观察今年前三季度新股票的价格运行规律，需要选取不同的时间段来观察。前三季度，沪深两市经历了四个阶段：一季度的盘整；二季度的垃圾股行情；“5•30”后的中期调整以及7月底到10月初的蓝筹股行情。时间窗口的表现在何处？理财周报记者统计发现，今年前三季上市新股尽管挂牌首日“牛气冲天”，但在上市后的“常规赛”中的表现经常难如人意。
上市首日平均涨幅196％
今年1－9月，共有90只新股首发上市，其中沪市新股17只，其余73只（除潍柴动力）均是中小板新股。90只新股中，有50只在上半年上市。90只新股上市首日的平均涨幅高达196％，其中涨幅最大的宏达经编为538％，最小的建设银行为32％。今年8－9月份是新股上市的高峰期，共计有34只新股上市，相应地是这一阶段的新股上市最火爆。除宏达经编外，首日涨幅超过4倍的还有中核钛白。首日涨幅不到1倍的仅有16只，建设银行÷中国平安以及兴业银行这几只流通股本较大的大盘股，首日涨幅最小。这其中的例外是中国远洋，其12亿流通股本的“庞大身躯”，居然在首日取得近乎1倍的涨幅。
挂牌首日平均换手率63％
新股上市后被热炒，可以从挂牌首日63%的平均换手率看出——过半数流通筹码被买卖，投机程度之高可想而知。此外，有多达81只新股的首日换手率超过50%，其中拓邦电子的首日爆炒最为“出名”，其挂牌当日换手率高达81%。其余被爆炒的新股包括山下湖和红宝丽。而这三只上市首日换手率超过80%的新股都是6月底以后上市的。
垃圾股行情罕有跑赢大盘
来自WIND资讯的数据显示，90只新股截至9月底相对于各自的发行价，算术平均涨幅约221%。考虑到这些新股在上市首日算术平均涨幅也接近200%，实际上在二级市场上，上市当日买入新股的盈利空间极为有限。而从3月底开始的垃圾股行情，让几乎所有的股票上涨，即所谓的“鸡犬升天”。自3月21日至5月29日，上证综指有42.96%的涨幅，深证成指更是大涨62.23%。在此前上市的25只新股，仅有6只跑赢了上证综指，而跑赢了深证成指的新股仅有两只。上述数据或许说明，虽然内地股市存有“逢新必炒”的土壤，但投资人受到上涨行情的左右，“刻意”避开新股上市的不确定性风险。
“5•30”调整期间大盘新股抗跌
据统计，今年有44只新股在“5•30”之前上市。在“5•30”后近两个月的大盘调整期间，有25％的上市新股呈现出稳定的涨势。在上证综指涨幅只有2.4%的情况下，兴业银行以39.3%的涨幅逆市大涨，成为当时备受关注的焦点。不过，多数新股在大盘调整期间的走势一般，且沪深新股的整体表现迥异：此前上市的中小板新股在5月30日至7月20日期间，平均下跌6.61％，而深证成指仅下跌0.29%；沪市新股则平均下跌1.3%，对应上证综指下跌6.37%。其中，兴业银行、中国平安和中国人寿更是逆市大涨了20%以上，成为大盘调整中极为少见的亮点。
“5•30”后中小板新股多高开低走
据观察，上市新股的走势通常有三种：高开低走、低开高走和巨幅振荡。高开低走往往是一个陷阱，如宏达经编、汉钟精机、正邦科技、西部材料等；低开高走的新股中，绩优蓝筹股的比例较高，如年初上市的中国人寿、中国平安、中国国航、兴业银行等；还有一种走势较为鬼魅，即巨幅振荡型，极为考验投资者的心理承受能力，如广电运通、沃尔核材、康强电子、紫鑫药业等。广州证券分析师张广文告诉理财周报记者，中国人寿、中国远洋等“大腕级”蓝筹股上市后低开高走。相较这些大盘蓝筹，中小企业板新股更多表现出不稳定性：“5•30”前，中小板新股几乎普遍高开高走；“5•30”后，中小板新股多呈现高开低走的特征。
中国远洋和平安表现抢眼
在今年前三季度上市的17只“601”大盘股中，中国远洋和中国平安的表现异常抢眼。中国远洋6月26日以15.52元的价格挂牌上市后，最高达到68.4元，上涨两倍。而中国平安首日高开低走，以50元价格开盘，收于46.79元。在一段时间下行后，中国平安股价开始走高，最高到近150元，涨幅也是两倍。截至12月5日收盘，中国远洋和中国平安相对各自挂牌的涨幅，分别是164％和138％。其余涨幅1倍以上的新股包括兴业银行和天马股份，它们的涨幅分别达到133％和100％。相较来说，3月1日上市的中国平安经过“5•30”等多次调整，尽显大盘蓝筹新股“本色”。据称，在上市后一个月开始，主力即大举购进中国平安，最高点时曾出现100多家基金同时建仓，几乎控制了中国平安45%的流通股。
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拓邦电子套牢惊人
最让投资者心惊的莫过于高开低走的新股，宏达经编、汉钟精机、正邦科技等新股便是典型。其中，于6月29日上市的拓邦电子更是让多数股民记忆尤深。拓邦电子上市首日收于60元，换手率高达81.85%。盘中最高上摸71元，较招股价上涨近6倍。该股当日因被恶炒而盘中停牌，此后连续四日跌停。据深交所统计，当日买入拓邦电子的账户共11483个，截至7月10日的8个交易日有11368个账户亏损，占比99%。
广电运通巨幅震荡
90只新股的不同走势中，最让人摸不着头脑的便是巨幅振荡型的股票。比如广电运通、沃尔核材、康强电子、紫鑫药业等。其中，尤以广电运通的走势行情最为动荡。该股8月13日以69元开盘，上市首日换手率就达75%，随即展开巨幅波浪式的波动，上市半个月攀升到88元后，又迅速在半个月内跌到最低的70元，后又在一个月内被拉到97元的历史新高。
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