周二市场再次出现较大的波动，指数跌破3800点，市场出现恐慌心态，两市弱势特征明显。在目前的市况下，我们很难准确判断市场何时止跌，何时企稳，3600点是否具有支撑性，或者3500点，市场的波动是随机的， 也受更多因素的综合影响，而我们无法一一将这些要素进行准确判断，因此对于目前的市场，我们只能坚持一个趋势性的选择与判断，也就是按照目前市场高达30万亿的总市值和9万亿的流通市值，按照目前市场内更多的大型优质企业的经营趋势，我们认为，如果中国经济继续向好趋势不变，目前的波动只是长期发展的一个休息驿站，在人民币升值预期不变的环境下，企业的盈利增长仍在持续，对资金的吸引力并没有消失，那么，我们认为a股市场的趋势还是不会变。
在目前指数区域，向下空间非常有限，而向上的空间仍然巨大。从风险与收益对比，现在这个阶段，就不应该是恐慌，而是高兴，市场又在创造新的机遇，也许现在买入仍会有一些损失，但随着时间和价值的推移，投资的回报是必然的。
随着市场的下跌，各类股票估值水平也进一步下降。据wind资讯统计，按照ttm法统计，全部a股市盈率水平（07年预测）已经降至30倍以下，为27倍，而覆盖两市核心蓝筹的沪深300指数为26倍，目前一年期存款利率（4.14%）的倒数为24.15。若按照保守的08年25%的增长，a股动态市盈率21倍，沪深300动态市盈率为20倍。虽然美国、香港市场的市盈率长年保持在20倍以下，但不可对比的是，美国是一个成熟经济市场，运行在一个下滑的经济周期中，其经济增长仅为2.6%，而中国作为新兴市场，近几年gdp增长一直保持在10%以上，经济运行趋势健康而稳定，处于良好的上升周期，而中国具有优势的大型企业，多年来增长趋势更是保持在20%以上，这在美国等国家是不可想象的，因此无论是中国的宏观经济，还是微观经济实体，均具有很高的成长性，理应享受估值溢价，但目前实际上溢价已经不大。
可以认为，当前a股的估值水平已经进入合理区间，未来市场即使下跌，空间也不大。尤其是核心蓝筹股的估值水平，目前已经凸现投资价值。
最后让我们一起来重一下投资大师彼得·林奇曾经说过的话：“股市的波动是无法回避的，总会发生，但千万不要过度恐慌。每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生的历次大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些优秀的公司股票。”
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