前言：涉金融主题投资机会的公司，属于典型意义上的资产富裕型公司。相比于其他类型的公司，资产富裕型公司在当前A 股市场的环境中，从估值的确定性、有效性、合理性和连续性角度考虑，具备综合的估值优势。
要点：1、持有交通银行和上海银行数百万股，初始投资成本分别为612、513万元，持有华鑫证券3％股权，初始投资仅为3000万元，交通银行在国内市场成功上市，飞乐股份所持股权市值将近4000万元；2、电子元器件行业今年呈现出来“低开高走”的态势，行业景气度提升龙头企业业绩有望飞速发展；3、底部形态良好，面临绝地大反击。
市场策略：近年来，随着国民经济的高速发展和金融业改革的进一步深入，以及人民币的持续升值，金融公司的经营环境有了较大的改善，经营业绩也有了长足的提高。反映在股市上，金融上市公司估值得到相应的提升，股价都出现了较大幅度的上涨。尤其是受股指期货预期的刺激，占A股市场权重最大的银行股持续上涨，工商银行、中国银行等短线升幅接近20%。另外一个非常有意思的是现象是，一些参股金融企业的非金融上市公司股价涨得比金融公司还厉害，并在市场上形成了连动效应明显的参股金融主题。由此，一些平时不为人关注的参股金融业公司纷纷浮出了水面，如深藏不露的正宗参股银行＋券商概念飞乐股份。
投资视角：
1、参股交通银行、上海银行、华鑫证券，有望获得超额收益
飞乐股份投资数百万元参股了交通银行和上海银行，分别持有333万股交通银行和202万股上海银行，交通银行已经在国内市场成功上市，按照8月15日交通银行的收盘价，飞乐股份所持股权市值高达4418万元，而且随着银行股的持续上涨，这部分股价的增值空间巨大。除了大手笔参股银行外，飞乐股份还持有华鑫证券3％股权，初始投资仅为3000万元。今年1至6月份，23家创新券商实现营业收入719亿元，净利润366亿元，分别比去年同期增长了408%和422％，随着盈利能力的提高，券商的整体实力也出现明显增强，飞乐股份有望获得丰厚股权投资收益。此外，此外，公司还拥有原水股份、豫园商城等多家上市公司股权，进一步提升其投资收益。
2、电子元器件行业景气提升，行业龙头分享千亿商机
电子行业既是高新技术重要基础行业，又是高新技术发展典型的代表行业。现代电子技术已经渗透到了人们生活的方方面面。随着新材料、新工艺、新应用的不断涌现，电子行业的发展具有十分广阔的空间。飞乐股份是中国电子百强企业，在科学仪器、汽车电器和布线系统三大领域发展迅猛，近期公司启动的“汽车车身控制器”项目列入了国家高技术产业发展项目，即将开始投产，与上海大学合作的“汽车电子MCU核”及“汽车用PWM冷却风扇控制器”项目也进展顺利，有望成为公司新的利润增长点。与此同时，公司还积极介入3G光缆项目，其新建的10000平方米光缆生产项目从诺基亚引进了先进的生产、检测设备，有望在即将启动的3G产业中抢得先机。控股子公司迪泰科技在国内数字视频领域处于领先地位，成功开发出国内第一台HDTV，填补了我国的空白。目前，公司的主导产品数字化远程图像传输系统、全实时多画面处理器等在行业中具有明显的技术领先优势，被多家彩电巨头广泛使用，市场占有率不断提高，将尽享我国数字电视产业的千亿商机。
调高评级：
飞乐股份不仅是中国电子百强企业的佼佼者，同时还大手笔参股银行、券商，获得了巨大的投资收益，因此理应享受到较高的估值。但从该股在二级市场的实际情况来看，股价仅有6元多，显然处于非常不合理的低估状态。结合该股最近强劲拉升的走势，很可能是有先知先觉的主力资金低位抢筹，综合评价，调高飞乐股份的评级，给予“推荐”评级。
|
意见与建议
沪ICP证：沪B2-20070217 版权所有：东方财富网 