上周深沪股市在消化了加息的突然利空后振荡上升，但股指在突破1600点以后并没有走出太强的走势，30日、60日均线的压力制约了市场的做多热情。大盘在一个越来越窄的空间振荡，意味着多空双方均在观望和蓄势，大盘将面临突破方向的选择。在这样敏感的时点，QFII正式的投资管理办法出台了，这会成为大盘变盘的契机吗？
QFII新政中，最重要的一条是申请QFII资格的门槛降低，“最近一个会计年度管理的证券资产规模由100亿美元降至50亿美元”，将极大地扩大QFII管理人队伍，而“将养老基金、保险资金、共同基金长期资金的锁定期由1年降为3个月”的举措，也会对资金流动性要求高的机构产生吸引力。QFII新政对完善和推动QFII制度发展的作用是毋庸赘言的，现在的问题是它对当前的股市影响有多大，能否改变中短线的市场走势，会不会成为新一轮行情爆发的契机？
我们认为，分析QFII新政的影响，投资者必须考虑两方面的因素：第一，政策的明确并不意味着短时间内新增资金的大幅增加，从外汇资金管理的情况来看，为了减缓外汇储备压力和防止外资赌博人民币升值，政府采取的是“宽出严入”的政策，QFII推出两年以来审批的资金额度只有75亿元，QDII推出后短短两个月时间，审批额度已经达到88亿元。第二，对新入市的QFII资金来说，有一个入市时机选择问题，05年QFII在二季度大举买入抄了A股股市的大底，当前的股市按照我们的观点来看，阶段性涨幅较大以后估值吸引力降低，即使新QFII入市也可能暂时作壁上观，投资者似乎不宜对其中短期影响期望过高。
基于以上分析，我们倾向于对于QFII新政的影响持相对谨慎的判断，或者说我们建议不要在市场做出反应之前认定QFII新政就能够成为推动大盘继续上涨的契机和动力，除非市场做出积极的反应，比如两市大盘在周一放量上攻，并且以较好的走势形态站稳60日均线以上，否则我们仍然坚持短线窄幅振荡、中线继续调整的走势判断。
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