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上期报告中08EPS预测约1.62元。预测假设为内贸煤基准运价上涨10%、08年全球油运市场盈利恢复到2006年水平、油价同比上涨约13%。
内贸煤基准运价上涨幅度将高达20%，调高08EPS至1.75元。公司根据最近与货主谈判的情况估计上涨幅度约为20%，正好落在我们上期报告所作的上调幅度区间在10%-30%之间的判断。08上涨20%，内贸煤业务同比将多贡献EPS0.35元，因此我们将08EPS预测提高至1.75元
运力投放时间将大大提前。由于船厂效率的提高公司原有订单投放时间大提前，估计09年总有效运力增幅将由原来的6%提高到15%左右，相应09年EPS预测调高至1.90元。
进一步扩张散货运力，积极参加国矿运。公司可能在最近再下4艘30万吨级VLOC(铁矿石船)和10艘5.73万吨(内贸煤运输)的散货船订单。
提高内在价值区间。08EPS约1.75元。考虑到公司业务的稳定性，我们认为股票一年期内在价值约40-44元，隐含的08年动态市盈率23-25倍;如果未来油运行业复苏超出预期和内贸油运输燃油附加费增加，那么内在价值还有提升空间，继续给予“增持”评级。
风险提示：全球经济显著放缓及国际航运价格的不确定性。
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