新年第一个交易日，深沪股市低开低走，成交量出现大幅度萎缩，收市两市双双以中阴报收。从市场层面来看，高比例送转品种表现较好，如金风科技、紫鑫药业等，而从跌幅动力品种来看，金融股及南方灾区影响品种形成较大动力，比如中国平安、华夏银行、中信证券、中国人寿、中国石油、景兴纸业等出现大幅度下跌，从市场轨迹来看，新年第一天开盘出现的缩量阴线，充分显示出市场人气不足及不确定性因素变化的影响。
从周三大盘下跌的原因来看，其主要集中在节日期间国际股市出现的重挫，比如香港恒生指数、美国道琼斯指数、日经指数等大都出现了一定程度的下跌形成对内地A股市场的牵引，另一方面从基本面因素来看，研究发现不确定性仍然是目前A股调整的重要因素。
从基本面因素来看，A股内在基本面方面变化较大，南方灾情所引发的许多问题需要重新评估和冷静对待，结合证券市场来看，就需要正视这些因素演变可能带来的上市公司经营活动的影响，周三市场跌幅第一景兴纸业就是受南方灾情影响的一个案例，公司公告称：能源、电力供应和道路运输形势非常严峻，景兴纸业本部及部分子公司原料、原材料库存不能及时补充，产成品无法运达客户单位，特别是由于煤炭无法得到及时补充，公司蒸汽供应商平湖热电厂已全面停产，公司生产所需蒸汽无法正常供应，公司本部及省内主要子公司平湖市景兴造纸有限公司、浙江景兴板纸有限公司等目前已相继停产，预计停产状况将会延续至春节后，公司一季度业绩将受到一定的影响。从去年底至今的南方灾情来看，涉及广东、广西、安徽、江苏、浙江、云南、贵州、江西等多个省份，一些地区的动力燃煤出现突变，而作为支持地方国民经济发展的电力、煤炭、高速公路、运输、保险、通讯等的影响需要引起投资此类地区上市公司的投资者认真分析，电力供应紧张会影响到工业、制造业和相关服务业的正常经营，农产品价格的大幅度波动会影响到相关心理预期层面，公路运输的阻塞将影响到对原材料依赖较强的公司经营等，作为证券投资者应清醒的看到你所投资公司的基本面及抗风险能力程度，暂时回避那些受自然条件或能源制约较强的上市公司，许多影响对于地区公司具有不确定性因素影响，因此依据基本面的转暖或转冷进行不同区别的对待应是当务之急。此外，作为A股市场主力品种之一的地产板块基本面开始变化，2008年2月2日，国家发改委宏观经济研究院研究报告预测，受到楼市供求结构悄然逆转的影响，热火朝天的楼市将在未来两年遭遇挫折。报告显示，作为衡量楼市“风向”的两项关键指标——全国销售面积平均增长率在去年持续下降，目前已降至8年以来的最低点；而销售额增幅也在去年前九个月大幅回落15.8个百分点。报告预计中国房地产早则从2008年开始，迟则到2009年，将进入较为低迷的状态，因此对于地产股的投资策略需要认真研究分析而定。
从外围基本面来看，美国经济的变数仍然牵动着投资者，而从经济影响因素的导火索——美国次级债演变来看，仍然没有转暖迹象，相反却是正在对信用卡、优级债体系的渗透，美国地产数据表明，目前房价仍然处于下跌途中，未有明显启稳迹象。从外围市场的政治层面来看，对国际资本市场可能影响的可能是近期巴尔干地区“科索沃”问题，如果近期科索沃宣布独立，其是否会引发俄罗斯与美国、欧盟等形成新一轮军备竞赛或地区冲突需要引起证券投资者密切关注。
新年第一个交易日的缩量收阴，投资者需重新整合投资策略，笔者从相关市场调查发现，在今日投资进行的2008年1月份的基金经理调查结果显示，77%的基金经理认为当前股市高估，而对比国际市场的确如此，以金融股为例，摩根士丹利、美林证券、汇丰控股等金融股股票PE大都在5-10倍，而内地A股对比来看，其动态PE大多在30倍以上，其中安信信托PE更是高达4592倍，因此对比国际资本市场估值及内外基本面不确定性因素的演变，建议投资者阶段内继续回避不确定性影响品种较大的地区、行业品种，对于一些抗风险能力强、地区经济保障和股价估值优势明显的品种给以积极关注。
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