公司增发股份购买资产已获批准，公司因此踏入高速增长期。
近年公司已完成“住宅+商贸+旅游”地产盈利模式的构建，新的盈利模式使公司迅速从单一依靠资本回报低的商业地产转向附加值较高，资产周转率快、资本回报较高和净利润率超过19%的住宅地产。
本次购买母公司番禺和增城两个盈利能力非常强的住宅项目以及天津华运优质资产项目，将增加公司在华南板块未开发建面220万㎡，可售面积190万㎡，未来2-3年内贡献23.4亿元净利润。天津华运也将获得政府征地补偿净收益6.5亿元，将在08-09年体现。此次同时收购的成都香江使公司获得成都市9000亩一级开发用地，项目的开发不仅能带来土地开发收益，还能储备后续项目。
07年公司的利润来源于商贸地产的销售和租金收入，从08年开始，主要利润来源以住宅为主，商贸为辅。08-09年番禺“锦绣香江”和增城“翡翠绿洲”的净利润贡献均将超过6亿元，商贸地产贡献0.4-0.6亿元。此外，即将购入的武汉金海马优质商铺的销售也将增厚未来两年的盈利。
南方香江集团承诺在本次增发完成后1-2年内将剩余住宅地产等项目全部注入公司，解决同业竞争的同时保持公司高速增长。未来公司也将力拓环渤海经济圈核心城市天津以及贵阳、连云港等二三线城市。
我们预计公司07-09年的摊薄EPS分别为0.21元、1.27元和1.33元，年净利润复合增长率123%。考虑到08-09年的实际EPS可能更高，与他人不同的观点是，我们认为已完成“住宅+商贸+旅游”新型地产盈利模式的构建的香江控股已踏上蓝筹地产之旅，应给予更高的估值，即30倍的PE，未来12个月内合理的估值为38元。给予“强烈推荐”的评级。
风险提示：注意宏观调控给行业带来的风险，公司经营管理以及后续开发资金的风险。
1.完成“住宅+商贸+旅游”地产盈利模式的构建
1.1南方香江收购山东临工，欲打造成房地产业综合实力全国前3名
南方香江集团2002年底通过受让山东工程机械集团持有的“山东临工”股份成为公司的第一大股东。2004年9月南方香江又通过收购另外三家非流通股股东股份，控股权增加至38.87%。2006年股改支付对价后，南方香江持有35.41%的股份。2006年将“山东临工”更名为“香江控股”，注册地迁至深圳。
2007年，南方香江又以其拥有的番禺锦江等五家公司的股权资产以每股10.32元的价格认购公司发行的14334万股，这样南方香江所持公司的股份比例将由35.41%提升至52.89%。南方香江不断增持公司股份欲做强做大上市公司的意图已非常明显，目标是将公司打造成全国房地产业综合实力前3名。
1.2不断购买南方香江集团的优质地产资产，优化主业
2002年，南方香江获得“山东临工”控股权后将“聊城香江光彩大市”部分权益与“山东临工”原有资产置换，香江控股开始进入商贸流通业。
2004年底聊城香江完成收购景德镇香江90%股权、南昌香江30%的股权,香江控股战略转型至商贸流通业又迈出了重要的一步。
2006年股改时，南方香江又以郑东置业90%的股权、洛阳百年90%的股权、进贤香江90%的股权、随州香江90%的股权以及东北亚置业60%的股权与山东临工的资产进行置换。资产置换使香江控股的主业彻底转型为商贸地产。
2007年4月公司收购了临沂香江商贸60%股权、新乡市光彩大市场置业90%股权以及南昌香江商贸60%股权，使公司商贸地产主业规模增强。
2007年设立恩平市锦江新城置业有限公司，注册资本3000万元，公司出资占注册资本的90%，以恩平置业进行土地竞拍和开发建设等活动。目前，恩平置业负责开发“恩平锦绣香江”项目。
为进一步拓展公司的房地产业务，实现股改承诺，2007年中期公司向控股股东南方香江发行股份购买其拥有的番禺锦江等5家公司的股权资产，以增加住宅类房地产业务，培植公司新的利润增长点。增发后公司增加了“住宅地产”业务，经营规模将发生重大变化，业务和盈利模式转型为“住宅地产+商贸地产”。
公司通过一系列的置换和增发动作，逐渐将大股东南方香江旗下的商业地产、住宅地产和旅游地产一一纳入囊中，作为大股东唯一的以房地产开发资本运作平台，其致力于新型地产蓝筹的战略意图已清晰可见。
1.3形成极具强竞优势的“住宅+商贸+旅游”新型地产的盈利模式
公司于2006年10月完成主营业务向房地产业的转型之后，业务发展迅速。
07年4月收购了南方香江持有的新乡光彩大市场置业公司等三家公司的股权，初步建立了商贸地产的主营架构。
本次定向增发购入南方香江的优质商贸地产与住宅地产业务，使公司的资产质量和业务得到进一步优化，使公司成为南方香江旗下运营商贸地产、住宅地产业务的唯一平台，形成了“住宅地产+商贸地产”更明确、更具竞争优势的主业架构。公司主要的商贸地产仍处于培育阶段，未来一段时间的利润贡献将更多地来自于“住宅地产”的贡献。
根据公司长期的战略目标，在目前以“住宅地产+商贸地产”为主业的基础上，未来将发展旅游地产，赚新兴业态的第一桶金。开发公寓式酒店、主题公园，开展景点设施维护等与旅游有关的地产业务，以及旅游地产的一级开发。未来将形成“住宅地产为主（2-3年内）+商贸地产+旅游地产”的运营模式，这种格局将更有利于公司的持续稳定高速发展。
公司的商贸项目留有自有物业，南方香江集团的“金海马”和“香江家私”因与上市公司的发展定位差异大，没有列入公司主业架构和发展战略布局当中。
1.4主业定位清晰，竞争优势迅速提升
1.4.1住宅地产以新鸿基为模式，是公司未来一段时期中最重要业务
公司已将住宅地产作为公司未来一段时期中最重要的业务，其开发经营路线走新鸿基地产的模式，走精品路线。即，兴建优质住宅及商业项目供销售及投资，拥有从事买地、规划、建筑、工程及物业管理的专业人才，在控制成本之余，确保物业品质最高标准。
本次增发，已将南方香江旗下成熟的住宅地产项目和全部管理团队注入上市公司，使公司直接拥有盈利能力强的住宅项目以及一流精品住宅的开发经验与管理团队。同时也避免了集团与上市公司的同业竞争。
过去几年，南方香江的住宅开发，一贯秉承“人与自然和谐发展”的经营理念,定位于“国际化生态社区”,在与“星河湾”成功合作取得开发经验后，在短短几年内独自成功开发了占地面积1312亩的“锦绣香江”和占地面积1519亩的“翡翠绿洲”两个精品生态大盘住宅项目，其营造的超大型具有国际居住水平的生态健康社区获得了良好的口碑与经营业绩。
本次增发注入番禺“锦绣香江”和增城“翡翠绿洲”两个住宅地产项目使公司迅速拥有了开发精品住宅的能力与业务。公司的主业盈利也将因此快速提升。
1.4.2商贸地产租、售结合，短期盈利贡献不突出
南方香江已将集团的商贸地产全部注入上市公司，目前公司的商贸地产以开发商铺、主题市场来进行，采取租售相结合的经营模式，在获取项目时以家私、建材主题来进行。因很多城市的家私、建材市场的投资已过顶峰，公司今后在发展战略上不会以商贸地产作为重点业务来发展，确实有好机会时才会介入。
目前公司的商贸地产多数处于市场培育期，租金收入少，利润薄，在营业后期租金将增加，目前的租金收入基本能维持公司的日常经营费用。
1.4.3开发新的利润增长点—旅游地产，未来发展潜力大
站在公司“住宅地产+商贸地产”为主业的基础上，公司高瞻远瞩，未雨绸缪，将充分利用自身的开发优势与人脉关系，积极介入旅游地产新型地产业务，争取赚新兴业态的第一桶金。做旅游地产的开发商而不是旅游地产的运营商，即，建设出租不经营。目前，公司在增城的房地产公司中就拥有一个大瀑布项目，占地700亩，公司计划将其开发成极具吸引力的旅游项目。
1.5集团房地产唯一资本运作平台，1-2年内注入全部剩余地产项目
为进一步解决同业竞争问题，公司承诺在本次增发完成后的一年内,启动其持有的天津市森岛置业有限公司、天津森岛宝地投资有限公司、天津森岛鸿盈置业有限公司各50%股权注入香江控股的相关工作。此外，承诺将在本次增发完成后的两年内启动将其持有的沈阳香江好天地房地产有限公司的股份注入香江控股的相关工作。上述资产的项目储备丰富，盈利能力强。
除此之外，南方香江旗下的天津星城投资发展有限公司、武汉金海马实业有限公司与香江控股存在同业竞争可能。未来存在解决同业竞争的问题而被上市公司收购的可能。
南方香江承诺，今后将不再主动从事与香江控股业务相竞争或有利益冲突的业务或活动,从而最终使香江控股成为南方香江旗下运营住宅类地产业务、商贸地产类业务的唯一平台。
若未来1-2年内南方香江与上市公司间的同业竞争能顺利解决，上述资产将给公司的持续高速增长带来强大的动力。
1.6核心管理团队非常稳定，管理与资本运作尚需加强
公司在“住宅+商贸+旅游”新型地产盈利模式上具有实力雄厚的专业开发团队和稳定的核心管理团队做支撑，同时在项目的开拓上拥有良好的人脉关系。但避免不了民营企业的弱势--管理过于稳健。此外，公司在资本运作方面也缺乏经验，未来公司在上述问题上均有努力的空间。
3．南方香江集团十几年专注于三大领域
3.1十几年专注于“商贸流通+住宅房地产+矿产资源”三大领域
南方香江集团前身为深圳市南方香江实业有限公司，成立于1994年，注册资本6亿元人民币,法人为刘志强先生。南方香江集团的股东分别是香江集团有限公司和广州市金九千有限公司,股权比例分别为90%和10%,实际控制人为刘志强先生和翟美卿女士。
十几年集团专注于“商贸流通、住宅房地产和矿产资源”等三大领域。近三年，南方香江专注于商贸流通市场建设与大型房地产开发。自公司1999年开发第一个房地产项目以来,企业规模不断扩大。目前公司进入一个全新的发展阶段,正向规模化、效益化和品牌化迈进。南方香江在“商贸流通、住宅房地产和矿产资源”等三大领域颇有成就。
3.1.1商贸流通市场建设
域南方香江专注于各类商贸流通市场和综合商业广场的建设和经营,以“大商贸、大物流、大市场”为经营理念,强调“建设+经营+管理”的经营模式。在商业广场方面,导入与国际接轨的“一站式”运作模式，实行统一招商、统一规划、统一管理、统一形象、统一配送、统一服务；提供网上交易、电子商务平台。同时,提供完备的配套设施,全方位引进香江集团具有国际先进水平的“连锁经营、物流配送、电子商务、信息资源管理”四位一体的经营模式。为避免同业竞争，南方香江已将其拥有的商贸地产流通类企业注入香江控股。
3.1.2住宅房地产领域
南方香江秉承“人与自然和谐发展”的经营理念,定位于“国际化生态社区”,在与“星河湾”成功合作开发几年后，独自成功开发了占地面积约为1312亩的“锦绣香江”和占地面积约为1519亩的“翡翠绿洲”两个住宅地产项目，营造超大型的具有国际居住水平的生态健康社区，获得了良好的经济效益和社会效益。
本次发行后,南方香江旗下成熟的住宅地产项目被注入香江控股,南方香江不再投资控股或控制新的住宅地产项目，避免与香江控股形成同业竞争。
目前南方香江持有的临沂、新乡、南昌等三家公司的股权已于07年7月转让给香江控股；番禺、成都、保定、增城、天津华运等五家公司的股权也通过本次定向增发的方式购入。
3.1.3矿产资源领域
南方香江以下属公司深圳市大本创业投资有限公司为平台,通过兼并购买方式进入矿产资源领域,目前旗下拥有煤矿和铝矿等资源类企业。为使公司成为专业地产公司，上述资产未来不会注入上市公司。
4.未来一段时间内住宅地产是重要利润来源
4.1盈利的结构性贡献将随盈利模式的转变而转变
4.1.1 2006-2007年利润主要来源于商铺销售为主，商铺出租为辅
2006年公司完成资产置换后，主业彻底转型，商贸地产成为主要利润来源和净利润同比大幅提升的主要业务。即，盈利主要来自于商铺销售、商铺出租以及流通网络的管理和服务获得的附加等收益。
2007年公司发展以商贸批发为主的大型流通市场网络建设和销售为计划，培育新的利润增长点，改变以出售为主的盈利模式转向出售和出租相结合的方式，从商铺出租、配套设施场地出租以及市场管理和服务中获取稳定的租金收入。
2007年1-3季度，公司资产置换完成后，主营业务发生彻底转型。商贸地产因没有新项目集中销售，物业出租率虽有所提高，但尚处于免租期或装修期，致使净利润同比降低。主业收入与净利润同比下降。
4.1.2 2008年开始住宅地产将迅速上升为主要利润贡献来源
经过本次的定向增发购入集团优质地产项目，公司的经营战略定位扩大，在继续开发建设商贸物流地产的同时，将重点进行住宅地产的开发，并尝试旅游地产地等新型地产业务。未来一段时期内，住宅地产业务的盈利贡献将迅速上升为公司的主要利润贡献业务。
定向增发购进的增城、番禺的住宅项目拥有良好的市场前景，08年的奥运会推动、2010年广州亚运会吸引力以及广州土地供应得有限增加都使的项目前景乐观。
5.原有项目及增发购入项目的盈利情况
5.1全国的商贸地产项目年利润贡献在4000-8000万元
目前公司的商贸地产业务主要通过聊城香江光彩大市场、进贤香江商业中心、百年家居建材城、郑州郑东香建材家居城、郑州香江现代商贸物流园、随州香江商贸中心、长春东北亚国际采购中心以、景德镇香江陶瓷城、临沂香江、新乡光彩大市场、保定香江等等商业地产项目来进行。预计2008年商业地产年利润贡献在4000万元，随着培育期的完成，未来商业地产的年利润贡献预计在8000万元。
目前商业地产所获收益能够维持公司日常的运营开支。
5.2 2007年初收购的新乡、南昌和临沂等商贸项目尚处培育期
5.2.1临沂香江项目(60%权益)
目前临沂香江正在开发“香江百年建材五金机电城”一期和“汽车装具市场”二期。共占地5.2万平方米，建筑面积6.8万平方米。可售面积6.72万平方米，截至2006年12月31日共实现销售收入10925.35万元。二期“汽车装具市场”项目。占地3.41万平米，建面4.45万平米，可售面积4.41万平米，截至2006年末共实现销售收入7103.5万元。还有3万多平米，目前盈利欠佳，没有收益。
临沂香江在2007年拟建的两个项目为：香江时代华庭、香江大厦。目前这两个项目均处于土地平整阶段。其中，香江时代华庭为住宅共18层，占地4362平米，预计建筑面积2.2万平米，预计总投资3300万，香江大厦为商务酒店共16层，占地1.23万平米，建筑面积5.4万平米，预计总投资8350万元。短期内上述项目难以形成的盈利贡献。
5.2.2新乡香江光彩大市场项目（90%权益）
项目是新乡市政府的重点扶持项目，是一个以商品交易展示为主线的综合性商贸物流中心。项目总规划占地面积2000亩，位于新乡中心主干道，交通便利。
分期两期开发，每期分别为1000亩，总投资约为15亿，预计4-5年完成，已在2005年7月全面铺开。
到2007年4月，一期工程的B、C区共计已完工建筑面积23.6万㎡，已销售面积14.38万㎡。B区24栋三层小商铺已经销售完毕，4栋五层综合楼已经建成作为自有物业；C区5栋三层小商铺部分销售，3栋二层作为持有物业对外出租。
一期A区土地面积141.18亩，土地拆迁即将完毕，计划建设4栋二层大卖场，总建筑面积约16万米，具体规划尚未得到审批。预计短期内难以形成利润贡献。
5.2.3南昌香江项目(60%权益)
项目处于南昌市规划中的大商贸、大物流的重要地段。分两期开发，一期2002年开工，占地400亩，总面积30万㎡，可售建筑面积29.62万㎡，未售面积1.96万㎡。二期占地面积1400亩，总建筑面积100万㎡，目前用地规划已完成，规划设计等正在筹划之中。项目完成后将成为江西省乃至华中地区规模最大、种类齐全的大型综合商贸批发物流基地。上述项目处于免租期期间，收益不多。
5.3增发收购的5家房地产公司股权，其中三个将带来30亿净利
本次增发五家房地产公司的股权注入，将给公司增加未开发建筑面积221万平米，已开发未售面积30万平米以及一级土地开发面积9000亩。其中番禺锦江、增城香江和天津华运三个项目将带来35.7亿元净利润。
5.3.1番禺锦江（51%权益）--“锦绣香江花园”住宅项目
番禺锦江目前正在开发的“锦绣香江花园”住宅项目位于广州华南快速干线与迎宾路交界处，处于广州房地产最热点区域“华南板块”的中心地段，离广州城市CBD只有10分钟车程。明年尚未开发建筑面积80万平米，其中，07年拟开发B7地块，占地面积7.78万㎡，总建面26万㎡。
番禺锦江持有90%的广州大瀑布旅游开发有限公司的股权，注册资本5000万元，拟在广州增城白水寨省级风景名胜区高滩温泉开发广州锦绣香江温泉度假村，占地700亩，一期200亩，总建面6.27万平米。
上述项目未开发建筑面积80万㎡，可售建筑面积70万平米，项目地理位置优越，盈利能力强，是公司未来2-3年新的利润增长点，预计将带来7.2亿元的净利润。
5.3.2增城香江（90%权益）-“翡翠绿洲”住宅项目
增城香江主要负责开发“翡翠绿洲”住宅项目，项目占地1519亩，分期开发，首期别墅用地面积482亩，建筑面积12.94万平米，别墅用地现已开发完毕。公司收购该项目带来900余亩的土地储备,可售建筑面积140万平米，可售面积120万平米，公司拥有90%的权益。由于上述地块地理位置优越，盈利能力强,将成为公司未来几年新的利润增长点，为公司业绩的稳定增长和可持续发展奠定了坚实的基础。更重要的是，项目实施对扩大公司在行业中的影响力，打造公司的品牌具有重大意义。预计项目将给公司带来16.2亿元的净利，未来3-4年体现完毕。
5.3.3天津华运项目（50%权益）
本次增发后公司拥有天津华运的权益增加至50%，另外，津劝业和南方香江分别拥有天津华运49%和1%的权益。天津华运目前拥有天津市临时火车站附近405亩土地使用权，于2002年开发建设的商贸广场占地约75亩，其余330亩土地上建有仓储库房和各类临时市场。根据天津市政府的安排，该330亩土地被天津市土地部门收储，以商业土地公开出让。天津华运获得土地收储补偿费用18.81亿元。香江控股将分得9.4万元补偿收入(其获得天津华运50%的权益成本为7000万元)，该部分补偿收入净利润6.5亿元预计在08-09年体现。
该工业仓储用地经收购、整理后，将土地性质变更为商业用地后，预计将在08年重新招标出让。届时，天津华运参加与竞标并争取中标，以继续推进该项目的开发建设。
5.3.4保定香江项目（90%权益）
“保定香江”商贸地产项目，位于河北省保定市中心区域，位于黄金商圈中心。总建筑面积35468㎡，已开发建筑面积20935㎡，未开发建筑面积14533㎡，已开发未售面积全部未销售。该项目能为公司带来优质的商贸地产业务。
5.3.5成都香江项目（90%权益）
成都香江已与成都市政府签订框架协议，由成都香江对规划中的“成都家具产业园”（规划占地约9000亩）进行土地一级开发、招商引资和经营管理。该项目是综合开发用地，是四川省及成都市的重大产业化项目，地处成都市北郊新都区，位于西部地区最具经济活力的经济圈中心，距成都仅16公里（成都周边经济较为发达卫星城）。成都香江将在该项目内取得部分资源进行房地产开发。
项目一级开发与政府2：8分成，2006年政府已给500亩指标，上市公司已拿下，后续开发等政府给新增建设用地指标。该项目目前难以预测盈利情况。
5.4近期收购的恩平置业处于项目培育期
近期收购的恩平置业拟开发的项目为一个以住宅为主题并建有商业配套的房地产项目“恩平锦绣香江”，占地面积3300亩。项目位于恩平市未来的行政和商业中心，地块沿锦江由南向北展开，具有无与伦比的景观优势，交通方便。项目距离广州220公里，距离阳江市60公里，距离江门市区80公里。目前公司已取得400亩土地，拥有土地证，项目目前处于培育期，盈利情况难以预计。
5.6 2007年出售有关商业地产获得近亿元净利
2007年11月24日，香江控股的控股子公司长春置业和郑东置业分别与深圳金海马签订了《商品房买卖合同》，长春东北亚国际采购中心A区二层商业用商品房及郑州市郑东建材家居城E区E2展示厅(1-3层)(商业用商品房，合计7.12万㎡，以评估值38146万元出售给深圳金海马，以现金方式支付对价。本次交易预计将给公司带来0.96亿元净利润,将在2007年年报确认收益。
本次售房可有效增加公司现金流,解决长春项目97000㎡商业广场/商铺以及郑州项目二期商业大卖场的开发建设资金问题,进一步拓展公司在长春、郑州的房地产业务,同时能够加快存货与资金周转,进一步提高公司收益,提高公司盈利能力。
6.盈利预测与投资建议
近几年，通过母公司的资产注入，已完成“住宅+商贸+旅游”地产新的盈利模式的构建，使公司的盈利模式迅速从单一依靠资本回报较低的商业地产转向经济附加值较高，资产周转率快、资本回报较高，净利润率超过19%的住宅地产。
本次增发新股购买了母公司优质地产资源，带来番禺和增城两个盈利能力非常强的住宅项目以及天津华运优质资产项目。住宅项目将增加公司在广州华南板块未开发建筑面积220万㎡，可售面积190万平米，将在未来2-3年贡献23.4亿元净利润。
天津华运也将获得政府征地补偿净收益6.5亿元，将在08-09年体现。此外，收购的成都香江项目公司，获得位于成都市的9000亩的一级开发用地，该项目的开发不仅能带来土地开发收益，还能为公司储备后续项目打下基础。
我们预计，07年公司的主要利润来源于商贸地产的销售和租金收入，从08年开始，公司的利润将主要来源住宅地产，商贸地产的贡献为辅。08-09年，番禺“锦绣香江”和增城“翡翠绿洲”的净利润贡献均将超过6亿元，商贸地产的利润贡献约在4000-6000万元。
此外，公司将购入的武汉金海马优质商铺的销售也将增厚公司08-09年的盈利贡献。
南方香江已承诺，在本次增发完成后的1-2年内将集团剩余的住宅地产等项目全部注入上市公司，这样公司两年后的高速增长将有可靠的保障。
此外，公司还将努力拓展环渤海经济圈的核心城市天津、二三线城市贵阳、连云港等等市场。
我们预计公司07-09年的EPS将分别为0.21元、1.27元和1.33元（全部未增发后摊薄数），年净利润复合增长率123%。
与他人不同的观点是，我们认为已完成“住宅+商贸+旅游”地产新的盈利模式的构建的香江控股已踏上蓝筹地产之旅，应给予更高的估值，即30倍的PE。
未来12个月内合理的估值为38元。我们给予“强烈推荐”的投资评级。
7.“金子”终被机构投资者发掘
从2006年开始，基金等机构投资者不断增持公司股份，体现出市场对于公司未来的发展战略的认同，以及对未来业绩的持续看好。相信未来，随着公司新型战略的实施、业绩逐步释放，会吸引更多的机构投资者介入。
附：香江集团简介
高瞻远瞩的香江集团香江集团是南方香江集团的控股公司，创建于1990年，秉承“办好实业、回报社会”的企业宗旨，经过16年的发展，已成为拥有20000多名员工的大型民营企业集团，产业包括家居流通、房地产开发、资源能源三大板块和金融投资。经营领域包括商贸流通市场建设领域、住宅房地产领域以及矿产能源领域，矿产能源是集团的最大产业和最主要的投资。金融资投资方面，拥有广发证券6.7%的股权、广发基金1%的股权、广发银行3%的股权一以及其他金融资产等。
经过10多年的发展，香江集团已经在10多个省市投资开发了20多个商贸中心和城市CBD项目，总建筑面积超过500万平方米。
香江集团团队香江集团的实际控制人是刘志强和翟美卿夫妇。刘志强任董事会主席，翟美卿任总裁。香江拥有一支朝气蓬勃、结构合理、具有高效领导力和执行力的管理团队。团队成员大多既有先进的管理经营理念，又有丰富的实践操作经验，善于沟通协作，善于学习创新。
刘志强的市场开拓能力非常强，最初从事贸易，汽车运输业等；翟美卿起家以进口并销售香港家具，最后形成自己的香江家私产业。90年代后期两个事业强人强强联姻，完美结合。刘志强主外负责市场拓展，翟美卿主内，负责公司管理。
香江集团文化和发展战略香江集团非常注重公司文化的创建，其核心价值观围绕着爱、诚、信而展开，倡导忠诚敬业、开拓进取、学习创新的精神，努力使公司成为温馨的家园、育才的学校和施展才华的舞台。
香江集团愿景以民营资本振兴民族经济，实现股东、社会效益的最大化。
公司未来五年的发展重点仍然是提升企业的核心竞争力。具体到每个业务上，五年内公司要在家具流通业保持全国第一的龙头地位，房地产业综合实力要进入全国前3名，资源能源业要达到全国名营企业前列，使集团的综合实力实现中国民营企业的前几强地位。
香江集团业务结构公司业务主要包括家居流通、房地产开发和资源能源三大板块。
注:
金海马集团创立于1990年，现已建成200多家大型家居中心分布在全国各大城市，总营业面积超过300万平方米。目前中国最大的家具产品代理商和经销商，是中国家具行业最大的连锁商业机构和行业领跑者。目前已经有200多家连锁门店，遍布华南、华东、华中和华北等地区。
蒙特派克家具集团创立于1993年，是香江集团属下从事家具及家居用品生产和品牌专营的大型企业，拥有十余家大型现代化加工厂，及几十家定点加工厂。
家福特建材超市创立于2003年，由香江集团投资组建，依托行业精英组成的管理团队、雄厚的奖金实力、先进的经营理念，已经开设多家建材超市。
香江投资有限公司，1999年成立于深圳，注册资本3亿元。香江投资通过集团及其下属子公司，搭建有效的资本运作平台，聚集具有丰富金融及投资经验的优秀人才。目前投资范围已涉及金融机构、商贸物流、能源基础设施等众多领域。
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