昨日A股市场在小幅低开后，一路震荡走低，上证综指下跌198.63点，跌幅高达5.50%，在日K线图上留一根巨阴K线，而且跌穿刚刚收复的5日均线。由此可见，市场仍相对疲软，看来，大盘的后续走势仍不容乐观。
浮现两大压力
其实，业内人士对昨日的反弹受阻行情有着一定的预感，毕竟经过持续3个交易日的反弹，A股市场已积累了较多的获利盘，所以，回吐也在情理之中。但想不到的是，上证综指的跌幅高达5.50%，再度使得技术形态变得恶劣起来。
之所以如此，是因为市场在昨日突然出现两大新压力：
一是权重股业绩不佳的预期。由于成品油价格未上调，但原油价格则大幅上涨，从而使得中国石油(601857)、中国石化(600028)的炼油业务出现亏损的预期。这无疑会抑制这些权重股在今年一季度业绩增长动能。与此同时，由于高煤价以及电价迟迟未上调的因素，火电股在今年一季度也是举步维艰。华电能源(600726)的一季度预亏，九龙电力(600292)的一季度预警公告掀开了今年一季度火电股业绩不佳的冰山一角。如此就抑制了此类个股的股价弹升激情，所以，他们成为昨日A股市场大幅下跌的领军品种。
二是3月份经济运行数据即将公布，从而抑制了各路资金对银行股、地产股等当前热门行业的追捧激情。因为从当前食品等产品价格变化趋势来看，3月CPI虽然可能会有一定程度的回落，但回落幅度可能会低于市场原先预期，这将加剧市场对从紧货币政策不松动以及未来进一步调控政策的预期。既如此，相关行业复苏的信号就面临着3月统计数据的新信息考验，由此也使得银行股、地产股等品种在近两个交易日一直走势不佳。而此类个股又是本轮弹升行情率先企稳的品种，所以，他们的疲软对资金面的心理诱导作用较为明显，从而加剧了市场的观望氛围，也就出现了昨日A股市场大幅回落的走势。
或终结反弹行情
正由于此，笔者认为大盘的反弹行情或暂告一段落，为何？主要是3个原因：
一是导致大盘大幅回落的前文提及因素的做空动能尚未衰退。比如说，石油化工、火电股的一季度业绩不佳尚未得到市场的充分认识，尤其是火电股，股价调整幅度尚不大，因此，不排除此类品种在近期大幅回落的可能性，从而推动着大盘进一步的调整。与此同时，相关的经济运行数据也未正式公布，尚在预期之中，既如此，通常所说的“利空出尽是利多”的股谚尚难以发挥其效用，故大盘调整压力的确存在。
二是近3个交易日的弹升行情也为大盘的进一步调整提供了新的做空动能。昨日A股市场的成交量变化趋势颇能说明这一点。以沪市为例，昨日上午的成交量为372.5亿元，下午的成交量则高达471.3亿元。这就意味着大盘在午市的跳水出现了放量的趋势，新做空动能正在释放过程中。有趣的是，在周二上证综指走强的过程中，午市前的545.5亿元，午市后的成交量只有412.3亿元。数据说明大盘上涨时缺少成交量配合，下跌时则有成交量配合，如此来看，经过此波反弹之后，市场又有新的做空能量，大盘或将继续调整。
三是全流通预期所带来的估值体系重塑的预期犹存，将会进一步压抑在本轮弹升行情中的券商股、创投股等主题投资股的弹升空间，甚至会因为全流通背景下的新估值体系的牵引力而使得此类品种在近期再度回落，从而推动着大盘的进一步调整，如此来看，大盘在短期内仍难言强势。
重心继续下移
正由于此，笔者认为，A股市场的短期走势或可能会因为周三的跌幅过猛而将有所企稳弹升，但毕竟由于上述因素的存在，大盘在短暂企稳后仍将继续调整，大盘在震荡中有望出现重心持续下移的趋势，甚至不排除前期低点被击穿的可能性。
故在实际操作中，建议投资者对近期弹升幅度较大的品种要予以减持，尤其是缺乏成长预期的券商股、创投股、石油化工股等品种。另外，对未来产能扩张预期强烈的长航油运、赤天化(600227)等品种可跟踪，如果短线跌幅过大，可以低吸持有。
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