周三深沪股市激烈分化，深证成指一度跌幅超越3％，但上证指数强势振荡，在工行涨停的影响下最终报收小阳线。沪强深弱通常是出现调整走势的开端，工行涨停是掩护其他资金出货呢？还是市场主力维持股市强势振荡中的技巧呢？
专家们说估值偏高
随着深沪股市再创新高之后，投资者变得更加理性，但股价的暴涨继续疯牛不止，A股市场出现超越200元的股票－中国船舶，而有关证券市场估值的声音随之升温。在2001年指出上证指数只值1000点水平并在2005年得到市场验证的现任中欧国际工商学院教授许小年认为，现在A股市场的估值已经高到不可持续的水平。目前深沪两市的市盈率达到50多倍，A股对H股的溢价早已超过了百分之百，同时，两市的市净率已经超过5.5倍。“现在的市净率水平已经超过了日本股市1989年和台湾股市1991年泡沫期的顶峰值，不仅是我们自己历史上的高位，而且也超过了世界上主要市场泡沫时期的高峰值。”不少专家学者对此观点表示认同。
来自许小年老东家中金公司的观点也有所类似，中金公司研究部董事总经理邱劲认为，今年股指的增长幅度已经远远超过了盈利增长。蓝筹股泡沫不是很严重，但是小盘股结构性泡沫已经非常严重。不过，中金公司随后的报告指出国内静态估值水平继续攀高达到47.5 倍，创出2003 年以来的最高，比香港国企指数要贵106%，比纳斯达克综合指数高出34%。国外内估值水平继续扩大，国内市场面临一定的估值压力。化解估值压力的最佳办法是提升上市公司业绩，据统计，截至8月6日，两市共有271家公司披露了半年报，上市公司上半年业绩同比增逾四成。
趋势上还可继续涨
在估值讨论正酣之际，工商银行强势涨停，在银行板块撑起半边天之际，房地产板块以及二线蓝筹股煤炭、钢铁、有色金属板块以及传媒、旅游等板块均出现大幅调整。工行的涨停首先可视为银行板块在招商银行持续上涨之后的补涨机会，银行板块其后也许面临冲高回落。其次工行的上涨和股指期货即将推出，导致资金抢筹权重股有关。有关媒体报道每天均有10多家公司获批金融期货牌照，最近期货概念股也持续走强。再次，工行的涨停带动低价股板块补涨动力。周三板块涨幅第一是低价股板块，自从市场出现200元个股后，10元以下的低价股开始蓄势冲动，而工行的涨停或许是激活低价股补涨的契机。
自7月底深沪股市创出新高以来，市场处于持续创出新高的路途中；无论是银行、房地产板块还是二线蓝筹股板块均是上涨中的主力，一旦这些板块出现获利回吐现象，并引发深沪股市同步出现调整，均可认为是股指上涨中的主动调整；一旦调整完毕，这些板块将再度引领股指上行。从趋势运行的角度来看，只有蓝筹股在调整的过程中，股指滞涨，而垃圾股以及题材股整体活跃，这才具备上涨行情发展到尾声的特征。而在这个特征出现之前，均可理解为行情在犹豫中上行。
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