2007年第一期记帐式国债2月6日到2月7日发行，这一期记帐式国债期限为7年，票面年利率仅为2.93%。7年期国债的利率水平如此之低，从一个侧面也反映了央行在今后一段时间无意于大幅提高存贷款利率。
这是一个不太明显的信号，关于是否升息的讨论可以暂时停歇一段时间了。短期内升息的可能性，特别是大幅加息的可能性越来越小。巧合的是，股市也从2月6日开始出现了企稳放量反弹的走势。
两大原因导致近期大跌
从舆论看，前段时间纷纷批判股市泡沫的若干专家学者这两天的话锋有了微妙的转变，舆论导向变成了辩证认识股市的泡沫。很多人恐怕一时之间搞不明白到底是行情跟着舆论走还是舆论跟着行情走。
不过从短线看，行情是跟着资金走的。从这一轮急速下跌以及企稳反弹的过程来看，基金重仓股，特别是金融股，起到了最主要的助推作用。
打压指数的是这一批股票，反弹时拉指数的也是同样一批股票。而其他大部分股票，走势要稳定得多。从现象看，近期市场的波动明显有两个目的：
一是在三千点下方提前释放短线风险。因为前期短线急升，股市中有大量的快速获利筹码，而持股者的心态大多是处于一种不稳定的观望状态中。
二是机构为新增资金在相对较低的成本下建立新仓位。2006年末以来，投资机构短期之内募集了大量现金，而这时指数却连续向上拉升，机构当然不愿追涨建仓。
这两个原因导致了近期市场的大幅动荡，舆论界对泡沫的批判只是一种配合。在市场经历一个完全大换手之后，2007年的整体成本已经确定。
节前还会大幅震荡
对于后市，我认为短期内股指的动荡幅度仍然会比较大，甚至在盘中会出现技术形态上比较极端的情况，比如2月6日上午那种接近于破位的走势。但是整体上很难出现实质性的向上或向下的突破。
从操作上来讲，心态一定要稳定，对节奏的把握是最重要的。建议不要随着盘中走势的涨跌惊喜或者恐慌，尤其不要跟着这种心态去操作。如果你觉得你自己把握不好，不如回家去睡一觉。追涨杀跌这种操作其实并不能说完全不正确，但是在春节前这段时间要绝对避免。
由于再过一周的时间就要面临春节长假，这是每年年报期间市场外因素变化最为敏感的时期，市场从趋势上不会有太大的改变，主流资金可能会保持一种观望的状态。从春节后以及2007年全年行情来看，有一个要求是贯穿始终的，那就是一级市场的高定位扩张，因此需要一个相对稳定的高位运行的股市。
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