恒瑞医药：两大发展战略获认同 - 东方财富网

恒瑞医药：两大发展战略获认同

www.eastmoney.com 2008-03-04 08:50 周悦证券时报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　一份业绩并不怎么瞩目的年报，却引起了十余家知名券商研究机构的注意和一致看好。恒瑞医药（600276）(进入该股吧，新版行情，资讯)的“向创新药升级、向国际市场拓展”两大发展战略得到了分析师的一致认同，公司未来有潜力成长为综合性国际化中型制药企业。
　　创新成果渐显
　　在恒瑞医药，创新不仅仅是句口号，而是付出了大把的真金白银。如年报中披露，2007年公司在科研方面的投入达1.6亿元，相当于当年收入的8.16%，远高于全国1%的平均水平。这些资金为公司购置了一批国际一流的试验设备，面向国内外引进了一批一流的人才，促使企业创新能力名列行业前茅。
　　经多年努力，恒瑞医药新药创新体系基本建立。恒瑞医药已在国内外建立了完善的、国际化的研发孵化器，如2005年在美国成立的全资子公司负责采集新药研究信息、把握研究动向；连云港本部研发队伍负责首仿药研究和创新药的后期开发；上海闵行研发中心负责创新药的前期开发；2004年在北京成立了临床医学部，负责临床试验和创新药申报。
　　经过多年的积累，恒瑞医药目前产品梯队中有多个产品已经或正在等待进入临床试验，其中国家一类新药艾瑞昔布和卡屈沙星已经进入临床三期试验。分析师大多表示，如果不出意外，2009年艾瑞昔布和卡屈沙星可能面世，未来几年公司将会不断有新药上市，成为公司新的利润增长点。
　　国际化进程加速
　　国际化是恒瑞医药的另一大战略目标。前不久的投资者见面会上，董事长孙飘扬指出，“创新药应该直接到大的欧美的市场卖”。国泰君安易镜明等分析师认为，这固然需要时间和积累，但已经看到了公司的雄心和与之匹配的能力。
　　国际化方面，除了及时申请创新药的世界专利外，公司目前已已获得4个原料药的FDA认证，正式启动了制剂FDA认证工作，组建了药政部，对公司的抗肿瘤生产线等多个制剂生产体系开展FDA认证工作。完成了车间、公用工程、灭菌设备以及无菌保障体系的改造和验证工作。公司原料药生产基地一期工程也在报告期末竣工投产，公司计划整个原料药生产基地均要通过美国FDA认证。公司预计1季度将有2个药物申请FDA制剂认证。
　　申银万国分析师罗鶄预测，2008年公司将向美国FDA申报5-7款非专利药，并期望能在2009年通过美国FDA制剂认证，实现向规范市场出口制剂药，从国内市场向国际市场拓展。招商证券分析师张明芳等人预计，公司2009年有望将通用名药进入美国等规范市场。
　　业绩才是硬道理
　　恒瑞医药的增长被分析师们认同，增长之快却出人意料。2007年公司主营收入同比增长36.4%，为四年来的最高值。年报公布之后，不少分析师提高了对恒瑞医药的评级，并且表示，公司的主营业务仍存在超预期可能。
　　据了解，恒瑞医药主打的第一个产品奥沙利铂推广了好几年才做起来、而第二个产品多西他赛就要快很多，伊利替康就更加快了。所以渠道的建设需要花时间，但是一旦建立起好的口碑，后续产品的推进就比较顺利。并且近期国家政府部门相关人员表示，医保未来将会优先确保群众大病的治疗，又为以生产抗肿瘤药物等高端用药的恒瑞医药增加了新的看点。
　　中投证券医药行业小组周锐认为，2008年恒瑞医药的增长点很多。天相投顾研究报告指出，恒瑞医药目前的主力产品仍然是抗肿瘤药物，其他产品梯队相当丰富。现已上市的新品包括芙瑞，七氟烷等，经过一段时间的推广目前也已进入高速增长的新通道，加之2007年投入使用的上海针剂车间，使得公司手术用药产能的瓶颈的到了解决，未来新药的快速增长可以保持公司业绩增长的可持续性。
　　据公司董秘戴洪斌介绍，2008年，公司可能会有仿制新药上市，但仍将致力于抗肿瘤药、手术用药、造影剂的推广。可以看出，恒瑞医药目前的策略是维护好主产品的现有市场。

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