面对周三深沪股市暴跌4.6％－5.3％，近360只个股跌停的“壮观景象”，投资大众不约而同地把手指戳向大扩容：中行发行100亿等大市值IPO、众多的增发（定向或公开）等等，也有人认为是下半年货币政策或适度从紧令机构投资者减仓离场﹒﹒﹒﹒﹒原因易找，解决方案难求！能否出现3月初的先调整后回升走势呢？
这波上涨行情以来，作为深沪股市上涨的主要动力是股改含权因素以及流动性过剩。股改资源被充分挖掘导致尾声阶段市场热点转向低价重组概念，6月7日的证券时报《短期资金狂炒重组概念股－在近期连续三个涨停的个股中ST股占了七成》，这表明股改的含权暴利炒作引发投机潮出现。每当投机潮出现，通常也造就大盘的短期顶部。但股改尚未全部完成，准G股仍然有被资金冲击的可能。不过，若ST类投机股继续成为市场热点，则表明社会游资继续主导市场投机趋势，而市场主流资金不愿在此反击，后市有继续调整压力。
关于流动性过剩，据知情人士透露，国务院不会很快采用加息的政策，但会进一步提高存款准备金率，这将对银行股造成短期利空。追随房地产行业的调控、有色金属期货价格下跌引发相关个股大幅调整之后，银行板块的回落将再度为股指下挫提供短期压力。面对全球流动性过剩问题，我们相信未来一年内仍然难以有效解决，虽然从短期来看，相关政策令深沪股指下跌以及一级市场对资金的分流作用，但仍然难以改变流动性过剩导致资金流入二级市场的趋势。而从中期来看，房地产、银行行业的洗盘行为，令其中的龙头企业以及更具活力、规范的民营企业具备更强的市场竞争力，从而造就大资金逢低吸纳的机会。
股改未完，扩容又至；深沪大盘在此下山往回走呢？还是寻找依托再战新高呢？短期化解困局至少需要盘面三方面配合。其一，成份B指以及中国石化走稳。B股受外围因素影响较大，也可侧面反映海外投资者对A股的投资情绪倾向；中国石化仍然具有私有化以及股改背景，是A股行情发展的风向标，该股很有可能坚持到中行上市之后才让出领导地位。其二，深万科以及G中金走势，房地产板块率先在四月开始调整，先调整板块先止跌，股指才有止跌的前瞻性，作为龙头的深万科应该重点关注。而有色金属的突然死亡但其中报、年报业绩又有良好的预期，该板块下半年应该再有一波回抽升浪，而G中金有再次显露其龙头迹象。其三，面对市场的不可为，必须“轻指数、重个股”。从新股带来更多绩优股的角度出发，证券市场中绩优、成长股必然是长期投资对象，中报、年报预增个股都是今年投资的对象，这类个股多数是市场人气龙头股，如消费品龙头五粮液、券商概念股龙头G中信等，该人气股未必是中短期投资、抢反弹的对象，但对大盘止跌起着明显提示性作用。
在政策因素明朗化的情况下，流动性过剩仍然是推动股价产生剧烈波动的原动力，6月份的深沪股市或许保持高位反复震荡的格局，过份悲观或乐观都不可取，操作上通俗来说就是低吸高抛，做振幅，没升幅。
| |
意见与建议
