大盘的调整趋势已经形成，要立即改变这种趋势，难度很大。今天就很明显，新股崛起，纷纷大涨或者涨停板，比如今天首日上市的三只小盘新股涨幅分别高达52%、83%和124%，此前上市的新股大秦铁路（601006）和保利地产（600048）受到刺激也放量大涨，IPO第一股中工国际（002051）甚至突然改变绵绵下跌的格局一举涨停，这就吸引了很多热钱，但是与此同时，很多前期表现不错的股票纷纷暴跌，真的有点像决堤，情景可以用"惨烈"来形容。对比很鲜明。
这种情况，给我们的感觉是，过去的热点将会彻底退潮，新的热点--新股将会雄起，担当大盘牛市格局的新龙头。是的，牛市总是这样，调整是机会，调整孕育着新的热点的诞生。
但是，我觉得这次的调整并没有结束，我预警以来，几乎每天都不厌其烦地说要调整较长时间。现在，尽管新股雄起，我依然觉得没有找到让我改变调整判断的理由。投资者一般会看到涨就吹牛风，看到跌就刮熊风，其实真正要掌握投资的主动权，要在上涨和下跌的背后，仔细地捉摸内在的动因和这些内在动因所指引的未来运作方向。我在1000点的时候说中国大牛市的开端，就是这种内在动因给我的胆量和智慧；相反，我在5月15日的预警，也同样是得益于大盘的内在动因给我的昭示。
目前，宏观调控依然有继续深入的趋势，非流通股的全流通渐次到来，新股发行如下山猛虎，上半年的非常盈利让大机构不愿意进场弄险……这一系列的不利因素，都将昭示着大盘的中线调整的继续和深入。牛市的调整，照样不会一蹴而就。特别是在大盘上涨超过70%之后，从技术上也必然产生一波像样的调整。因此，今天新股的表现，不一定会改变大盘调整的总方向。
但是，新股的大涨，非常明显地告诉我们：大资金在积极介入。那么既然要调整，大资金为什么要炒作新股呢？这方面，我们需要有一个理性的思考。作为牛市，大资金一般不会甘于寂寞，即便在熊市中，有很多机构为了完成资金增值任务，都要研究一些相对安全的套利品种，火中取栗。更何况，目前大牛市格局中，这些资金更不会彻底刀剑入鞘了。特别是大资金中一些喜欢短线运作的高手，一旦寻找到好机会，是决不会轻易放过的。
问题是，老股票已经经过充分的挖掘，好的品种一涨再涨，即便还有投资价值，现在进场，也只能为别人抬轿子，弄得不好偷鸡不成，反蚀几把米。这样的弄险，不是大资金的特点。新股不同，没有套牢盘，也没有获利盘，干干净净，只要拿到手，稍加运作，跟风者如云，因为历史上，逢新必炒就是一种习惯。这样，号召力强，做起来方便。而且，由于投资者大多"喜新厌旧"，炒作新股的时候成交量一般都很大，进出也极其自如。也正因为投资者的"喜新厌旧"，在新股"闻鸡起舞"的时候，大量的热钱就会从老股中涌出，就会出现"东边日出西边雨"的局面。
因此，新股的炒作，不是新一轮行情的开始，而是在牛市调整格局中，一种新的阶段性热点的替换。这种热点的诞生，很难支持大盘再创新高，最多只能使大盘出现反弹。而且我认为，由于新股的恶炒，很有可能使大盘由于失血继续下跌，或者由于新股不断发行不断炒作，使大盘的调整延长周期。
尤其值得注意的是，新股的炒作，是管理层所最希望看到的。假如管理层的市场调节资金给我来做，我就会引导市场资金来炒新股。因为管理层目前最大最艰巨的任务，就是在大盘相对稳定的情况下，让新股显得炙手可热。这样一来，大量发行新股的任务才可以顺利进行。至于老股，它们营造牛市格局的光荣任务已经完成，暂时可以在大盘相对稳定的情况下不去管它。但是现在是不是就可以全力介入新股的炒作了？
当然可以介入，但是要特别注意，新股刚刚启动，大资金刚刚介入，很有可能出现"倒春寒"，要特别防范风险。何况，老股虽然被短线资金暂时遗弃，但毕竟，其中沉淀着大资金方向性的主流力量，有很多"老股票"，更孕育着灿烂阳光一般的投资机会，一些大资金都在默默地吸纳，准备做一波波独立于大盘的长期的上升通道。
弄清楚这些，你就不会面对机会，浮躁随意，造成新的错误。
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