随着2006年以来原油价格大幅上升，相同热值的原油与煤炭价格比已经达到5倍以上，而历史上这一比值始终维持在1.5-2倍。煤炭比价优势十分明显，这是煤炭步入景气的根本动力。
从化石能源储量及分布看，煤炭储量分布与石油形成互补，而且相比石油42年的储采比，全球煤炭还可使用超过140年。随着石油资源的日益枯竭、以及煤炭利用技术的进步，煤炭已经不单纯是燃烧和发电的燃料，煤气化和煤液化为煤炭打开了更为广阔的利用空间。煤炭在一次能源利用中的比重逐步增大，古老的能源焕发了新的生机。
在中国，伴随着工业化进程，能源需求快速增长，中国已经成为世界第二大能源消费国。而由于煤炭资源禀赋相对石油和天然气更为丰富，使得煤炭牢牢占据中国基础能源地位。
煤炭行业在重化工业化进程中获得了快速发展。近年来，煤炭产销量始终保持稳步提升；2007年以来，煤炭价格也开始持续上涨，特别是做为世界主要煤炭出口国的中国，2007年首次出现月度净进口，显示国内煤炭旺盛的需求和行业景气。伴随旺盛的需求、持续走高的价格，煤炭行业利润自2004年以来大幅增长。尤其是2006年以来，煤炭行业整体利润呈现了加速上涨态势，2008年前两个月，全行业利润增长超过60%。
我们认为世界经济发展及中国重化工业化进程引发能源格局发生新的变化，煤炭这一传统能源随着科学技术的进步在新格局下重新焕发了勃勃生机，行业从复苏开始进入持续景气期。对煤炭行业的投资正当其时。我们将在随后的报告中引入一个行业分析框架，自上而下对煤炭行业未来进行全景式分析，在此基础上寻找投资方向与投资时机。
随着科学技术的进步，煤炭已经不单纯是燃烧和发电的燃料，煤气化和煤液化为煤炭打开了更为广阔的利用空间。EIA预测显示：2000年到2030年期间，全球煤炭年产量将增长23亿吨，增长幅度达到51%。到2030年，全球煤炭总产量将有望达到70亿吨。在2000年到2030年期间，预计中国煤炭生产的升幅约为87%，这意味着到2030年时中国煤炭产量在全球煤炭总产量中的比重将从2000年时的27%提升至33%。除中国外，世界经和组织（OECD）、印度、印尼和非洲的煤炭产量占比都将有所提升，这其中印尼的增长最为显著，预计2030年印尼的煤炭生产份额将超过目前的两倍，达到全球煤炭产量的4%。
接近60倍的水平，超越市场近45%。
引入一个行业分析框架
综上，我们认为世界经济发展及中国重化工业化进程引发能源格局发生新变化，煤炭这一传统能源随着科学技术的进步在新格局下重新焕发了勃勃生机，行业从复苏开始进入持续景气期。为了更好的判断煤炭行业未来投资价值，我们将在随后的报告中引入一个行业分析框架，自上而下对煤炭行业未来进行全景式分析，在此基础上寻找投资方向与投资时机。
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