用波浪理论研判近期市场--本轮行情应能接近3000点

www.eastmoney.com 2007-02-10 10:41 钟晨证券日报

　　一、研判市场普遍认同的波浪划分图一显示的波浪划分中，第（３）浪内部各子浪间的关系与图三中第（１）浪内部相同。

　　根据波浪理论，有三个经验公式可测算出第５推动浪的浪顶位置：首先，第１浪至第５浪的极限涨升空间是第１浪涨升空间的４．２３６倍，即１００４＋（１２２４－１００４）×４．２３６＝１９４０点；其次，若第５浪出现延伸，则第５浪涨升空间是第１浪至第４浪涨升空间的１．６１８倍，即１５４１＋（１５４１－１００４）×１．６１８＝２４００点；再次，若第５浪出现延伸，则第５浪涨升空间是第１浪至第３浪涨升空间的１．６１８倍，即１５４１＋（１７５３－１００４）×１．６１８＝２７５０点。然而，前期沪综指实际走到２８４８点，已经超出了上述三个极限测算值的合理误差范围（±２％），故图一显示的波浪划分方法值得商榷。

　　二、另外两种可能成立的波浪划分显示的波浪划分中，第（１）浪内部各子浪间的关系是：（１）浪１涨２２０点升幅２１．９１％，（１）浪３涨６１２点升幅５７．３６％，（１）浪３升幅是（１）浪１升幅的２．６１８倍，根据波浪理论，（１）浪５应涨到１５６２＋２２０×０．６１８＝１６９８点，实际为１６９６点。当前正运行在第（３）浪的第４子浪中，根据本人０２年研究结果，通常情况下，浪２回调幅度α与浪４回调幅度β之和有如下的关系０．７＜α＋β＜１．３，且当０．５＜α＜０．７５或０．７５＜α时，０．２５＜β＜０．５、当０．２５＜α＜０．５或α＜０．２５时，０．５＜β＜０．７５。这里α＝（１７５３－１５４１）÷（１７５３－１５１３）＝０．８８，故０．２５＜β＜０．４２，设（３）浪４调整至Ｎ点，即０．２５＜（２８４８－Ｎ）÷（２８４８－１５４１）＜０．４２，２３００＜Ｎ＜２５２０点。从形态上讲，因（３）浪２属于简单深幅回调，所以根据交替规则，（３）浪４应属于复杂（如：复合型、三角形等）浅幅调整。

　　显示的波浪划分中，第（１）浪内部各子浪间的关系是：（１）浪１涨２４１点升幅２２．５９％，（１）浪３涨４５５点升幅３６．７５％，（１）浪３升幅是（１）浪１升幅的１．６２７倍≈１．６１８，根据波浪理论，（１）浪５应涨到１５１３＋２４１×１＝１７５４点，实际为１７５３点。当前正运行在第（４）浪中，这里α＝（１７５３－１５４１）÷（１７５３－１０６７）＝０．３１，故０．５＜β＜０．７５，设浪（４）调整至Ｎ点，即０．５＜（２８４８－Ｎ）÷（２８４８－１５４１）＜０．７５，１９００＜Ｎ＜２２００点。从形态上讲，因浪（２）属于简单浅幅回调，所以根据交替规则，浪（４）应属于复杂深幅调整。

　　需要说明的是，根据图三的波浪划分，我们把本轮牛市的起点定在了０５年１０月的１０６７低点处，与市场普遍认可的９９８起点或１００４起点有所不同，这是从时间周期方面来考虑的：由波浪理论可知，在一轮大的周期循环中，总调整时间与总涨升时间之比往往呈黄金分割比率或倍数关系。从０１年６月下跌至０５年１０月共运行了５２个月，如果这轮回调是针对９４年７月至０１年６月共８３个月牛市的调整，则两者时间之比是５２÷８３＝０．６３≈０．６１８；如果这轮回调是针对８９年９月（静安指数最低）至０１年６月共１４１个月牛市的调整，则两者时间之比是５２÷１４１＝０．３７≈０．３８２；如果这轮回调是针对８６年９月（柜台交易开始）至０１年６月共１７７个月牛市的调整，则两者时间之比是５２÷１７７≈０．３，这三个比值都很接近黄金分割系数，说明０５年１０月是非常重要的时间之窗，因而不排除本轮跨年度牛市行情实际是从１０６７点才开始的可能。

　　显然，近期市场运行在（３）浪４或（４）浪之中，且果真走出了上升三角形整理形态（见图四），虽然在调整点位上未达到测算要求，但在形态上已经符合交替规则。从形态结构看上升三角形顶部基本在相同水平区域股价反复冲击这一压力区表明市场攻击该区域以消化压力主力收集筹码做多意愿较强。另一方面在形态的多次回调中明显特征是低位逐步上升这是源于投资者看好后市在回调中积极吸纳同时也反映出主力惜售不愿打压过深以免丢失筹码的心理。由此可见上升三角形具备进攻时积极、回守时惜售的市场特征自然成为强势的上升中途整理形态。

　　最终市场于１月１８日结束上升三角形整理开始运行（３）浪５或第（５）浪。如何测算这波升浪的高度，有两种方法：一是根据三角形形态测算，该三角形顶边在２８１７点左右，形态最低点在２６１７点，形态高度是２８１７－２６１７＝２００点，因此突破形态后股指的上升高度将至少达到２８１７＋２００＝３０１７点；二是根据（３）浪１与（３）浪５或浪（１）与浪（５）的涨升空间及涨幅测算，由（３）浪３的特点可知，（３）浪５的涨升空间和幅度应与（３）浪１相同或是０．６１８倍，即（３）浪５能涨到２６８０＋（１７５３－１５１３）＝２９２０点、２６８０＋２６８０×１５．８６％×０．６１８＝３０４０点，平均值是２９９２点。由（３）浪的特点可知，第（５）浪的涨升空间和幅度与第（１）浪相同或是０．６１８倍，即第（５）浪能涨到２６８０＋（１７５３－１０６７）＝３３６６点、２６８０＋２６８０×６４．２９％×０．６１８＝３７４５点，平均值是３３７６点。因此，若运行的是（３）浪５应能到３０００点附近；若是第（５）浪应能到３４００点附近。

　　另外，近几天沪深两市单日换手率在６％左右，由换手率与变盘关系的统计规律可知，６％的单日换手率预示着阶段性高点的形成。

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