本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注西山煤电、招商地产、中华企业、合加资源、鹏博士、新疆天业、中泰化学、现代投资等。
——强劲的内生动力使中国能够承受紧缩
●事件分析
上半年金融数据显示中国经济持续扩张。投资者担忧过热及随后面临力度更大的调控和紧缩政策。我们更愿意将这些数据看作，在消费升级加速、城市化加速、重工业化加速等几大趋势的共同作用之下、中国经济正在进入最为繁荣时期的证据；这种高度繁荣无疑将具有极强的内生性和可持续性，诚然需要强烈的调控和紧缩政策来压制总需求特别是投资的增长、以防止经济增长向过热的转化；同时这也意味着中国经济具备足够强的内生动力，能够承受紧缩政策的影响而不至于出现剧烈波动。相应的，我们对企业利润增速在调控中维持高速增长趋势也抱有相当信心。
此外，在全球化浪潮中，中国的低资源和劳动力成本优势正在促成产业转移的加速进行与世界工厂的加速形成，中国制造品的加速出口势必导致贸易顺差与外汇储备的激增、人民币加速升值、资产价格快速上升、通胀加速等一系列必然结果。在流通性过剩背景下，紧缩性货币政策的使用可以预期也应当预期，但投资者将很难看到流动性被过度收缩的情况出现：1.55万亿元特别国债购买的2000亿美元外汇，尚抵不上今年上半年外汇储备的增长量。
●市场趋势
我们延续上周对市场短期走势的判断：“悲观情绪已经充分释放，3600点极有可能成为下半年的低点。中报业绩将再次确认上市公司盈利高增长的持续性，年内应还有新高”。需要补充的是，日成交金额萎缩至1000亿元以下，我们认为并非资金过度离场所至，而是交易成本上升迫使投资者主动降低交易频度（4000亿天量下降到2000亿）及调整阶段应有的缩量状态（低点平均交易额通常不足高点一半），在千亿日成交额之下市场实际上仍处于交投相对活跃的状态。下一阶段诸多新基金发行将扭转成交量持续萎缩的局面。近期金融、地产等行业如期稳步展开中期业绩浪。最后，强劲的内生动力使中国经济能够承受紧缩政策的影响；下一阶段政策陆续出台可望成为市场稳步走高的契机。
●投资机会
1、本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注西山煤电、招商地产、中华企业、合加资源、鹏博士、新疆天业、中泰化学、现代投资等。
2、分析师观点摘录。房地产（赵春）：城市化加速、居民收入增长加速、人民币升值加速几大趋势决定了房地产价格仍处于上升趋势中，业绩增长有望持续超出预期，目前估值合理而非高估，未来走势尚需关注政策导向。煤炭（卢平）：旺季的来临带动一波煤炭价格行情的上涨，催生煤炭股行情。电力设备（王鹏）：小型的、技术先进的符合国家节能标准的企业（如置信电气）整年会有超预期的表现。工程机械（刘荣）：广船国际可以申请所得税减半的优惠政策，税收优惠政策到期对其影响不大。
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意见与建议