公布资产收购和非公开发行方案。1月3日公司宣布了收购集团资产以及向集团和特定机构投资者定向发行股票募集资金的具体方案。
收购集团资产。公司将以现金及部分资产收购以下资产：太重集团以及太重制造持有的铸锻公司100%股权，其07年前三季度的盈利能力为3,541万元；收购太重技术中心以及它与重型机械制造相关的资产及负债；收购太重集团持有的科技产业公司100%股权，其07年前三季度实现净利润839万元；收购太重制造煤气车间及其它相关性资产及负债；以上资产按照成本法评估的收购总价为3.95亿元。另外，公司向集团出售重型减速机资产，因其与集团煤机资产关联度高，资产出售可解决其关联交易。按照成本法评估，出售价为1,578.32万元。因此最终公司向集团和实际控制人需支付现金3.79亿元。
收购完成后，公司与集团之间关联交易金额大幅减少，不再成为未来盈利增长的不确定因素，所收购资产预计07年盈利超过为5700万元，另外，收购技术中心也会为公司带来费用的节约。因此，我们预计所收购资产08年可为公司盈利贡献超过1亿元。
增发A股。公司拟发行6,000万股至1亿股股票，发行价不低于30.36元，其中实际控制人和大股东太重集团和太重制造分别以现金认购不超过400万股，其余由不超过8家机构投资者认购；募集资金不超过30亿元，投入天津临港重型装备基地和大型铸锻件技术改造项目。我们认为，这有助于降低财务费用，并对公司的长远发展有利，2010年及以后继续高速增长的确定性增强。
估值。假设上述方案成功完成，09年开始考虑到股本增加、新增资产利润以及财务状况的改善，则对应增发6,000万股和1亿股的09年每股收益分别为1.55元和1.43元，可见短期内的每股收益所受影响较小，而募资项目将为公司的长远发展提供动力。我们维持公司优于大市的评级。我们看好公司未来的发展，基于09年30倍的市盈率，上调目标价至46.80元，维持优于大市的评级。
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