周三深沪股市宽幅振荡，蓝筹股一度领涨引发题材股等纷纷回落，其后蓝筹股稳步推高终于稳定了两市大盘，大部分个股收复了失地，上证指数以历史新高3173点报收，两市再次以2200亿成交量刷新历史天量。但多空双方的矛盾也因此越发激烈，大盘是否见顶，还是牛市中途主力换手再续呢？本栏认为慢涨急跌牛市特征会一直维持到股指期货出台前，真正的急跌将出现在股指期货推出明朗之际。
题材股情未了！
市场热点的切换是近期舆论纷纷的话题，市场中各路参与者一见蓝筹股启动，即果断减仓题材股，从而形成所谓的“二八”现象再续。从盘面个股表现来看，近三天跌幅较大的个股是S类、双S类股票，这和上交所要求“S股需要定期提示风险”有关；其次是短期大幅炒高个股回落幅度大，如广州国光、四创电子等高价股。而受澄清借壳传闻等相关公司股价并未出现明显下跌，并有部分公司在澄清公告后再度形成上涨的趋势。理性投资者认为题材股的炒作是吹泡沫，投机者认为资产重组是目前大势所趋，题材一旦落实，就是黄金万两。
的确，近期不少题材股在实质消息公布后，股价一飞冲天，如珠海中富等。剔除澄清公告类公司外，股权激励、定向增发、总公司资产注入、外资收购、股权转换等消息络绎不绝，而相关个股军均成为市场热点。正是在这种资产重组的大潮流背景下，成功率远大于失败率，小市值、低价股票成为资金即可投机炒作、又可投资保值的宠儿。机构资金易进难出，无论将来消息是否属实，通常需要拉高才能出货，如在年报期间，绩差股并不一定因为绩差公布而下跌，反而成为洗盘机会，最后在急涨中达到高潮。所以，市场中短期跌幅较大的个股通常之前大幅炒作，否则可能是洗盘行为，而市场老手也据此入市，但我们需要切记：快速炒高的股票不要追！
蓝筹股的启动？
对于蓝筹股是否重新启动的问题，本栏继续保持蓝筹股在筑底的判断。随着年报的逐步披露，上市公司业绩大幅增长的现实被市场接受，蓝筹股地位重新得到提高，如民生银行估值提高到16元、万科估值23元等。在股指期货出台前，蓝筹股继续会得到资金青睐，特征是小幅度盘升、热点轮动，通常是银行、房地产、石化、电力、电信、机械、酒类食品等轮番表现，这说明大机构资金在轮番吸纳，同时压抑股价不令其大幅上涨，这既需要逐步化解1月份的头部筹码，也怕股价炒作过高，在股指期货推出期间引发空方找到估值过高的沽空借口。
虽然蓝筹股的筑底带来上证指数的屡创新高，但深圳成指以及B股指数仍然与其背离，从经典技术分析理论来看，沪市处于补涨阶段，而深市的高位盘局或隐藏短期杀机。但近期沪强深弱或深强沪弱隔两天就出现一次，也说明市场主力在两方作战，以此来维系市场热点不散，从而体现慢牛盘升的格局。牛市的特征是慢涨急跌，在市场主力对蓝筹股收货未够之前，仍然会保持慢牛格局，盘中每次急跌都带有短期洗盘特征，但其一旦收货足够，那么战略上为真正洗盘而进行的急跌就要分辨清楚了，特别是公告股指期货推出日期明朗的当天，很可能引发主力拉高打压大洗盘
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