昨日，深沪两市在权重股及少部分绩差超跌股反弹的带动下，双双收出缩量阳线。从周一阳线的主要动力来看，其重要推动力来自于权重股的强势表现，特别是金融、地产龙头公司的强势反弹，但透过市场估值及基本面因素来看，热点仍然没有新意，老权重股引领大盘向上的动力正在减弱，应防范权重股可能出现的补跌走势。
短期向上空间有限
从三季报来看，金融、地产、保险、有色金属等大盘股公司虽然取得了较好的收益，但从估值的角度来看，明显存在一定的高风险溢价，如浦发银行前三季净利润为39.23亿元，同比增长59.80%，但其对应的动态市盈率却已近50倍；金融龙头指标股工商银行的动态市盈率也已达到32.3倍。
与金融类个股相对应的是，新上市权重股的估值风险更大。近期上市的中国神华经过股本扩张，其目前79元的价格对应的动态市盈率高达80倍。而中国远洋的静态市盈率高达400倍，不足4个月涨幅近300%，估值风险因素不容忽视。A股目前第一高价股中国船舶动态市盈率高达158倍，虽然其预计三季报累计净利润与上年同期相比会出现较大幅度增长，但仔细研究发现，中国船舶去年每股收益0.55元，当时总股本26255.65万股，而目前股本已高达66255.65万股，从股本摊薄收益角度来看，目前其240多元的股价对应的估值高风险已不言而喻。
慎防权重股基本面变化
在市场众多品种出现20%—50%跌幅后，部分权重股的强势一方面受到估值弱化影响，另一方面市场整体成交量正在大幅度减少，也成为影响权重股表现的重要因素之一。
从其他方面来看，管理层指出股指期货技术与制度准备基本完成、世界能源价格大涨、国家金融信贷政策趋紧、加息预期较大、部分权重股经营业绩不理想或未来业绩增长挑战性较大，这些因素将直接影响到相关权重股的表现。由于股指期货推出预期较强，前期推高的权重股面临题材兑现的可能，因此从基本面变化因素考虑，权重股也可能出现一定程度的补跌走势，从目前权重股已很少能够创出新高也可看出这一点。
在今年的行情上涨过程中，权重股的上涨总有其他品种勇于配合上涨，但近期以来，市场80%左右的个股不涨反跌，不予配合并创下破位新低的局面非常明显，即使权重股拉升指数数百点，大部分个股仍然大幅重挫，这说明市场权重股的影响力、号召力正在发生转变，而这种转变有可能带来权重股的“战国时代”，日后的盘面中可能会表现为权重股各自为战、风险分化。就短期来看，由于季报体现的估值风险加大，市场总体量能萎缩，权重股可能出现补跌，应谨慎对待。
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