出。比较典型的下跌板块是煤炭以及航运等。其次，虽然股指持续大涨，但深沪两市的日成交量仍然维持在200亿左右，场内资金运作明显。再次，宏观调控信号仍然未能解除，企业盈利存在较大变数。再加上大众投资者预期的扩容、全流通压力等，大机构在风浪来临前适当派发获利筹码，是为了保障资金安全和争取更多生存空间。最后，上周冲击1223点，是游资推动科网股冲关；周三的二次冲关中，上午石化股等指标股发力，但下午就动用科技股以及B股冲关；此时指标股以及重仓股基本是普涨滞涨状态，市场中缺乏攻坚品种。基金等大机构是借势冲关，真正出力只是在周三上午。不过，由于基金等大机构未能顺利脱身，维护一个活跃并慢涨的局面是下阶段的任务。
社会游资先期在权证试水中大有收获，但其后陷进泥潭中难以自拔。随着会员制咨询制度的出台，社会游资的力量大受打击。在上周游资才有所活跃，但却引来技术性调整，周三的大涨中，游资又再度活跃于科技股，会否遭受指标股的再次打压，仍然存在不确定性。但在市场成交量放不出来的时候，资金的争夺必然又会再次造成股指的反复震荡，1200点的支撑位有可能再次被考验。
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