投资要点：
建设银行是中国总资产规模第二大银行，是国内最大的个人贷款银行，最大的个人住房贷款银行，是国内第二大基本建设贷款银行，国内第二大信用卡发卡银行。建行的短期融资券累计承销额第一，是国内最早开展资产证券化业务的银行，也是唯一拥有工程造价评估资质的银行。
建行的盈利能力位于四大行之首，07年上半年年化的净资产收益率、总资产收益率、拨备前利润率在四大行中排名第一；07年三季度继续保持领先地位，前三季度年化加权平均净资产收益率为22.10％，同期工行、中行分别为17.05％和14.50％..建行业务结构转型成效显著，是四大行中中间业务增长最快的银行。2004年至2006年中间业务年均复合增长率为44.8％。上半年同比增长达到了101.79％，而三季度比上半年增长了81.09％，占营业收入的比重由中期的12.75％上升到三季度末的14.44％，高于工行1.04个百分点，继续居于领先地位。
建行是资产质量优良的银行，不良贷款及关注类贷款占比逐年下降，不良贷款率在四大行中占比最低。和工行和中行相比，建行的贷款行业配置更倾向于基本建设贷款，而基本建设贷款相对受经济周期变动影响较小，因此建行的资产质量优势将继续保持。
预计07、08年每股收益分别为0.32元和0.46元，按07年11月12日收盘价10.81元计算，动态市盈率分别为33.78倍和23.50倍。维持对公司短期“增持”、长期“买入”的投资评级。
风险因素：经济景气度波动的风险。宏观经济的波动会影响实体经济的盈利状况，从而影响到公司的资产质量、财务状况和经营业绩。
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