红红火火的2006年即将划上一个圆满的句号，而沪综指的年k线上也有望拉出一跟实体达1400点以上、涨幅在120％的大阳线。特别值得回味的是，自从中国银行、工商银行这两只权重股上市以后，大盘呈现出明显加速上扬的走势。中行上市之时，沪综指还在1700点附近，而此后在1800点、1900点、2000点、2100点等重要整数关口全部被攻破，特别是在突破历史新高2245点以后，沪市更是快马扬鞭。至本周四，股指一度冲上了2600点大关。相信，这一切都将载进中国股市的发展史册。
银行股贡献了主要指数
在06年的最后一周，以工商银行、中国银行为代表的银行股，以及像中国联通、长江电力、中国石化等大盘蓝筹股均出现了涨停或者大幅上涨的加速上扬走势。至本周四收盘，工行股价为5.85元，已经从其上市首日折价H股5％左右到溢价18.42％；中行收盘价为4.94元，也从其上市首日的溢价其H股3％左右扩大到了溢价18.47％。对此，市场是议论纷纷，褒贬不一。
毫无疑问，银行股的A股价格大大溢价于其H股，这既是中国经济实力增强，市场规模扩大，市场信心增强的标志，也是表明国内资本市场对于民族资产定价的话语权争夺已经取得了初步成功。不过，我们也要承认，在这轮股指大幅上涨的行情中，有不少的投资者是明显的挣了指数，陪了钱。而这一切，与工商银行、中国银行、中国石化等几只大盘权重指标股的市值占到了整个市场总市值的50％以上所导致的指数虚涨有关。可以这样说，1700点以后的股指大幅上涨，是银行股等做出了主要贡献。
罗马绝不是一天建成的
我们认为，在中国经济将继续维持高速发展的背景下，在人民币长期升值的强烈预期之下，一轮长达数年的大牛市似乎势不可挡。
但是，罗马也绝不是一天能够建成的，即前途光明，道路曲折。我们在看好中国股市光明未来前景之时，也必须正视市场存在的许多问题。大牛市也不是意味着股指天天上涨甚至疯涨，牛市也会有调整和下跌。从技术上来分析，这一轮大牛市的第一大浪，估计在春节前后完成后，接下来将会进入所谓的牛市第二浪调整。
随着工行、中联通等股价的节节上升，它们目前的市盈率水平已经是远远高于成熟市场的平均水平。但是，股指的快速上涨并不表明公司价值也在快速增长。成熟市场的大蓝筹股都是以平稳发展为主。而出现在当前中国股市这种类似于大跃进的蓝筹股上涨，其不外乎受到：赶在股指期货开埠前抢夺操控筹码；市场流动性过剩达到难以想象的程度（本周另有8325亿资金申购中国人寿）；以及这批个股的市值之大，足以吞吐各类大鳄资金的进出因素影响而已。
在这种情况之下，其短线聚集的泡沫和风险自然则是投资者不得不谨防的事情。
大盘股、中小板冰火两重天
非常引人注目的是，就在本周大盘高歌猛进，涨幅已经接近10％的情况下，中小板指数却是表现颓势，特别是以天康生物、海翔药业、南岭民爆、国脉科技、青岛金王等为代表的新近上市的中小板新股，跌幅巨大，纷纷创出上市以来新低，其中天康生物上市三天跌幅就2到26％；与沪市的601开头新股上市之后表现完全迥异。这主要是体现了简单的市场“物以稀为贵，多则滥”的特点，也再次说明在流动性过剩的情况下，由于筹码流动性的重要性，在市场人气渲沸中，中小板显然无法成为大资金的物色对象。不过，我们认为，任何事情都会物极必反。因为从市场的角度来分析，排除价值之说，中国证券市场从来都是走极端的。不是把小盘股炒上天，就是要把大盘股炒翻天，直至最后泡沫的破灭。而从目前大盘蓝筹个股与中小板个股形成如此强烈的渭泾分明，正所谓一边是海水，一边是火焰，毫无疑问意味着短线转换的临界点已经正在悄悄来临。正如在今年的4月25日，当几个主流板块在开始屡创新高，而以吉林制药为代表的许多三线低价股创历史新低，随后出现绝地大反弹一样，单从严重超跌的角度来看，整个中小板块酝酿着强劲的技术反弹。
高成长永远是股市投资的真谛
就在整个中小板块本周普遍表现不佳的情况下，却又那么几只的个股表现得特别的优秀，比如大族激光、浔兴股份、海鸥卫浴、山河智能等，均是纷纷创出历史新高。
那么，是什么原因让这些个股上涨呢？这就是来自于这些公司优良的业绩和更加突出的高成长性。事实上，无论是投资大盘股，还是投资中小板股，这并不是投资的真谛，投资的真谛就是高成长。现在市场叫得多的“大就是美”，给予流动性溢价之说，甚至已经出现了大量的大盘蓝筹股市盈率远远高于或高于或接近于许多小盘优质成长股的市盈率，这是一种非常不正常的现象。
因为无论是从成熟市场（香港汇丰银行作为世界上最优秀的银行之一，其长期平均市盈率只有12倍，而我们的工行市盈率已经接近40倍，并且其总市值已经跃居全球第二），还是中国资本市场过去发展的历程来看，小盘成长股的溢价始终都是远远高于大盘蓝筹股。毕竟银行业和其它的蓝筹股所处的行业属于传统行业，与高科技行业的市盈率模式是完全不一样的。高科技的一个新概念就可以创造出一个奇迹，所以许多高科技行业的市盈率可以达到几十倍甚至上百倍。
谁将成为2007年的明星股？
如果有人问我，谁将谁将成为2007年的明星股？在未来的大牛市当中领跑，谁有望成为中国的TENBAGGER？我会毫不犹豫地告诉大家答案：至少绩优的小盘高成长股，特别是具有自主创新能力的绩优的小盘高成长股将会受到市场的追捧，成为明星。苏宁电器两年多涨13倍的神话已经说明问题。从另外一个角度分析，如果大家都认同目前是一个大牛市，并还将波澜壮阔的一直运行下去，那么，我们认为，大盘蓝筹股的上涨仅仅是起到了提高市场价值中枢，抬高市场底部的作用。但是，如果大牛市想要向更高的空间，和纵深发展，则必须有高价股来拓展空间。目前整个市场50元以上的高价股，仅有贵州茅台、小商品城、獐子岛、网盛科技、驰宏锌锗五只，高价股的群体是非常缺乏。这既与市场存在恐高因素有关，也与缺乏足够的能够与其股价相匹配的上市公司有关。而要弥补这个空白，除了老的上市公司继续扎扎实实提升业绩之外，那就是要继续吸引在中国经济高成长背景之下，迅速成长起来的中小板个股加盟。
那个板块最有希望出现在百元股票之列呢
从严格意义上来讲，从严格意义上讲，实际上中国现在几乎还没有能够拥有自己的核心竞争力，拥有自己独立知识产权的高科技高成长公司。但是，用现代高新技术改造、提升传统装备制造业，建立由原始创新、集成创新、开放创新、持续创新组成的创新体系，则成为中国部分装备制造业的共同行动。从大形势来看：我们中国工程机械制造业正赶上了国内经济持续快速增长和国际制造业产业大转移的时期。西方发达工业化国家已进入后工业化阶段，由于劳动力成本上升，不只限于原先以体力为主的劳动力密集型的产业全面外移，连象工程机械制造这类要求技术水平高；工业体系比较完备；制造和研发劳动力相对都比较密集的复合型产业也开始大量外移。我国是一个高中低综合人力成本都比较低，在发展中国家中工业体系最完备的国家，正是这类产业转移的最佳目的地。这种大趋势对我国民族装备制造业既提供了前所未有的发展机遇。自主创新又是唯一能让我们本土企业同时把握机遇、战胜挑战的“法宝”。这也是近一两年，整个装备板块个股牛气冲天的原因所在。对此，笔者尤其看好上周上市的山河智能。
作为行业的一匹黑马，成立6年的山河智能相对于三一重工和中联重科等大型机械制造商，始终专注于小型机械设备的自主创新生产制造。产品门类并不多，主要集中在桩工、小型挖掘机和凿岩设备，几乎全部具有自己的知识产权。近年来业绩高速发展，经营规模迅速扩大，7年平均增长率达76％。公司2006年～2008年主营业务发展目标：2006年实现销售收入6.6亿元，争取再用两年的时间到2008年销售收入在2006年的基础上实现翻番。其占地235亩的山河智能产业园，分三期已全部建成，150亩配套产业园正在加紧建设，其它高新科技产业园即将开工，公司计划在“十一五”期末奠定100亿元企业的坚实基础。
由于中国在过去10年前开始大手笔地进行城市交通、水利和能源等基础设施建设，处于“炸山取道”、“大拆大建”的粗放时期，所以小型工程机械并非中国工程设备行业的主流。因此，国内市场重型机械和轻型机械设备的销售量之比是97比3，而在欧洲和北美是2比1，日本则是1比1。但是，随着中国城市化建设总要进入精雕细刻时期，包括新农村建设、铁路大扩张等，都将给以小型设备市场占有率最高的它带来巨大的商机。加上其国外市场近一两年的迅速打开局面，公司TENBAGGER的特征已经具有雏形。
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