山西三维：中期净利增长223% - 东方财富网

山西三维：中期净利增长223%

www.eastmoney.com 2007-07-17 13:29 李坤证券时报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　主要产品均出现了量增价涨的良好销售形势

受主导产品价涨量增的利好影响，山西三维（000755）今日披露了一份亮丽的半年报，实现了收入、净利大幅增长，公司净利润达到17933万元，同比增长223.43%。

　　公司良好的经营形势引起了众多机构投资者以及私募基金的关注。自今年1月份以来，包括上投摩根、中银国际基金、广发证券、银河证券、海通证券等近五十家机构投资者均派人到山西三维进行实地调研，了解有关生产经营情况和1,4-丁二醇装置及新建项目情况。

　　今年上半年，由于下游氨纶行业产能出现暴增，加大了对1,4-丁二醇（BDO）等产品的需求，山西三维的主要产品均出现了量增价涨的良好销售形势。公司完成营业收入140540万元，同比增长63.85%，完成年计划的56.2%；实现营业利润24153万元，同比增长333.38%。其中，1,4-丁二醇（BDO）和干粉胶因为销售价格上涨以及销量激增，出现销售收入成倍的增长，其中1,4-丁二醇（BDO）的销售收入增幅达到316.92%、干粉胶增长达到220.79%，而毛利率分别比去年同期提高10.92%和17.05%。据称，山西三维的干粉胶目前仍处于供不应求的状态。

　　尽管山西三维的主导产品BDO（1，4-二羟基丁烷）的价格自3月份以来不断下降，但是由于整体市场供应仍然偏紧，行业分析师认为，BDO价格下滑仅仅是短期内市场的非理性下跌，后市价格仍会回升，短期价格下滑不影响山西三维的发展。

　　有分析师认为，BDO的市场需求实际上仍在保持快速增长，在2007年下半年国内有3.3万吨的氨纶产能扩张，台湾长春化学、星新材料（600299）的PBT项目都将增加对BDO的需求。国内BDO供需平衡将要到2009年以后才能实现。

　　此外，山西三维的聚乙烯醇（PVA）、γ-丁内脂、醋酸、PTMEG等主要产品也出现了收入、毛利率大幅增长的情况。

　　在市场需求急剧增长的情况下，目前山西三维最为关注的问题是，部分原材料供应紧张，影响部分装置满负荷运行。

　　为解决部分产品的产能问题，山西三维今年2月定向增发了8000万股股份，募集资金6亿元，用于7.5万吨/年丁二醇项目、20万吨/年粗苯精制项目以及2万吨/年聚乙烯醇（PVA）扩产项目等3个项目。

　　由于今年上半年的经营业绩成倍增长，山西三维获得了众多机构投资者的追捧，前10大流通股东中，有8家为基金投资者，其中，包括上投摩根和汇丰－BILL & MELINDA GATES FOUNDATION两家外资基金。此外，由于1,4-丁二醇（BDO）价格的大幅度上涨以及产品供不应求，山西三维引起了众多机构投资者以及私募基金的关注。

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