中泰化学：“中国化工”倾力打造具整体上市想象空间

www.eastmoney.com 2007-03-30 17:09 白健康新时代证券

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    本周以银行股为首的指标股再度连续拉升，市场重陷“二八”格局，此时对投资朋友们来说又到考验操作的时候了，如稍有不慎就会落得“赚了指数亏了钱”的尴尬境地！从近一周的资金流向看，除了大盘蓝筹外中小板市场成交金额呈连续增长势头，板块指数和成交量更是呈现“量增价涨”的良性循环。这就清楚地表明，超级主力在狂打大盘蓝筹的同进正在狙击下一爆发热点即已有资金持续不断流入的中小板！本栏认为，中小板因“成长”特征，受热烈追捧并不断走强是必然选择，另一方面看，中小板相对于主板“题材股”前期的暴涨，中小板整体涨幅明显落后，后市也具有强烈的补涨要求。建议关注其中的中泰化学（002092）：公司背靠实力雄厚的中国化工，是中国化工集团重点打造的十大产业基地之一，从而赋予该股极大的整体上市想象空间。同时该股是成长性极佳中小板市场中少见的“大盘股”，流通股达到0.8亿股，股本对于大资金来说非常适合炒作，其后期极有可能成为主流热钱顺利转战中小板的最佳“衔接”点！

    大股东倾力扶持打造氯碱产业基地
    中泰化学（002092）：公司的大股东中国化工新材料总公司是中国化工集团的嫡系子公司。中国化工集团公司是经国务院批准，在原化工部所属企业的基础上重新组建的国有大型企业，实力雄厚，在化工科研与设计领域，中国化工拥有原化工部所属的22家科研设计院所，具有综合甲级设计资质及咨询、环评等多种专业甲级资质，科研人数和研究实力占原化工部直属科研系统的70％以上。中国化工拥有我国化工行业最大的信息资源收集、处理、传播中心，已经与全国各地2万余家企业建立了信息联系。在化工原料、石油炼制、化工新材料、化工机械等化工相关多个领域，中国化工集团均在国内处于相对垄断地位，部分领域的业务在国际上居领先水平。中国化工计划用3年左右时间，通过组建十大专业公司、十大生产基地，实现资产和销售收入双超千亿，力争进入世界500强。中国化工集团一直在通过收购兼并快速扩张，中泰化学就是在上市之前的2005年被中国化工纳入麾下，并制定了将公司建设为热电联产大型现代化环保型氯碱产业基地的规划。在大股东扶持下，公司引进先进的管理模式、世界领先的技术工艺实现了产业结构升级，生产系统为DCS全程控制，采用了先进安全生产和环保技术措施。烧碱生产采用离子交换膜法，电解装置采用世界最先进的高电流密度零极距自然循环电解槽；聚氯乙烯树脂生产采用具有国内领先水平的70立方米大型聚合釜。这些新技术新工艺的运用使公司盈利能力快速提升。在去年以来国资委大力推进中央企业进行战略重组，而以市场化方式进行整合重组成为众多央企选择的背景下，中国化工集团重如此重点打造中泰化学是否包含其欲整体上市的意图呢？这就无疑给该股带来丰富的想象空间。

    资源优势突出造就化工新霸主
    公司地处我国资源最丰富的新疆，原盐、煤炭、石灰石等氯碱生产所需资源不仅储量大，而且品质优，可持续开发潜力大。此外，新疆电价成本低廉，公司近三年原盐、煤价格和电价明显低于全国平均价。氯碱行业技术门槛较低，目前全国氯碱企业有200多家，市场基本处于完全竞争状态，因此，要取得高于行业平均水平的利润必须最大限度的降低成本。得天独厚的资源优势成为中泰化学在短短几年发展壮大的基础。而大股东在技术、资金和市场方面的投入则成为公司盈利能力快速提升的动力，其产能扩张优势相当明显：2005年公司完成离子膜烧碱产量12.94万吨，PVC树脂产量14.06万吨，分别在全国生产企业中排名11位和13位.华泰公司一期工程于2006年4月投产后，公司PVC产能已达25.9万吨，烧碱产能达23.9万吨.公司计划在2006年下半年开始着手建设华泰公司一期技改工程，新增12万吨PVC，10万吨离子膜烧碱年产能，预计2008年上半年建成；2007年下半年开始建设华泰公司二期工程，再增加36万吨PVC，30万吨烧碱，4万吨氯苯的产能，并配有27万千瓦热电联产装置，可进一步降低生产成本.至2009年底二期工程建成投产后，公司将形成年产73.9万吨PVC树脂，63.9万吨离子膜烧碱的生产能力。其中06年4月份投产的募集资金项目-----12万吨PVC及10万吨烧碱不但能够增加06年产量，而且在07年全年产生效益.08则主要寄托于08年上半年华泰公司新增年产12万吨PVC、10万吨离子膜烧碱的技改项目。在IPO募集资金投入项目投产后，公司将形成年产73.9万吨聚氯乙烯树脂、63.9万吨离子膜烧碱、4万吨氯苯、50万吨原盐生产能力并配有27万千瓦热电联产装置，合作完成电石渣制水泥循环经济项目，公司的核心竞争力将逐步提高，此外，中国化工巨大的市场优势和品牌影响力将有助于公司提高市场占有率，临近中亚的地理位置，使公司可以积极开拓中亚广阔的国际市场。公司采取贴近客户的措施，积极进军中亚5国，凭籍良好的信誉及服务，正在打开出口的道路。这将确保公司未来业绩稳步提升。

    走势上，该股近期处于标准上升通道，持续堆放的量能显示超级主力已深度介入其中，而周五强势收中阳，技术上构成最具爆发力的“阳后双阴阳”的K线组合，后期加速拉升随时有望展开，值得高度关注。

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