上周深沪股市止跌反弹，中国石化的上涨对稳定大盘发挥了重要作用，但周五公司对短期内不会进行股改和第二轮私有化的表态，将在很大程度上制约以中石化为首的石化板块和大盘权重股的继续走强。我们认为在小幅反弹以后，大盘短线将可能走出A5浪下跌行情，因此，仓位偏重的投资者应把握好短线调整仓位的时机。
在国航发行受阻，上市对市场承受能力构成考验的情况下，新股发行有望减缓，但时间不长，而小非上市成为近期制约股市走强的另一因素，东方明珠等近期的走弱反映了这一点。本周将有中信、长电两只大盘股的小非解冻。总体来看，市场短期资金面没有明显的改善，因此股市能否走强取决于短线做多能量是否充分，不过实际情况是不太理想的。
第一，市场缺乏短期内值得关注和炒做的热点；第二，市场对中期调整不仅认同度大大提高，而且从部分个股走势上也看到了其杀伤力，因此投资心态趋于谨慎，离场休息观望气氛较浓。第三，最根本的是，大盘调整不充分，新的做多能量无从挖掘。
在这种情况下，我们继续坚持对目前深沪股市正在运行A浪调整走势的判断，具体而言，上周可能运行在A4浪反弹中。短线来看，A4浪反弹行情可能还会延续，但力度不会太强，它意味着投资者可能没有太多上升空间可以预期。而A4浪后的A5浪下跌虽然杀伤力可能不会太大，但对于不同的个股就不好说了。8月中下旬是业绩较差的上市公司集中披露业绩的时候，一般在这个阶段容易形成绩差股暴跌的走势，投资者对此应有高度重视。
操作上，基于短线走势偏弱，中期调整行情尚未结束的趋势判断，投资者应从两方面进行风险控制和机会把握：一是在把握节奏的基础上进行波段操作；一是坚决减持尚未公布业绩的绩差股，即使已经公布业绩、业绩滑坡的个股，如果判断还有杀跌空间，也应适度减持。
仓位较轻的投资者可以适当关注短线有上涨潜力的个股，不过盈利预期不宜太高，而且应坚持短线操作的原则，主要关注那些即将公布中报、业绩看好的个股。比如上周我们推荐过的福建高速、中国重汽都是风险较小的短线品种，短线建议关注凤凰光学。
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