紫金矿业：面值0.1元为红筹回归探路

www.eastmoney.com 2008-04-08 07:58 阮晓琴张有春上海证券报

　　首只0.1元面值股票紫金矿业将于8日起至11日询价。业内人士认为，即将发行的紫金矿业对于境内A股市场来说意义重大，市场又将迎来一个业绩优良的蓝筹公司，开创了中国证券史上首次发行面值为0.10元股票的先河，是我国A股市场与国际接轨的重大标志。

　　对于发行0.1元面值A股股票，市场存在一定的争议，争议的焦点主要集中在允许低面值股票的发行是否会扰乱市场的价值体系与价格体系，是否会误导投资者的投资判断。

　　股票面值是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，用来表明每一张股票所包含的资本数额。每股面值的高低，与公司的投资价值不存在任何的直接关系。一个公司股票的投资价值，最终取决于企业的盈利增长能力和公司前景。

　　业内人士认为，发行小面值股票有两方面优点：给公司资本运作留下了更大的空间，比如当股价变高的时候，通过拆细可以降低投资者进入的门槛，增加股票的流动性；其次，对公司之间实施并购也提供了便利，可以满足投资者对股份数量的要求。

　　紫金矿业人士表示，公司以0.1元面值发行，是出于与H股“同股同面值”的考虑。目前，紫金矿业在香港联交所上市交易的股票每股面值为0.1元。另外，若紫金矿业按照1元面值在A股市场发行，就会出现发行价可能近百元的情况，二级市场交易价格则会更高，能够参与的投资者相对有限。

　　2008年4月3日，紫金矿业港股收盘价格为7.17港元。根据该公司股东大会的决议，在国内发行A股本次发行价不得低于招股意向书摘要正式刊登前20个交易日H股平均交易价的90%，亦不得低于招股意向书摘要正式刊登前一个交易日H股收盘价的90%。照此，就可能会出现发行价在60元以上甚至接近百元的状况，而二级市场交易价格可能更高，投资者进入的门槛较高。

　　与紫金矿业同样的问题，还将出现在一批即将回归的红筹公司。以中国移动为例，如果中移动近期回归A股，按照1元面值发行新股，发行价将达到千元以上。业内人士认为，紫金矿业以0.1元面值发行将为红筹回归A股探路，为红筹回归A股扫清障碍。

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