随着基金拆分的再次开闸，基金新政所带来的机构“惜买”局面也可能发生改变。
“昨天收到消息，有关部门对基金买入股票的限制有所放松，我们又要忙起来了。”一位基金经理助理告诉记者。随着基金拆分的再次开闸，基金新政所带来的机构“惜买”局面也可能发生改变。
“惜买”心态引发股市动荡
据了解，一周前出台的证监会“44号文”被视为基金新政。在此规定中，监管层重申“不得以低净值基金更便宜来误导投资人”，“基金公司要保持资产规模扩张与管理能力相匹配”，同时也加强了对基金买卖股票的“窗口指导”。据记者了解，此举对基金投资影响很大，一些基金为此降低了换手率，甚至只卖不买降低仓位，有些基金的仓位降到了70%左右，业内也流传某个换手过于频繁的基金经理即将离职的消息。
进入11月份，市场出现持续调整，上证指数再次冲高6000点之后连续下跌，最大跌幅已经接近1000点。二季度以来的蓝筹行情也出现转变，一些大蓝筹股价“跌声连连”。实际上，不少基金经理在三季度报告中已经提出要关注四季度资金面出现的变化。10月份以来，基金持续营销相对沉寂，新基金上市出现断档，加上有关部门对基金规模、换手率加强监管，股指的动荡在业内人士看来几乎是必然的。
申银万国基金分析师朱赟认为，上周基金重仓股出现大幅下跌，跌幅高达7.68%，但基金平均跌幅仅在4.5%—5.5%左右，由此推测基金的整体仓位较三季报的平均80%要低。基金核心重仓股表现也出现较大差异，跌幅在7%以内的股票占一半以上。这些核心重仓股周换手率平均仅为5.14%，比平时7%的换手率要小，而且换手率高的股票也集中在几只大幅下跌的股票上。同时基金集体重仓的银行板块市场表现依然非常稳健，因此朱赟认为基金并未大举减仓，重仓股大跌主要是受市场情绪的影响。
市场心态转向复苏
“今天公司楼下中国银行的营业员打电话给我，一开口就跟我说，股市跌的差不多，可以考虑把前段时间赎回的基金再买回来了。”广州的郑小姐告诉记者。
记者了解，11月份以来一度沉寂的基金营销市场近期又出现活跃局面。上海一家基金公司市场部人士说，由于刚刚做完持续营销就出现大跌，加上仓位较高，有两天跌幅甚至超过大市，他们旗下有一只基金净值已经跌破一元。但是近几天均出现净申购，每天的申购额甚至接近一亿元。
“这可能跟渠道的营销有关，有一些银行的营销人员向基民灌输，目前股票比较便宜，申购进去的钱正好可以抄底。”这位人士表示。而记者在一些基民交流的论坛上，也看到一些想入场“抄底”的基民意气风发的帖子。
对基民来说，除了刚刚获批通过的工银瑞信、金鹰等两个拆分基金，还有即将“封转开”的基金隆元等封闭式基金。而令市场人士感兴趣的是，重新开闸的基金能否重演以往的“闪电募集”。而这些募集基金之后，基金经理是否会如6月底一样，不约而同选择快速建仓？这些或许将成为判断未来市场走向的重要参照物。
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业界消息：基金经理日限买股票额度提升至5亿
中国证监会于本月四日下发通知(44号文件)，要求基金公司有效控制销售规模后，消息公布后，内地股市应声下挫。有见及此，中证监突然收回成命，批准两基金实施分拆，让新资金支持股市。
工银瑞信核心价值基金与金鹰成分股优选基金公布，已获得中国证监会批准，将相继于11月中、下旬实施分拆，合共募集资金200亿元(人民币，下同)。另有基金业界消息透露，中证监已提高基金经理每日限买股票“额度”至5亿元。（财华社）
基金审批重启 470亿元新募资金将跑步入市
时隔71天，基金发行再次“开闸放洪”。自9月5日华夏创新基金发售以来，新基金认购出现今年最长的一次断档，基民们手里的资金一时找不到归宿。管理层对基金的再次放行，对股市很可能是一个利好的信号。但是在目前大盘方向不明的前提下，基民的投资热情能否还像前期那样保持高涨目前还不得而知。
基金又掀分拆高潮
已经确认的信息显示，本月内至少有4只基金将完成拆分或封转开。包括国泰沪深300指数基金、工银瑞信核心价值基金、金鹰成分股优选基金以及基金隆元。另外，新基金审批工作也已重新启动。记者从基金公司获悉，此前上报的新基金方案即将“上会”。
上述4只基金中，由国泰金象保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金将于本周五（16日）起开始集中申购。该基金是今年发售的第一只指数基金，追踪目标为沪深300指数，集中申购金额上限不超过150亿元。同日，工银瑞信核心价值基金开始限量发售，发售上限为100亿元。金鹰成分股优选基金将于本月下旬限量发售，发售上限初步定为100亿元。拟于11月20日进行封转开的南方隆元产业主题股票基金，新增募集的资金也在120亿元左右。
按照发售上限计算，上述4只基金将为股市输入470亿元资金。
基金申购断档结束
公开资料显示，除QDII基金产品外，最近一只新基金还是今年9月5日发售的华夏基金旗下的创新基金。此后71天里，新基金断流。
新基金发行审批一直是今年以来最为显著的基金调控手段之一。证监会于11月4日下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求基金公司有效控制销售规模。这被业内称做“基金新政”的文件下发一周，对市场杀伤力尽显，很多基金公司为应对大量的基金赎回不得不将手中蓝筹股抛售，11月5日至9日一周内，上证综指周跌幅达到8%，创下9年来最大周跌幅。
上述通知下发后，部分基金持续营销活动暂停。例如，汇丰晋信基金管理公司原定于11月8日起开展“升龙基金组合”持续营销，但在11月6日又公告暂停此项持续营销活动。上周富国天益基金实施大比例分红并吸引增量资金，但相关分红预告于11月4日的通知前已经刊发，且基金分红一般不在监管层“审批”权限之内。
“投基”策略产生分歧
“我不打算参与这次的申购。”在接受记者采访时，已有5年基龄的投资者刘先生表示，“我认为这个点位还没有到底部，这个时断增仓风险较大。等到市场上多空分歧加大、股指期货推出后再买基金，风险相比现在入市要小些，现在投资者心里还都悬着一只靴子。”在谈到拆分后基金每份1元的价格是否对投资者有吸引力时，刘先生表示，目前跌破面值的基金很多，廉价的基金随处可见，没必要捡这个便宜。
对此，基民赵女士的意见是坚持长期投资原则，“我手里已经有7只A股基金和1只QDII基金了，我看好它们所以打算长期持有。新基金可能也不错，但我已经没有精力去考查它们了。”
市民张女士还是考虑要买一些基金。“我听一些分析师说，基金展开新一轮申购是给大家一个股市要反弹的信号。最近大盘‘跌跌不休’，给我们提供了建仓的好时机。估计买的人不少，弄不好还得按比例配售。”
对于基民来说，“按比例配售”已经不是新名词。2007年3月22日，汇丰晋信动态策略基金一举打破购买基金“先到先得”的原则，提出了买基金靠中签率的方式，此后发行的多只基金都采取这种配售方式，很多基民有1万元申购资金可能最终只配售到3000份基金。今年以来，新基金发售首日即售罄的状况一直持续到现在。本次4只基金在大盘调整之际发售，是否仍能延续这种良好的销售势头，现在还是未知数。
专家力推长线投资
银河证券基金分析师胡立峰对本报记者表示，虽然目前股市市值出现波动，但基金长期投资的理念不应发生变化。“基金发行是资本市场中正常的现象，这个消息最多是一个投资信息的传达，投资者应冷静思考，不能随着热点的飘移而飘移。”
而经济学博士刘晓艳则认为，比起上证指数在6000点的时候，现在入市的风险显然已经释放了很多。但她同时表示，在基金投资中过分强调时机和点位很容易走入误区，“就算指数降到1000点，投资风险还是存在。很多投资者（也包括基金经理）追求抄底，但真正能抄底的没有几个。”
在回答股指震荡下跌、基金是否还能再现发售当日即售罄的问题时，刘晓艳表示：“基于过往业绩已经被基民认可，所以我认为一个基金公司100多亿元的认购额仍可卖光，但是不是发行首日这个不好下结论。”
基金持续营销难扭转行情 近800亿资金望入市
在基金新政下发一周后，金鹰基金公司旗下成分股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案日前获批，被诸多市场人士理解为“管理层救市”的举措。再加上五只封基即将“转开”，由老基金转型扩募转来国泰沪深300指数基金本周五集中申购，经粗略计算，短期内将为市场带来近800亿元的增量资金，市场似乎有了回暖的迹象。
不过，分析人士普遍认为，在市场短期跌幅过大的情况下，此举的确能理解为管理层有意缓和市场情绪，但短期市场则更多的受到CPI数据高企对宏观调控的担忧等因素影响。
近800亿资金有望入市
根据公告，工银瑞信核心价值基金和金鹰成分股优选基金扩募上限均为100亿元，而目前这两只基金的规模仅分别为43亿元和15亿元，也就是说，这两只基金此次拆分过后，新增的募集资金将达到142亿元。
除此以外，近期还有诸多即将“封转开”的基金，也将对市场起到“输血”作用。南方基金日前发布公告，公司旗下的基金隆元，已于11月9日终止上市，基金名称正式变更为南方隆元产业主题基金，并将于11月20日开始集中申购。
此外，基金科讯、基金景阳等“封转开”方案也已获得持有人大会批准。在此之前，由基金同德转型而来的长盛同德基金，已于10月26日开始150亿元限量集中募集。而10月29日万家增强收益基金也发布集中申购公告，计划自2007年11月1日至11月16日开放集中申购。
考虑到今年以来，“封转开”后集中申购的募资上限一般为150亿元，除去封基原始规模，新增资金一般都在100亿元以上。这样算下来，以上5只封基转型将至少为市场带来500亿元的资金注入。
另外，国泰沪深300指数基金将于11月16日起开始募集。尽管国泰沪深300指数基金不属于新基金发行的开闸，仅仅是老基金转型而来，但本次集中申购募集150亿元的资金，将成为近两个月来首只大规模募集的新基金，将为市场引入难得的资金活水。
据即将开放申购的国泰沪深300指数基金招募说明书上显示，该基金股票资产投资比例不低于90%，这也就意味着150亿元中的135亿元以上的资金将投资于沪深300成份股中。“无疑将对蓝筹股起到一定的刺激作用。”市场人士分析。
加息预期笼罩市场
增量资金无疑是市场上涨的助推器，但从昨日市场来看，并没有对市场产生过多的利好刺激。
“由于短期跌幅过大，此时，证监会批准了两只基金的拆分，的确有缓和市场情绪的意图，对市场构成一定的利好。”但在华安证券研究员张景东看来，在目前市场整体较弱的环境下，市场对紧缩流动性的宏观调控的负面反应则要更强，“今天的市场更多的是受刚刚公布的10月份高达6.5%的CPI的影响，从而导致对加息预期的担忧。”张景东昨日接受早报记者采访时指出。
“"政策底"转变为"市场底"还需要一个时间过程。”南京证券研究员周旭指出，正如前期市场在上涨的时候，管理层在5400点附近就已经做出诸如停发新基金等举措，但指数仍然在上涨至6000点后才出现调整。周旭同时表示，相比基金拆分而言，批准新基金的发行对吸引新资金入场则更有效。
新基金审批有望重启 市场显现四大积极信号！
昨日大盘反弹遇阻，延续调整的态势。但观察盘面特征不难发现，市场已经发出四大积极信号，预示着短期大盘试探性地展开反弹行情。
新基金审批有望重新启动。本轮下跌的主要根源在于市场新增量资金的持续减少。但从昨日消息面看，新基金审批工作有望重新启动：金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案已获中国证监会批准并于近期进行拆分。这是自11月4日证监会基金部下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》以来的首批获准拆分的基金。这一举措被市场理解为积极的政策信号，有利于充实基金资金链，进一步稳定市场信心。
外围股市尾盘强力反弹。除场内增量资金减少外，外围股市的持续暴跌也是引发本次调整的重要因素。昨日，香港股市呈现先抑后扬的反弹企稳走势。其中，国企指数昨日早盘低开，短暂冲高至16,800点水平后震荡走低，一度低见16,068.41点，午后在保险石化股的带领下，探底回升，收盘报16,695.08点，涨38.17点，涨幅为0.22%；恒生指数报收27,803点，全日上涨138点，涨幅为0.50%，红筹指数低位震荡收盘强守5,700点水平。有分析人士指出，随着美国公布9月待完成房屋销售，以及美联储10月预算数据的预期明朗，有利于外围股市的止跌，进而刺激A股市场的企稳。
阶段性风险已初步释放。自10月16日沪指创6124点历史高点以来，大盘最大调整幅度已经接近15%，与5．30行情的调整幅度相当，市场阶段性风险已经得到了初步释放。本报统计数据显示，截止到本周一，沪深两市总市值已经缩水4.83万亿元，加权平均市盈率也由10月16日的46.04倍迅速减至39.79倍，A股加权平均股价也从18.22元下降至15.74元。值得关注的是，市值缩水最多的股票主要集中在“中”字头品种，缩水前5名分别为中国神华、中国人寿、中国铝业、中国石化和中国平安，市值合计减少达14740亿元，占A股总缩水市值的30.5%。
本次调整压力主要来自涨幅巨大的大盘蓝筹股，其中高调上市的次新指标股成为估值泡沫最集中的区域。从以上市值缩水情况看，以次新指标股为代表的核心风险的加速排挤，发出了短期市场向好的信号。
市场信心开始逐步回升。当前市场信心的恢复主要体现在两个方面：首先，尽管昨日市场呈现反弹遇阻的调整态势，但两市股指并没有创出本轮调整的新低。其次，尽管银行板块和有色金属再次成为打压股指的主要力量，但两市上涨个股明显多于下跌个股。昨日盘中上涨个股达926只，其中12只非ST个股涨停，酿酒食品、纺织、传媒娱乐等消费及消费升级类个股走势较为活跃，受益于人民币升值的航空、造纸等个股也表现强劲；下跌个股为585只，其中金融板块出现补跌，民生银行、交通银行等跌幅居前，有色金属板块继续大幅调整，成为抑制大盘反弹的主要因素。
当然，由于年底场内资金趋紧的现实，市场筑底的过程仍会有反复，大盘反弹也不会一蹴而就，但短期市场信心已经初露恢复迹象，下周中国石油将正式计入指数，或将成为多头反攻的契机。（证券日报）
基金发行有望重新开闸 80多只基金等候审批
在新基金停发两月、股指跌破5100点之际，新基金的发行有望重新开闸。招商基金的一位人士昨日表示，有部分基金公司已经开始准备新基金的审批工作，新基金的发行可能会在近期重新开闸。
进入11月份以来，此轮股市下跌的一大原因就是新基金停发、基金拆分等持续营销受到控制，造成资金源头断流，进而导致股市暴跌。该人士认为，股市在8个交易日内下跌近1000点，跌幅过大需要临时输血，管理层也不希望股市出现暴跌的现象。目前基金公司手中有80多只产品在等候审批，按照今年新基金的审批速度，一家基金公司要想拿到一张批文需要等很长时间。
此外，基金的持续营销近期也开始活跃。工银瑞信基金公司昨日发布公告称，旗下工银瑞信核心价值基金将于本周五实施拆分，总规模将控制在100亿份。同时经证监会批准，金鹰成份股优选基金预计将于11月下旬实施拆分，拆分扩募将以100亿为规模上限。国泰沪深300指数基金也将于本周五开始集中申购，申购规模上限不超过150亿元。
昨日，股指小幅反弹，盘中最高冲至5311点。兴业基金的一位人士指出，新基金开闸的消息是导致股市昨日反弹的一大动力。近期包括国泰沪深300的集中申购、基金同德和基金景阳的封转开等，累计将有超过600亿的资金入市，这有助于股指上涨。（新京报）
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