上周深沪股市继续振荡上行，但由于大盘蓝筹股走势偏弱，上证综指上攻力度减弱，深成指在房地产板块上涨的带动下走出补涨行情，走势明显强于沪市大盘。招行H股的上市结束了招行为首的银行股行情，同时也引发了周五的大盘冲高回落。本周银行股和房地产股均有较强的回调压力，有可能带动两市大盘小幅回调，从而将再创新高的机会留到国庆节以后。
上周行情走势有这样几个特点：
第一，由于房地产板块的强劲走势，深成指上攻力度较强，已经迅速逼近前期高点，也将深沪两市指数之间走势上的差距基本上消除。而沪市大盘的走势因为长江电力为首的部分大盘股的走势偏弱，抵消了银行股上涨对指数的带动，上证综指上周基本上是高位振荡走势。
第二，在近期的行情中，走势最为强劲，提供的中短线获利机会最大的还是以购并重组为最大背景的题材股行情。我们认为，近期整体上市、资产重组类的个股走强，有较为深刻的市场背景和政策环境的支持，其根本推动力在于上市公司基本面正在逐渐发生显著的改善，而这种改善很大程度上是股权分置改革完成以后必然形成的结果。这种题材股行情有其合理性，投资者不能漠视，但要在不确定性较大的情况下把握题材股投资机会，深入的基本面分析和风险的控制是非常重要的。
短线来看，周五的下跌为节前一周的的行情走势定下了调整的基调，因为周五下跌由银行股冲高回落引起，而在招行H股上市后，无论其定价高低，A股市场银行股行情均将告一段落，本周银行股调整的可能性较大，如果房地产板块也同步回调，那么本周大盘重新上攻的可能性就比较小了。本周将迫使大盘调整的另一因素是新股发行，即在工行新股发行之前，还形成了6只新股密集发行的一个小高潮，势必对短线市场资金面构成较大的压力，加上国庆长假前市场必然出现的到底是持股还是持币的争论，短线支持大盘上攻的有利因素都将减少。
周五的冲高回落以及可能的调整是否意味着本轮行情的结束呢？如果创出了新高，也许行情已经结束，但由于上周大盘股的引而不发，短线的做多能量实际上是有所保留的，我们反而对节后的行情寄予希望。也就是说，我们不认为行情已经结束，节前没有创新高不是没有条件而是时机不够好，节前创新高很可能引发巨大的抛盘出现，但节后创新高可能就不一样。而在大盘蓝筹股方面，我们是这样看的，由于中国石化股改复牌、工行新股发行均在10月以后，成为大盘蓝筹股重新走强的契机，同时也需要大盘股的走强相互支持。因此，近期该板块的回调可能为10月以后在市场需要时重新走强积蓄了能量，这种走势是比较理性的。
基于以上的分析，我们认为投资者不必对下周两市大盘可能走出的振荡调整行情过于紧张，大盘创新高的机会仍然存在不过可能被推迟。因此短线操作上仍然建议相对积极地持股做多，不过辅以必要的波段操作可能更为合适，个股方面，建议继续在题材股方面挖掘投资机会，稳健的做法是关注那些近期刚刚启动，有短线资金关注的各种题材股。同时，在大盘股调整中可重点关注航空股，在国际油价下跌趋势逐渐形成以后，航空股基本面重大转机即将出现，建议逢低吸纳行业龙头国航和尚未股改的南航。
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