自五月十六日深证成指触及4463点、上证指数出现今年第一次跌幅超过3％后，深沪两市开始高位震荡。上证指数在1500－1700点这个向上倾斜型箱体里整理，而深证成指呈现的是典型的平台型箱体整理。整理形态最终发展不是阶段性头部就是中继形态，为此，多空双方展开激烈争夺，每次空方的长阴贯顶都让多头血流成河，但多方的细水长流又让空方无处下手！但最近多方在心理上占据了上风，这能否有利拓展空间呢？
空方制造大阴线的力量来自三方面，一是龙头做多板块的多翻空，如房地产板块以及有色金属板块，这是直接导致5.16大跌的内在动力。二是外围股市的剧烈波动，对深沪股市运行趋势带有明显影响，如美国道琼斯指数自5月11日的11659点暴跌至6月14日见10698点后反弹，上证指数也于6月14日调整到1512点后持续上行。三是扩容压力导致暴跌，中行发行上市的消息导致深沪股市6月7日暴跌5.33％，工行发行、一周内四日发五新股的消息导致7月13日两市暴跌4.84％，确认工行发行的消息也导致两市暴跌超过2％，可见扩容压力直接导致股市大跌。
市场一直担忧的货币紧缩政策并未给股市带来重挫，反而促进两市股指走强。4月28日，贷款基准利率上调，触发深沪股市进入主升阶段；6月19日，人行决定小幅上调存款准备金率，上证指数此后延续十一连阳日K线；7月24日，人行再次决定小幅上调存款准备金率，两市探底回升，前后连续出现四连阳日K线组合。市场对货币政策紧缩的理解趋向于“越是紧缩就表明市场流动性越充裕”，资金推动型的市场特征有望继续延续，最终股指是欲跌还升！
扩容令股指下跌，紧缩政策又给股市上涨机会，此消彼长，两者总会在较量中得出结果，而周一深沪股市在国航IPO以及二次上调存款准备金率的压力上探底回升，这至少表明多方占据了上风。现在每天都出现扩容消息，每周3－5只新股的发行逐渐让市场悄然消化，而媒体报道新股吸引了近8000亿资金申购，这将让二级市场再分流资金的可能性降低，毕竟僧多粥少，难分一杯羹！市场对扩容反应渐趋理性。虽然市场对紧缩政策仍然有担忧，如可能加息等，但按今年市场规律来看，这似乎成为多头攻击的一种信号。当空头压力稍减，则多头逐渐蓄势中，厚积薄发，天平正逐渐倾斜于多头。
成交量萎缩一直是种困扰，关键在于中行等指标股未起作用，深沪两市周一总金额第一位是G五粮液，周二总金额第一位是G泰达，周三总金额第一位终于是中国银行。这是否说明中国银行的成交金额大增呢？并非如此，而是表明市场主力相对来说开始重视中国银行的作用，在其他个股方面投入相对少的同时，中国银行占有资金相对的多。周三对上证指数上涨起重要作用的G宝钢成交金额才是中国银行的40％，这说明主流资金有开始动指标股的意图。毕竟多头主力并不希望大箱体整理成为头部，而进攻才是最好的防守。一旦有资金对中国银行进行技术性攻击，作用将远大于原来的四大金刚，短期来看，我们将密切关注其对深沪大盘将产生牵动指数的重大作用！
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