【前言】进入2007年以来，深沪股市进入个股的普涨阶段，股指也不断创出新高。在股市上涨的同时，有关估值是否过高，市场是否存在泡沫的争论也日益增多。不过，从近期发布的宏观数据以及业绩预告的情况来看，今年一季度上市公司业绩有望再创新高，这也为股指的继续走高奠定了较为坚实的基础。
＝＝本文精彩导读＝＝
1、多家公司发布一季度业绩预告
2、一季度业绩大增消除泡沫隐忧
3、从一季度报表中寻找新机会
4、2007年1季度中国经济回顾
5、股市四月天谁将执牛耳？
多家公司发布一季度业绩预告
今日多家公司发布2007年一季度业绩预告。山西焦化(600740)预计2007年第一季度净利润较2006年同期上升25倍左右(上年同期净利润为71.67万元)。东方创业(600278)预计2007年一季度实现净利润比去年同期增长100%以上(上年同期净利润为7324065.10元)。横店东磁（002056）预计2007年一季度净利润同比增长50%-100%。南宁糖业（000911）公告称，由于今年一季度机制糖售价及销售量较上年同期下降，因此预计今年第一季度净利润与去年同期相比下降50%以上。彩虹股份(600707)预计2007年第一季度业绩将出现亏损，亏损金额在500万元左右。中信证券(600030)预计今年一季度该公司净利润同比增长幅度超过12倍。去年同期中信证券实现净利润9426.97万元。(证券时报)
一季度业绩大增消除泡沫隐忧
Wind资讯提供的数据显示，截至昨日，共有62家上市公司发布了一季度业绩预告，预增、扭亏公司分别为36家和7家，合计占比近70%。其中，26家公司同比业绩增幅超过了100%。
从行业分布来看，目前的预增公司主要分布在机械、金属非金属、电力、医药等行业。如石化行业中，就有鑫富药业、浙江龙盛、山西三维、华西村、蓝星清洗、太化股份、天茂集团等7家上市公司发布业绩预增公告，其中，山西三维、天茂集团增幅超过300%。而在机械设备行业中，上海汽车预增300%以上，金马股份预增250%-300%。电力行业中则有宝新能源、乐山电力等公司增幅超过100%。
宏观方面的数据更进一步证实，上述行业上市公司的业绩增长绝非个别现象。4月2日国务院国资委最新公布的数据显示，今年前两个月，425户国有重点企业实现利润1582．7亿元，同比增长39％，增速比上年同期提高32.7个百分点。在28个行业中有25个利润增长，冶金、化工、汽车、电力、交通、建筑和煤炭行业增长较快，同比分别增长4.1倍、1.4倍、1.3倍、84.8％、73.5％、66.9％和50.5％。
在我们为上市公司业绩超预期大幅增长欣喜的同时，也会为其持续性感到担忧。为此，东方证券研究员冯玉明的一份专题报告在一定程度可以打消市场的疑虑。
报告认为，1999 年以来中国企业盈利能力的提高和利润高增长是真实的，2006 年年底关于中国企业利润率之争中对中国企业的盈利能力及盈利增长的真实性持怀疑态度者提出的证据都是不成立的。从财务数据看，在近年毛利率下降的情形下企业盈利能力的提高主要源于三项费用及产品销售税金及附加占销售收入比重的下降，但其背后的经济因素则是中国企业在全球竞争地位的快速上升。
报告还指出，从上市公司与规模以上工业企业的数据对比中可以发现，上市公司近两年并没有释放全部利润。但随着制度的变革特别是股权激励的大范围实施，上市公司盈利能力还将大幅提高。
在上市业绩超预期的增长面前，一位对股市中期趋势持悲观态度的研究员也改变了自己的观点。
他认为，市场是否处于行情尾声仍需探讨。一种可能性是，热点切换完成之后蓝筹股即带动市场强势上攻，长期牛市继续以超出投资者普遍预期的态势运行。另一种可能性则是，即使是在业绩超预期增长推动下，蓝筹股行情也属于尾声，因为估值继续提升的动力可能不足。尽管后一种可能性仍然较大，但就短期而言可以明确的是，盈利超预期增长可以推动蓝筹股行情至少延续到4月份。(证券时报)
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