公司是目前国内轴承行业发展最快的企业，通过收购齐重数控，主业拓展到数控机床，成为未来发展潜力巨大的企业。其主营产品短圆柱滚子轴承、铁路轴承国内市场份额均居第一。目前公司通过一系列收购行为，实现了从通用轴承至铁路轴承、风电轴承、轧机轴承等大型精密轴承及数控机床的产业布局。在火车、船舶、汽车、工程机械、冶金矿山等多个下游子行业高速发展阶段，公司有望在未来几年内，成为轴承行业多个细分产品的龙头企业。
2007前三季度，公司实现营业收入9.63亿元，同比增长38.16%；实现净利润1.78亿元，同比增长31.97%；毛利率为34.6%，在钢材等原材料涨价的情况下，仍持续保持稳定的态势。
公司的核心竞争力。1）雄厚的技术实力。公司在产品设计，工艺创新及材料选用研究等方面都具有很强的实力，是国内首家将冷辗技术引入制造工艺的企业，在铁路轴承的生产过程中，也率先采用国际领先的“爱协林”热处理生产线，产品性能和使用寿命在同行业中处于领先地位。2）先进的管理经验。3）产品线丰富，低成本外延扩张能力强。公司有明晰的产业发展战略，至2007年以来，通过一系列的资本运作，有效的整合了行业的资源，形成规模化经营，进而扩大了产品的市场占有率，增强了公司在国内和国际市场上的竞争力。
未来业绩增长点。1）公司募集资金项目计划在2008年底前陆续达产，各项目均定位于高端产品，盈利空间巨大。2）进军机床业，带来新的利润增长点。公司以2.22元/股的价格向齐重数控增资约3亿元后又再次增资9990万元(此次增资有待股东大会审议),增资后天马持有齐重股权达71.32%,目前齐重数控的重型数控机床占市场份额50%左右，预计天马增资后将进一步加大投入进行技术改造和产能扩张，且在管理机制、经营效率上进行整合和改善，将会给齐重带来更大的成长空间；同时，产品线向下游延伸，有利于风险的降低，公司也将会在机床行业的景气周期中长期受益。
盈利预测。我们预计公司07-09年每股收益分别为1.96元、3.70元和5.06元。给予公司“增持”评级。
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