周三出现三条偏空的消息：一、《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》，这无疑又撞了房地产板块的腰；二、国家信息中心预计：宏观调控重心将偏向结构调整，并指明“未来针对经济结构的宏观调控将是一个相对漫长的过程，指望任何调控能够在短期内立竿见影、一蹴而就将变得越来越不现实。”三、中国人寿初步选定A股主承销商，并于工行上市后发行。这三条利空分别从市场热点、宏调政策、扩容冲击了深沪股市，但市场竟然轻松化解，双双收阳，这说明市场处于什么状况中呢？首先，市场仍然处于犹豫中上行。从市场主力板块动向来看，八月以来，银行、房地产板块引领大盘探底回升，G招行、G中企、保利地产等龙头股持续创出新高，其中北京地产板块因为奥运概念而被大举炒高。在银行板块龙头G招行保持持续上攻趋势中，G民生、G浦发正蓄势挑战新高，这说明在龙头股领涨的状况下，同板块升势落后股票有补涨趋势。也可以这样理解，在深发展、G华夏没有出现大幅补涨的情况下，银行板块的升势未完。在《通知》出台前后，房地产板块已经出现明显调整，这表明技术面的提前调整已经缓冲了宏调带来的压力。同银行板块一样，房地产板块的上涨行情仍然未完成，并可能成为跨年度投资热点，可依次留意资金运行路线：由北京、上海、广东等中心地域发展到沿海地区，由一线绩优地产股蔓延到三线垃圾地产股等。在主流板块上涨行情未完前，深沪股市将在银行、房地产此起彼伏中犹豫前行。
其次，沪强深弱表明上涨遭遇瓶颈。从权威券商的角度来看，乐观的券商研究报告认为9月有创1757点的可能，悲观的研究报告认为会出现黑色九月，而中肯的研究报告建议千七点附近减仓，1550点附近再介入。目前市场的担忧体现在股指方面，9月6日的上证指数1672点高于8月29日的16667点，而深证成指却未能同期突破8月29日高点4216点，沪强深弱的走势让投资者回忆起中国银行上市前的深沪股市走势。恰巧9月7日就是中国石化股改后第一次复牌，会否因其高开而让股指虚涨，最后导致深沪大盘出现7月5日中国银行上市拖累大盘的一幕呢？这种负面影响肯定会出现，但不会简单雷同，由于预期的作用，很可能其对市场的伤害会相对降低。特别是从周三出现三条利空也不能压低大盘的状况中，我们有信心市场最终会化解中国石化的压力并最终突破瓶颈。
最后，扩容压力最终导致调整。从工行、中国人寿的发行时间来看，年底前这也许已经是最后一批大盘股IPO了，管理层提前让投资者有了扩容预期，市场也因此可以充分消化并降低压力。但不可否认，扩容仍然是目前对证券市场的一种利空，融资规模越大、下跌幅度也越大。例如中国银行发行的消息公布后，大盘累计下跌幅度为8.82%；大秦铁路的发行消息公布后，大盘累计下跌了5.46%；中国国航发行的消息公布后，大盘累计下跌了8.25%。工行、中国人寿发行的消息仍然属于远期，目前的吹风不对市场构成实质压力。
所以，在扩容消息未正式公布前，市场仍然会保持震荡上行趋势，一旦真正落实工行IPO的消息，市场将面临新一轮调整。
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