周三深沪股市再现缩量下跌走势，中国石油完全控制了上证指数的走势，在房地产、钢铁以及奥运板块的领跌下，深沪阴跌局面仍然未能改观。但在4800点附近，本栏认为市场风险充分释放，机会将再度涌现。
地量见地价
上周五深沪股市分别出现地量245亿、509亿，其后三天，两市缩量下跌创出新低，成交量再没有刷新地量，可视为地量之后见地价。从周线图看，深证成指连续八周阴线，空头压力非常强大，30周均线15435点周三被向下突破，而上证指数也面临30周均线4719点附近的考验。自05年6月深沪股市牛市启动以来，曾经有两次接近30周均线的机会，一次在06年8月初，另外一次就是本周；理论上来说，30周均线附近是牛市趋势中出现中期调整的关键支撑位，06年8月初在30周均线1466点附近得到支撑，上证指数后来上涨了4倍左右；此次两市再度面临中期支持位，估计深证成指跌穿30周均线后，上证指数也会同期下探，但其后均会出现报复性大反弹。
从月线图来看，截至周三深沪股市分别下跌21％、19％，一般来说这是牛市见顶的特征，但也可能是牛市中途的大调整，历史上具可比性的，可追溯到上一轮牛市行情中1996年12月，当月深证成指跌幅也超过21％，但其后五个月持续上行。在11月还剩下的两个交易日里，如果继续出现缩量急跌的状态，那么最迟12月初，技术性大反弹将一触即发。
强势股补跌构成最后一跌
本栏认为深沪股市的涨跌具有有效性，不会出现崩盘现象。前期超跌题材股经历大幅度下跌后，目前均依据不同题材或小市值等被市场炒作，可见，垃圾股也有春天。目前热门蓝筹股依次调整，跌幅最大的属于有色金属板块，其次是煤炭板块、航空板块、钢铁板块等，目前补跌状态的是房地产板块、券商股、银行股以及保险股等龙头板块。可见蓝筹股各个板块处于轮番补跌中，这是对高估值状态的自我调整，也是风险的充分释放。
目前有色金属板块初步出现止跌或反弹现象，黄金股、铝业股均跌幅放缓；煤炭板块在高油价时代面临煤价不断提供上调的预期，不少煤炭股均抬升底部出现反弹；近期国内钢材价格加速上涨，钢铁行业的业绩能够支撑股价，并具有上升空间；而前期跌幅较大的航空股已经构筑止跌平台并蓄势上攻了。作为表现最强的品种券商、保险、房地产板块等近期跌幅较大，完全符合强势股最后一跌的特征。
A股市场08年预测市盈率已经下降到27倍附近，已经回到了合理估值的中枢，如果上市公司业绩增长的基础没有被改变，我们认为市场投资价值正在显现，即市场在4800点附近逐步企稳的希望较大，短期缺乏继续大幅下跌的空间，如果再大幅杀跌，市场机会也将因此显著增加。
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