上海石化、仪征化纤联袂出手涨停，挽大盘于倾倒之际，“私有化”风暴再次席卷A股市场，谁是最黑、最有实战价值的品种，值得特别探究。目前中石化旗下有11家上市公司，包括A＋H股公司上海石化、仪征化纤，A股公司齐鲁石化、扬子石化、石炼化、中原油气、武汉石油、泰山石油、鲁润股份和石油大明等。排除已经停牌的四家公司，还剩下两家A＋H股公司和四家A股公司。
机构投资者认为，剩余的上市公司中，上海石化是最不容易被简单的现金收购打发的，因为其总股本已经接近中石化的十分之一，却业绩优异(2004年每股收益0.552元，远高于中石化同期0.37元的收益水平)。上海石化的流通股股东可能希望在中石化私有化过程中获得更多的回报。因此，虽然上海石化最终被收购的可能性较大，但是中石化对于上海石化的收购很可能并不完全依靠现金收购，换股等其他模式甚至是创新的模式也可能被采用。
比较中国石化过去整合的思路来看，资产规模较小的公司将来进行资产置换或被卖壳的可能性较大，相对于实战的价值会更高一些。从石化产业链的环节来看，此前私有化的四家其中包括石油采掘业的石油大明、中原油气；石油冶炼业的扬子石化、齐鲁石化，随着成品油市场全面开放在即，中外石油巨头争相抢占销售终端，成品油环节的上市公司将是私有化的重点地区。鲁润股份（600157）作为中石化旗下的孙公司，资产规模相对较小，资产置换的可能性较大，也更有实战的可操作性；同时，该公司拥有覆盖华东地区的石油销售网络，势必成为下一步“私有化“的首选。公司旗下油气公司拥有一座16000吨的油库和八座加油站，以及一座储量2000 立方米的石油液化气站，将该公司业已形成的泰安－京九－童海三大油品基地，拥有油运港口码头、石油专用铁路线，这均是石油销售的垄断性资源，中石化必将率先出手。
按照我国放开成品油的批发领域有关规定，从2006年12月1日起，未来外资与三大石油公司的销售竞争主要体现在批发领域，成品油批发市场的门槛包括：注册资本人民币1000万元起；2年成品油零售业务；全资或控股的4000立方米成品油油库；30座自有或控股加油站。外资石油巨头与国内三大石油公司要覆盖华东市场，鲁润股份的海陆空销售网络成为必争之地。去年12月，中石化的子公司泰安鲁浩贸易公司收购鲁润股份之举可以说是一次不为人知的曲线收购之举，但尚未股改的鲁润股份，目前实际流通股6355万股，一旦以10送3对价，散乱在市场的流通股将成为中外石油巨头争相抢筹的对象，要绝对控制鲁润股份，中石化必将重拳出击，否则还不知鲁润股份会被谁家“私有化”！
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