中信证券：华能国际行业龙头的估值溢价亟待体现

www.eastmoney.com 2007-12-18 09:46 杨治山中信证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

【查看网友对该股的评论】【查看该股更多资讯】

当之无愧的行业龙头：公司权益装机逾31,000MW，占据电力上市公司总规模近半壁江山。07～08年公司加权权益装机增长分别为19.7%和13.5%，在庞大基数下仍保持了较高增速。

　　节能调度有望成为公司增利因素：公司最大的特点在于进口机组比例高、单机容量大、煤耗低、选址优越，并具有先进管理手段。平均供电煤耗仅332克/kWh，在上市公司中属最优水平，并将在未来节能调度中占具优势。

　　开发与收购并重是公司未来发展的主要手段。07～09年新投产机组分别为4,400、2,800及2,200MW，前期项目储备10,000MW，年均增速有望保持在10～15%的水平。此外，集团向上市公司注资也值得期待。

风险提示：由于进口机组造价原因，公司部分老机组上网电价略高；目前公司全资电厂享受15%的外资所得税优惠。

　　维持“买入”评级。在08年节能调度逐步推行背景下，公司利用小时变动有望好于全国；股指期货推出后，标的物价值也将得以体现。我们给予公司08年30倍的动态P/E，对应合理估值为18.0元，并维持“买入”评级。

东方财富网( www.eastmoney.com 或 www.18.com.cn )

　发表评论： [注册] [登入]

匿名查看评论

注意


·	遵守中华人民共和国有关法律、法规，遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
·	尊重网上道德，承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
·	您在东方财富网发表的言论，东方财富网有权在网站内转载或引用。

相关股票资讯

申银万国：华能国际业绩符合预期具有估值优势

广发证券：华能国际节能高效机组、受电负荷中心

长江证券：华能国际火电龙头企业有望保持领先水平

华能国际：节能高效机组、受电负荷中心行业龙头长期看好!

光大证券：华能国际公司新技术提升盈利能力增持

更多华能国际行情资讯

股市焦点 [股吧][股票][港股]

精彩推荐 [每日必读][新股大全]

股吧 [股吧首页][热门个股吧]

博客 [博客首页][最新博文]

基金 [基金首页][净值][基金吧]

郑重声明：东方财富网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。

将东方财富网设为上网首页吗？将东方财富网添加到收藏夹吗？

免责声明关于我们征稿启事广告服务联系我们友情链接服务条款法律声明

意见与建议

中信证券：华能国际 行业龙头的估值溢价亟待体现

中信证券：华能国际行业龙头的估值溢价亟待体现