上证指数终于在2572亿的历史天量中攻克4000点，一如06年5月之后的井喷行情，但此次井喷的主角不只是A股，而包括了B股以及成交量的喷发，这可视为全民炒股的一个高潮。以往股市的高潮总是短暂的，之后伴随的宽幅振荡或急挫回落，这次会有例外吗？
利空的两种可能
最近深沪股市持续上涨，全球为之瞩目，纷纷关注中国调控股市举措，是管理层下重手整治股市以挤掉泡沫，或泡沫会自行爆破，由此形成对未来股市的两种利空预期。其一，管理层政策整治，市场可能推出的政策包括再次提高存款准备金率、加息、严限违规交易以及增加股票供给（如加快大型H股和红筹股回归A股以及推动创业板）、推出股指期货等，从这些政策来看，只有加息、推出股指期货具有较大杀伤力。但如果存款利率低于5％，则证券市场对资金的吸引力将继续大于银行储蓄，资金由银行往股市搬家的现象将不会停止。而存款利率要达到5％，必需经历多次小幅度加息，5月中下旬会否加息引人关注。在加息周期未确定开始前，资金推动型的股市行情难以改变。而股指期货的推出将给空方一个沽货的机会，也给多方提供了一次大洗盘的机会，最近关于股指期货的讨论稿最快也要一个月才能定调，这也许在6月初将逐步明朗。5月份将成为进入政策敏感期的前奏，也许是股市泡沫最璀璨的一刻。
其二，泡沫的自行爆破。这必然来自股市内在的出货打压行为，如06年5月后有色金属板块等的冲高回落，06年元旦后中国银行等指标股成份股的冲高回落等，通常都是伴随着暴利板块的出货行为而产生技术性调整。如今深沪股市中最火爆的板块是券商概念股，其中都市股份（海通证券）今年上涨了753％，成都建设（国金证券）468％以及安信信托403％等。券商概念股的暴利或许是引发获利回吐的原始理由，该板块周三一度全面回调，引发两市股指下跌超过2％，一旦该板块继续回调，或压制股指表现或引发连锁回调反应，技术性调整将促使泡沫自行爆破，调整空间或不会低于最高点位回落20％或以上。
为醉酒做好准备
现在的深沪股市就象人喝啤酒已经脸红后，而酒意开始上脑了，话也多了起来，动作也不断加大，但似乎意犹未尽的样子。这正是股市进入上涨佳境的时候，市场对此时的口号不再是以往牛市中通常所说的消灭10元以下股票，而是冲击百元大关才为胜！贵州茅台、吉林敖东、沪东重机、小商品城、驰宏锌锗等纷纷完成“任务”。在钱多人傻的背景下，资金推动型股市继续朝着巅峰进发，最近公布的数据新增开户数在4月高达700万，不知道5月份这数据会否被刷新，但深沪两市账户总数已达9394万，未来冲破1亿大关指日可待！但此时风险也许高于收益了，市场会担心还有多少新增开户呢？后续资金还跟的上吗？一旦获利盘涌出，而承接资金乏力，则变盘由此产生。
虽然我们都为未来的醉酒而做好了准备，并对醉的理由做好分析，但只要酒杯在手，难免会出现上吐下泻的难堪困局。身体好的一宿无事，身体差点的大病一场，这说明投资者选股的重要性。公司基本面、成长性良好的股票，即使被套也无事，只输时间不输金钱，如金融股、房地产股。而比较垃圾的题材股，也许投机的目的是冲着消灭10元而来的，或者冲着某某概念而来的，一旦系统风险形成的时候，这类股票往往缺乏中线资金护盘，从而下跌空间极大。
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