医药行业：有关医改的思考 维持行业增持
投资要点：
按照政府投入占卫生支出比重来看，中国医疗体制是顶级市场化的（政府投入仅占比17%，个人占比高达50%以上）。从历史来看，我们认为医疗制度和整个国家的大政方针是密切结合的，我国的医疗体制曾经从大锅饭的极端走向市场化的极端。而2007年将是我国医改的“启动年”，2008年是改革的“关键年”。
看病难的原因：卫生资源总体不足、资源配置不合理。看病贵的原因：个人负担比例过高、公立医院运行机制存在缺陷、药品审批、生产、流通混乱；医疗保险覆盖面小、医保机构的约束力很低
目前对行业有重大影响的因素：医改的全面启动、新的《处方管理办法》（一药两规将显马太效应）、新的药品注册管理办法（新药证书成为一种资源）、环保对化学药行业的影响深远、如果通货膨胀持续半年，具有自主定价权的公司值得关注、股权激励还需理性看待
1.医改：全球苦寻良方
医疗体制是全球面临的难题，没有哪个国家有完美的方案来兼顾效率和公平，我们选有代表性的国家来简要介绍一下。
英法德等西欧国家实行全民医疗保险制度（政府投入占卫生支出90%），其特点：
广覆盖、医疗质量不错。缺点：庞大的医疗开支、公办医疗机构的低效率令排着长队的就诊者不满。目前对于改革的尝试：焦点集中在提高效率与控制开支上。可能采取的措施包括：医院的私营化、重新审视药品定价政策。
美国的医疗制度则是高度市场化医疗体制的代表（政府投入占卫生支出46%）。
优势：能促进竞争来提高医疗服务质量、药厂的创新能力是全球第一的。缺点：
赢利性医疗机构产生的逐利动机、至今仍有数千万公民没有任何医疗保险覆盖。
美国特点还有：高薪养廉（医生收入高）、权利制衡（保险公司核销医疗保险，对医生有强力的约束）、政府和保险机构等直接与药厂以集中采购的方式来谈判价格。近期兴起的“以病人为主的家庭医疗”也是降低医疗成本的一个新尝试。
按照政府投入占卫生支出比重来看，中国医疗体制是顶级市场化的（政府投入仅占比17%，个人占比高达50%以上）。从历史来看，我们认为医疗制度和整个国家的大政方针是密切结合的，我国的医疗体制是从大锅饭的极端走向市场化的极端。而2007年将是我国医改的“启动年”，2008年是改革的“关键年”。
历史回顾：
1949年－1979年：浓厚计划经济色彩的公费医疗保险制度。（大锅饭制、低水平的医疗保障、医护人员没有积极性）
1979年-2005年：市场化的公费医疗保险制度（政府投入占比明显下降、医院、药厂效率提高、积极发展。但出现有效医保人群只占全国10%多，且出现商业贿赂、医院的逐利倾向）
2005年：政府认为“医改基本不成功”,开始强调医院的公益性质和医保人群的扩大。
2007年7月，国务院确定了首批79个医改试点城市，要在9月底前出台实施方案并正式启动。
2008年1月份要提出试点的评估报告和扩大试点的计划。
2.现行医疗体制不足之处
国家大计，民生为重。医疗问题是一根敏感的“社会神经”，牵动千家万户，关系到社会的和谐稳定，关系到13亿人的切身利益。那么，现行医疗体制的“看病难”，难在哪里？“看病贵”，贵在何处？医疗卫生改革路在何方？
2.1.“看病难”，难在哪里？
卫生资源总体不足我国人口占世界总人口的22%，而卫生总费用仅占世界总费用的2%左右。其结果是，低收入人群不满意，高收入人群也不满意。
资源配置不合理医疗卫生资源在短缺的情况下，配置又不合理。目前，全国的医疗资源80%在城市，城市的医疗资源80%在大医院。这造成了“两头难”：到大城市大医院看病难（拥堵）；在偏远农村地区看病难（医疗资源少）。
2.2.“看病贵”，贵在何处？
个人负担比例过高2005年,全国卫生总费用达8659亿元，卫生总费用占GDP比重4.73%。卫生总费用构成：政府预算卫生支出占17.9%，社会卫生支出占29.9%，居民个人卫生支出占52.2%；个人负担比例过高..公立医院运行机制存在缺陷2004年，政府财政拨款仅占医院总收入的7%，为了弥补政府补偿不足，国家允许医院对购进药品加成15%，这就意味着，药品进价越高，医院收入越多。于是，公立医院公益性质淡化，追求经济利益。出现了过度治疗、大处方等现象。
药品审批、生产、流通混乱2005年，国家批准了药品注册申请事项11086件，包括批准临床实验和上市生产。其中，批准新药1113个、改变剂型的品种1198个、仿制药品8075个。审批过多过滥。由于药品80%以上是低水平重复，“一药多名”和“虚高定价”现象突出。许多药品生产企业为了规避降价政策的限制，把普通药品改个名称、剂型、规格，就变成了所谓的“新药”，价格也一路飙升。
药品的生产和流通完全按照市场化运作，追求利润最大化这与卫生服务的公益性严重背离。截至2005年底，我国经过认证的药品生产企业有4000多家，药品批发企业8000多家，还有药品零售企业12万家，医药生产流通企业大多在低水平上竞争。为使药品挤进报销目录和各类医院，企业不惜采用各种回扣手段，致使商业贿赂屡禁不绝。
医疗保险覆盖面小我国医疗保险发展缓慢。目前，医疗保险覆盖的城镇职工数为1.4亿人，城市下岗职工、失业人员、低保人员、农民工以及少年儿童等群体基本没有参加。2005年在农村地区，参加新型合作医疗的人口为1.79亿，尚不足农民人口的1／4，而且保障水平不高，农民看病报销比例很低。
医保机构的约束力很低其角色本应是担当“病人的经纪人”，代表参保者制约医院的过度服务行为，但目前对不合理诊疗行为缺乏有效约束。
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