招商证券：中材国际公司获天价大单业绩爆发式增长可期 - 东方财富网

招商证券：中材国际公司获天价大单业绩爆发式增长可期

www.eastmoney.com 2008-03-07 13:41 招商证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    尼日利亚Dangote 项目的获得，进一步巩固了公司在世界水泥工程市场排名第一的地位。公司与尼日利亚Dangote Industries Limited 公司签订的两个合同，合同总金额达到了27.772 亿美元，创公司合同金额的历史最高，根据有关资料显示，这也是世界水泥工程市场历史上少有的巨额合同。合同的签订，进一步巩固了公司世界水泥工程行业排名第一的地位。

    以“总承包争项目”的模式在世界水泥市场扩张阶段优势明显。公司在非洲、中东等处于扩张阶段的水泥市场中，以“总承包”模式获取项目的优势非常明显，我们预计，未来公司在这类市场将获得更多的订单。

    预计2008 年公司新签合同额将达到350～450 亿元。凭借与尼日利亚的天价合同，公司所签合同金额预计超越2007 年公告合同金额。我们预计公司2008年新签合同额将达到350～450 亿元。

    公司主营业务收入增长迅猛。我们预计，公司08 年、09 年营业收入将达到212.67 亿元、286.2 亿元，增速达到54％、35％。

    预估每股收益08 年2.14 元、09 年3.04 元。同比分别增长53%和42%。

    重申“强烈推荐”投资评级：我们在公司股价57.1 元以来，连续多篇报告阐述了公司目前已经形成了海外业务与国内资源整合良性互动模式，为公司的国际化战略奠定了良好的基础，并且提出了公司的“以总承包争项目”的模式在水泥市场扩张阶段优势明显，本次公司公告的尼日利亚Dangote 合同有力地证明了我们的观点。本次报告我们以30 倍的09 年预估业绩计算，6 个月目标价为91.2 元。维持“强烈推荐”投资评级。

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