经过前两周的持续下跌之后，本周深沪大盘呈现探底回稳、筑底反弹的态势；由于前期持续探底的低迷格局基本得到扭转，笔者认为，在政策面明朗后，随着资金压力的缓解和市场人气的逐渐恢复，预计下周大盘有望继续展开反弹行情。值得投资者注意的是，中国石油将于下周一进入各大成分指数。从本周中国石油止跌反弹的良好趋势来看，该股进入指数后会否对市场产生积极影响显然值得密切跟踪。大盘逐渐转入震荡筑底反弹的阶段后，前期一些被错杀的超跌个股其内在反弹要求逐渐显现，因此挖掘被错杀的品种将是近期操作的重点所在。而从选股的思路来看，应继续以业绩增长和估值优势作为选股的原则，适当配置业绩高增长预期明确的超跌品种。
[今日市况]
受“周末效应”和紧缩政策预期压力等因素影响，周五深沪大盘承接上一交易日的调整走势惯性低开，并维持低位盘整的格局，两市合计成交约939.85亿，这是八月份以来成交量首次跌破千亿以下水平，从而创出近期的成交地量。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5273.08点低开后继续探底，盘中最低跌至5224.31点，伴随中国石油等人气指标股的反弹，午后大盘略微回升，最终收出小阳线。深成指相应呈现缩量调整的态势，并收出带较长下影线的小阴线。
从盘面情况看，个股涨跌几乎各半，其中深圳市场涨跌家数比例为323：339，上海市场涨跌家数比例为402：414。涨幅榜方面，南纺股份、航天长峰、江苏开元、美菱电器、紫光古汉等16只非ST个股涨停；具体来看，受国防科工委制定出台《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》的消息刺激，航天军工整体走强，如航天长峰、航天机电、哈飞股份、航天科技等。另外，部分超跌个股也强劲反弹，如宏达经编、通富微电等。注意到，下周一中国石油将进入各成分指数，从本周该股的良好反弹趋势来看，有望对市场走势产生积极影响。
周五，上证综合指数以5273.08点开盘，最高5335.51点，最低5224.31点，收盘5316.27点，下跌49.00点，跌幅-0.91%，成交624.42亿；深成指开盘16871.75点，最高16898.35点，最低16396.96点，收盘16728.26点，下跌368.64点，跌幅-2.16%，成交315.43亿。
[今日消息面]
周五主要有以下信息值得投资者关注：
1、 近期，多只基金将进行拆分、“封转开”或恢复申购。预计，市场有望新增500多亿元资金。工银核心价值基金和金鹰成份优选基金目前规模分别为43亿元和15亿元，拆分后新增募集资金可达到140亿元左右。而国泰沪深300指数基金、南方隆元产业基金和华夏行业精选基金，可新增近400亿元资金。再加上东方精选基金恢复申购，上述基金近期有望带来500多亿元新增资金。
2、 商务部日前发布的一份研究报告显示，由于信贷市场紧缩拖累美国经济增长，世界经济面临下行风险，这对我国出口造成冲击。我国政府部门下一阶段应保证政策连续性，积极防范因外需下降而可能导致的出口急速下降的风险。
3、 消息称，国家发改委低调下发通知，将工业用（包括发电及运输）天然气的出厂基准价格上调了0.4元/立方米，11月10日起开始实行。由于各地天然气与成品油的比价关系不一，各地政府可以自主决定天然气零售价格的上调幅度。
4、 日前国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，为军工企业整体上市扫清了障碍。根据办法，政府鼓励境内资本（指内资资本）以及有条件的允许外资参与军工企业改制。
5、 国家税务总局公布最新修订的《年所得12万元以上个人自行纳税申报表》，要求自2008年1月1日起，高收入者进行个税申报时要明确填写炒股和卖房的收入。
[后市简评]
经过前两周的持续下跌之后，本周深沪大盘呈现探底回稳、筑底反弹的态势；其中上证综合指数在本周一惯性下跌至5000点整数关口附近5032.58点后获得一定支撑，并在周三形成了全面反弹的良好态势，但由于市场心态谨慎，持续做多动能不足，最终呈现反弹遇阻、再度蓄势整理的格局。其中，周五受“周末效应”和紧缩政策预期压力等影响下，两市成交量创出自八月份以来的成交地量，并首次跌破“千亿”水平。成交量的急剧萎缩一方面说明经过近期的持续调整之后，市场持续下跌动能不足，另一方面也反映市场做多动能相对欠缺。
如果从技术角度来看，观察今年以来的市场运行情况可以发现，在整个牛市行情的格局中，上证综合指数在重要整数关口或敏感的市场阶段都经历了阶段性的休整行情。笔者注意到，在年内的两波阶段性休整行情都以箱体震荡的形式来完成，而时间跨度大约在2个月左右。如2007年1月-3月的阶段性休整行情中，箱体运行的箱底位置在2660点，箱顶位置在2915点；而2007年5月-7月的阶段性休整过程中，箱体运行的箱底位置在3688点，箱顶位置在4180点。而事实上，本轮自从6124.04点下跌以来的调整行情也极有可能以箱体震荡的方式演绎，经过近期的持续整理之后，箱体运行的轮廓也有所显现，箱底可能的位置在5260点一线，而箱顶位置则在5970点附近。
尽管本周市场维持震荡调整的态势，但前期持续探底的低迷格局基本得到扭转，笔者认为，在政策面明朗后，随着资金压力的缓解和市场人气的逐渐恢复，预计下周大盘有望继续展开反弹行情。
观察周五的盘面表现来看，受消息面刺激，航天军工板块整体走强，成为市场的一大亮点。从行业背景分析，日前国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，根据办法，政府鼓励境内资本（指内资资本）以及有条件的允许外资参与军工企业改制。实际上，今年以来国防科工委已经陆续出台了7个政策，鼓励军工企业进行改制，并积极推进有能力的企业整体上市。市场普遍预计今后几年军工企业将迎来资产整合上市上市的高峰期。但如果从估值角度来看，目前航天军工板块并不具备明显的估值优势，因此在操作策略上更多只能关注后续存在资产整合与资产注入潜力的品种。而在各大军工集团中，笔者认为可以适当关注中航一集团、中航二集团和航天科技集团和航天科工集团旗下的上市公司包括西飞国际、成发科技、火箭股份、洪都航空、中国卫星、航天科技、航天长峰等。
值得投资者注意的是，中国石油将于下周一进入各大成分指数。中国石油作为两市第一大权重股，上市以来就一直备受市场的关注；考虑到未来股指期货推出和权重因素，其战略性的投资价值将会继续受到主力机构的青睐。从本周中国石油止跌反弹的良好趋势来看，该股进入各成分指数后会否对市场产生积极影响显然值得密切跟踪，这无疑是下周市场的焦点之一。
观察近日的盘面表现来看，个股超跌反弹已经逐渐成为市场的一大亮点。尤其是大盘逐渐转入震荡筑底反弹的阶段后，前期一些被错杀的超跌个股其内在反弹要求逐渐显现，因此挖掘被错杀的品种将是近期操作的重点所在。而从选股的思路来看，应继续以业绩增长和估值优势作为选股的原则，适当配置业绩高增长预期明确的超跌品种。
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