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报告起因：近日地产板块日渐复苏，周五盘中招、保、万、金四大地产龙头更是集体飘红，有效带动了部分质优地价股开始绝地反攻。其中有着良好业绩支撑而目前股价仅10元的东北“地王”——银基发展值得给予重点关注。公司拥有大量廉价的土地储备，具有长期的投资价值；且通过公司目前预告已经可知2007年业绩爆增已是定局，爆增的业绩将成为短线股价飙升的引爆器；从一级开发到二级开发完整的产业链塑造了公司东北地王无可动摇的地位；积极涉足酒店业而具备的奥运概念更是有望引爆公司凌厉非凡的飙升行情。
投资要点：
1、东北“地王”实力非凡，业绩爆增不断创造辉煌篇章
2、一级土地开发塑造魅力金身
3、股权投资涉足酒店，受益消费升级
一、东北地王实力出击 业绩飙升行情华丽展开
公司在沈阳地区享有"地王"的美誉。目前银基发展所有储备土地都位于五里河地区，此区域的项目是公司新年度各项工作的重中之重。早在2002年，公司就开发建设五里河公园--东方威尼斯一期工程。此外，公司的另一个重点标志性地块就是地王国际花园项目，该项目位于"金廊工程"电视塔科技信息圈区域内，项目地处沈阳市中心，毗邻沈阳青年大街与青年湖，占地面积7.8公顷，总建筑面积约为30万平米。预计二期项目07年能够达到5亿元的销售收入。目前该地段周边其他公司的项目售价是不断升高的趋势，公司的五里河65万平方米建设用地按照3.2的容积率来计算，公司五里河的土地估值为185亿。在07年中报中公司披露公司净利润同比增长494%主要原因是五里河东方威尼斯项目销售收入25439万元，增长540%。随着项目二期的开发，下半年公司业绩将继续快速增长，公司每股净收益将也获得飞速发展。从公司的预告已经可知，2007年公司业绩的爆增已是定局。随着人民币汇率的屡创新高，公司的土地增值更将会以倍数增长，未来的估值提升空间潜力巨大。
二、一级土地开发 创造利润高速增长
目前一线城市房价经历了2007年的暴涨之后，上涨空间已经相对有限。相反，二线城市的房地产开发正处于一片生机勃勃的景象，首先，国家的宏观调控主要针对北京、上海、深圳等一线大综城市，而二线城市，如沈阳地区则相对影响非常有限。其次，这些二线城市的房价涨幅远远落后于一线城市，因此房价未来仍然存在继续上涨的潜力。
而银基发展(进入该股吧，新版行情，资讯)正是立足于以沈阳为核心的东北房地产开发企业。公司拥有丰富土地储备和众多在建项目，2000年获得浑北地区开发权，当时成本特别低廉；在拥有的土地中，40万平方米是2000年利用增发募集资金进行土地一级开发得到的，26.5万平方米的账面成本是每平方米1500元，总计成本3.9亿元。拥有如此巨量土地储备，公司 "地王"美誉自然不虚。浑北五里河项目是公司的核心资产，也是未来企业经营收益的主要来源。该项目的区位优势十分明显，它位于沈阳目前唯一具规模的水系--浑河北岸，亲水性很好。这在北方地区是难得的区域性自然环境。目前，浑河已成为沈阳的内河，沿河一带已经成为城市高档物业集中区，项目区所在区域几乎成为沈阳的"外滩"。在全市城建总体规划和修编后的浑河城市段防洪规划框架下，五里河项目将支撑公司未来长远的发展。目前该地段周边其他公司的项目售价是不断升高的趋势，公司的五里河40万平方米建设用地按照3.2的容积率来计算，公司五里河的土地估值近百亿元。积极介入一级土地开发行列，拥有从一级开发到二级开发的完整产业链，使得银基发展的业务结构更为合理，这对公司未来发展形成了至关重要的保障，更提供了更大的发展潜力！
三、积极涉足酒店业 坐享奥运财富盛宴
公司近年来除了大力发展地产业之外，更是在酒店领域大展拳脚。在新春佳节到来之际，旅游酒店的火爆将为公司业绩的增长进一步增资添彩。更加值得注意的是通过涉足酒店业，公司更是具备了正宗的奥运题材，在2008奥运盛世召开之际，一场财富盛宴也正在开席，作为奥运主会场之一的沈阳市，喜迎八方宾朋的同时，区域内的酒店等相关行业也将迎来一场财富豪宴。
早在2005年，银基发展对沈阳银基国际商务投资有限公司进行追加投资，用于沈阳凯宾斯基饭店运营。追加投资后，银基发展对商务投资的持股比例由37.65%上升到47.75%，从而保证在凯宾斯基饭店的经营利润中多分得一杯羹；去年9月，公司又从新世纪物产手中收购了沈阳皇城商务酒店有限公司50%股份，拥有地道的旅游酒店概念，在春节即将来临之时，公司有望在旺盛的旅游消费中获得丰厚的收益，四季度业绩有望出现大幅的增加。更能吸引投资者眼球的是，沈阳是2008年北京奥运会的分会场，届时将会有众多的参赛队员和各国的记者涌向沈阳，而公司的凯宾斯基饭店作为沈阳著名的五星级酒店之一，必将成为众多到来者的首选饭店之一，因此给公司带来的业绩上的增加也将逐渐显现。2008年，奥运主题无疑将是市场主力资金疯狂追捧的焦点之一，此前长江后浪推前浪的奥运行情，早已表明了主力资金对奥运板块的青睐程度，公司作为潜在的奥运概念股，有望借助本轮东风，展开更加凌厉的强势反攻行情。
投资评级：
鉴于银基发展（000511）拥有大规模的土地储备，土地增值潜力巨大；而从一级开发到二级开发完整的产业链更是塑造了东北地王不可动摇的王者地位；同时大手笔介入酒店行业，坐享奥运财富盛宴更为公司增添强劲上攻动力。从走势来看，该股缩量调整后，周五在60日线处获得强劲支撑后迅速展开反攻行情，未来进一步加速上扬极可期待，给予“强烈推荐”的投资评级。
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