夜路走多了，总会遇见鬼的。现在肯定有人有这种感慨。
本以为这是一场八级大地震，不料仅仅听到几声青蛙叫。不知道是淡化工作处理的好，还是大家都去关注台风了。2006年8月上旬，中国国际航空公司A股发行失败！当然没有人在公开言论中使用"发行失败"这个词。但在我看来，在现有的发行制度保护下，国航仍然不得不将发行规模从27亿缩减到16.39亿股，这就是发行失败。
早在十年以前，那时候我还是个热血青年，就盼看着这一幕的出现。没想到事件真正出现的时候，是这样的戏剧性。这绝对是个划时代的历史事件，有些人可能意识不到它的重要性，但在某些人心中，这应该是个极大的震撼！在A股市场的历史中，还从未出现过新股配售认购不足而导致发行计划失败的前例。这怪谁呢？有可能这是一个在错误的时间选择了一个错误的对象。错误的时间就是自从新股恢复发行之后IPO市场密集扩容，导致了大盘连续调整，错误的对象就是管理层选择了国航这么一个大盘国企股。
我听说国航的业绩不错，一家航空公司的利润就超过了国内其它所有航空公司的利润总和。你可以说它好，也可以说它不正常。要么是因为它的经营管理优秀的要命，要么是因为它垄断了目前的国际航线市场，可是这种垄断地位在不久的将来是要动摇的。所以很多机构不看好它。不看好它的另一个原因是因为目前航空公司竞争激烈，而且燃油价格成本飞速上涨。
提到燃油价格，我就想起了能源、有色金属等一系列资源价格的波动。这两年，在国际商品市场上，凡是国内需要大量进口的资源价格都一涨再涨，而国内能够自给自足甚至还有富余的资源价格涨幅不大。曾经有个中航油公司在国际市场中做空燃油期货，就其行为来看对国内市场是有利的，但是失败了，败给了一群国际炒家。看形势，我有一种无声无息被包围的感觉。如今外有包围，内有埋伏，这一仗还真不好打。经济飞速发展的中国市场是一块大肥肉，谁都想咬一口，而股改后的中国股市更是肥肉中的肥肉。
我跑题了，不谈肥肉，谈股市的反弹。
一级市场国航的发行计划失败，然而与此同时二级市场却反弹了。这也叫因祸得福。本来前一段时间二级市场走得弱，一级市场闹得欢，这种情况就不正常。一条腿走路能跑多远？国航事件就是一盆凉水，让某些人头脑清醒一些。股改之后股市最重要的任务是确立本土资产的定价，而不是着急杀鸡取卵。
本周的反弹有三个特点：一是反弹不放量，这说明行情闹不了多大的动静。二是大部分前期表现非常不好的大盘国企股都在盘中有动作，这说明需要重新改变一下这些股票的二级市场形象，总不能那边不断发着大盘股，这边大盘股一路在跌，不然的话这种局面迟早维持不下去。三是反弹出现在国航之后，看样子是有因果关系的。
从形势上来看，国航事件的出现应该是一个利好。下一步股指可能进入到一个箱体震荡。目前市场的反弹还缺乏连续向上突破的能量，但未来的调整幅度也会有限，至少又一轮调整出现之后，会有波段性的机会。也就是说今后一段时间市场的走势主要以稳定定位为主。出现一个箱体震荡空间。
现在有很多机构大概也看明白了。二级市场有一个稳定的定位，一级市场才有利润空间。一碗水端平了，才能长赚久安。
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