深证成指、沪深300指数以及上证50、上证180指数均跌穿6月14日的低点，虽然上证综指以及两市B股指数均未同步破位，但对其随后可能出现补跌趋势的担忧正逐步上升。成份股指数均领先下跌说明指数基金或股票型投资基金等机构投资者均有主动撤离的动作。成份股通常代表绩优类股票，而机构投资者正在撤离这个板块，这说明什么问题呢？
首先考虑深沪股市将面临灭顶之灾，若两市成份股指有效跌穿6.14低位，技术面上将形成大型复合头部，量度跌幅巨大。如深证成指将下跌到3345点附近，这刚好在目前年线3352点附近；沪深300指数将跌到1108点，这将在其年线1053点之上；若上证指数其后跌穿1512点，则量度跌幅将到达1267点，这将在其年线1309点之下。从以上分析来看，要出现量度跌幅的前提是对6.14低位的有效失守，但投资者不能被这个头部吓怕。
深沪股指自年初齐齐突破年线之后，已经在年线之上运行了7个多月，技术面走牛市的形态非常清晰，任何一次小型、中型甚至大型的技术性调整都可视为持续技术牛市的中途调整。退一步来说，即使上证指数、深证成指均可能到达量度跌幅，股指也只不过是考验年线支撑而已，可喜的是新指标股指沪深300指数即使达到量度跌幅，仍然未到达年线，一旦就此回升，则技术形态牛市更加清晰。由此可见，即使技术面面临大型头部形态的中期调整，也很可能在牛市的上升趋势下不能完全到达量度跌幅，最终将保留牛市持续上涨的趋势。
其次可思考是否大机构打压股指，推倒重来，让财富再分配。毕竟一场轰轰烈烈的股改革命后，各路诸侯总要瓜分胜利果实，马放南山，刀枪入库，实现该目的的手段就是将资金落袋为安。有这种觉悟的多数是稳健型机构投资者，并且很可能是专门投资成份股类的被动型机构投资者。这类投资者入市的时候选择绩优稳健型成份股股票，随着股指大幅暴涨、股改效应的消退、利空消息的来临，回避市场风险就是回避股指调整风险，将成份股减仓正当其时！
另外一类退出成份股的机构属于主动型机构投资者，暂退的理由在于股价的涨幅超越业绩的增长，业绩增长不能符合市场预期，其成份股地位将被替代，按06年业绩预期价值高估等等。若果理由充分，主动型机构投资者会持续抛出所持有高估值份额，直到找到一个新的平衡点，而这个过程将导致深沪成份指在下跌－反弹－再下跌中完成。在绩优成份股都存在调整可能，那么其他概念股、题材股、低增长股、垃圾股都将被拖累，在整体股价纷纷下跌中，最终推倒重来！目前只是成份股调整阶段，非成份股的调整尚未全面展开，这需要市场通过一次技术性反弹来积聚非成份股下跌动能！
其实真正退出目前成份股行列的机构投资者还有一个更加远大的目的，这就是重新铸造中国股市的脊梁。随着股指期货的逐步推出，购买和股指期货息息相关的股票将成为机构的首选，这个过程将令中国石化为首的四大金刚等老牌指标股面临新的挑战，甚至地位下降或边缘化。如中石油可替代中石化、中国电信可替代中国联通等，而中行、工行等权重作用更加重要。在机构投资者退出现有成份股，准备并实施进入新准成份股的过程，实际就是股指脊梁大更换的过程。在一退一换之间，股指下调带来的剧痛必然让意志薄弱、缺乏长远目标的投资者“城池失守”。
目前为调整而调整的行情必需而且可行，关键不要失去对后市的信心，可关注的是新指标股的重新确认，如中国银行、工行。。。。。。也许是新四大金刚，也可能是五朵金花，总之，关注大盘股上市节奏，管理层不会让市场资金流动性在新股中枯萎，一旦新指标股重新定位后，深沪股市的新脊梁将重新形成，新的大机会必将来临！不过，目前我们还需要耐心等待，再等待！
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