无论是成思危副委员长提出：“我不认为熊市很快会结束”的观点，还是上证报刊登的中金公司看多A股的报道，他们表达的多空观点都各自有一套，并也言之有理，而这向来是股市中永恒的话题，只有股市实际的表现才能证明。而凑巧的是，前者出现后，上证指数快速跌穿了30日均线，短期头部岌岌可危；后者见报后，上证指数站稳1245点并悄然酝酿收复30日均线的趋势，似乎又化危为安了。一下一上，两位强者风流尽显，股指也跟着打了个白鸽转，最后我们还得正视现实，到底我们该怎么做。
也许是熊市让我们不得不尽量小心翼翼，也许是大空头的“空翻多”让我们增加勇气，但深沪股市的成交量一直保持着不大幅放量的状态，这似乎就是代表了大多数投资者的态度：观望！观望的对象是看市场中的主力资金怎么表现，很明显，中国石化为首的私有化概念股和银行股、地产股是市场的龙头和灵魂所在，它们的下跌和上涨带动了两市股指的同步运动，而有色金属板块的大涨显然也是在龙头板块活跃下激发的反弹，按深沪股市的历史炒作经验，这是对前期行情的“炒冷饭”行为。如果再加上股改个股复牌有所表现（如G福耀等），那么，就是加了炒蛋的炒饭。我们都喜欢吃新鲜的食物，不喜欢炒冷饭，但在资金缺乏的情况下，也只好适当看看、适当参与了，毕竟这还是现阶段的主流。
但在这些盘面语言的背后，会不会隐藏着我们看不到的秘密呢？不可否认，成交量一直是表明资金参与度高低的重要标准之一，这轮跨年度的股改行情中一直未见单日成交量高于去年7月的股改行情，价量背离的状态让我们对1300点区域存在的强大阻力并在此形成短期头部有了明确预期。但上证报近日的一篇报道《巨量赎回引发基金减仓 400亿抛盘难阻大盘强势》提供了新的看法，对场中资金的潜力又有了新的认识。如果说基金减仓的数百亿抛盘是被新的资金所承接，那么拉高接货、高位震荡就可以理解为新资金介入的潜伏动作了。这正如在第一轮股改行情中，基金、券商等机构在三季度增仓，成交量也不放大，经过洗盘后，在本轮行情中可以拉高出货。但现在又出现新资金进场默默吸纳筹码了，由于对市场的节奏控制比较好，所以没有放量拉升的动作，这似乎预示着行情还没有完。如今，在中金等机构唱多声中，这股新势力是否到了适机而发的时刻呢？趋势也是一个重要参考标准。如果06年的最高点是1308点，那么在低于05年的1328点的状态下，这就是标准的熊市下跌趋势。这对于场内的各路机构来说，下半年的压力会很大很大。而一旦上证股指能够突破该点位，突破去年压力线所带来的牛市的呼声将有助他们的运作。当然，实力机构注重的是相关个股的投资运作，也许可以预期，一旦市场中再出现持续上涨的龙头板块时，深沪股指将会是被动的一起冲关，最终完成这批资金的使命。
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