从大输液行业龙头企业双鹤药业上半年业绩来看，大输液业务收入达到4.4亿元，其中玻瓶收入同比增长12.6%，塑瓶同比增长80%，塑袋同比增长118%。且随着较高毛利率的塑袋、塑瓶的销售增长，输液产品整体毛利率提高2.33%，输液销售收入增长38%。我们认为随着国家相关政策的出台，国内大输液行业开始向品牌优势企业集中。双鹤作为行业领导者，将继续扩大市场份额。我们预测公司大输液销售收入增长率为07年21.51%、08年26.93%、09年43.06%，大输液产品销售收入分别为07年8.87亿元、08年11.26亿元、09年16.11亿元，毛利率不低于33%。
公司的房产有较强的安全边际。
公司位于北京市朝阳区建国门外光华路9号的办公及生产经营场所于2004年4月迁出，相关地块用于开发建设北京世贸广场（现命名为世贸天阶）。根据协议，世贸广场落成后，北京奥中置地投资有限公司补偿给公司该广场建筑面积29160平方米，其中地上建筑面积21560平方米，地下建筑面积7600平方米的房产，相关地上建筑面积为甲级写字楼。我们以地上建筑21560平方米，1.5万/平方米计算，该处房产价值不低于3.2亿元。
维持“买入”投资评级：我们在不考虑房产给公司带来收益的前提下，维持对该股的盈利预测，07年的EPS：0.601元、2008年摊薄后EPS：0.707元，2009年EPS（摊薄后）为：0.874元。维持“买入”的投资评级。
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